农产品板块日报

1 农产品板块日报 观点汇总 品种 观点 主要依据及波动区间 豆粕 短期反弹 巴西大豆1月进入收割，受前期天气干旱影响单产表现，产量环比调低，市场预计美农3月报告将调低巴西大豆产量，利多市场人气，报告出炉前，预计维持偏强运行，但在3170元至3200元附近继续追多需谨慎。 菜粕 短期止跌反弹 冬季水产消费不足，且菜籽库存供应充足，高于过去四年同期水平，在供应充足，需求淡季下，菜粕承压较大，整体趋势跟随豆粕为主。 棉花 宽幅震荡 供给端持续宽松，美棉出口段由于签约量前期完成度较高，中后期很可能上调出口预期，随着美棉价格的持续回头，中国未来的签约量有可能有所恢复。需求端，纯棉纱市场交投一般，广东佛山地区纯棉精梳纱出货偏淡；全棉坯布交投一般，家纺订单尚可维持约一个月。整体来看，受到美棉持续回调的冲击，郑棉价格同步持续下跌，在下游需求没有得到落实之前，建议以偏空思路对待。预计短期在16000左右宽幅震荡运行，后续持续关注美棉回调情况与国内下游订单。 玉米 震荡偏弱 供给端上，随着气温逐步回暖，基层玉米上量进度将有所加快，市场供给相对较为宽松，需求方面，贸易商存在补库需求但以刚需为主，市场需求提振有限，整体来看，市场供给相对强于市场需求，预计短期内玉米价格将震荡偏弱。 生猪 震荡偏弱 供给端上，养殖企业陆续恢复出栏，生猪出栏节奏相对稳定，市场供应相对充足，需求方面，屠宰企业开工率较低，冻品库存仍处在相对高位，市场需求提振有限，整体来看，市场供给相对强于市场需求，预计短期内生猪价格将震荡偏弱。 气候跟踪 截止2月8日美国CPC最新预测情况显示，厄尔尼诺现象有79%的可能性将在4月至6月期间转变为ENSO中性，然后太平洋有55%的可能性在6月至8月转变为拉尼娜现象。 图1：2024年全年气候预测 1 2 2 中辉期货商品数据晨报 观点及策略 豆粕：短期反弹3 菜粕：短期止跌反弹4 棉花：宽幅震荡5 玉米：震荡偏弱6 生猪：震荡偏弱7 免责声明7 2 33 3 2024/3/5 豆粕：短期反弹 【品种观点】 据mysteel数据统计，截至3月4日，111家油厂豆粕周度库存为67.42万吨，较上周增加11.86万 吨，增幅21.35%，同比去年增加2.08万吨，增幅3.18%吨。国际市场方面，截至2月24日，巴西大豆收割率为38%，上周为29.4%，去年同期为34%。成熟作物占比24.1%，灌浆期作物占比达到25.3%。北京时间本周六美国农业部将公布3月供需报告，市场预计调减巴西大豆产量，利多市场看多人，内外 价格出现不同程度反弹。豆粕05合约短期反弹，但在3170元至3200元附近继续追多亦需谨慎。短期 多空分水岭3100元，3080元以上短线投机走势偏多，若失守3080元则短线有回落整理的要求。 3 4 4 菜粕：短期止跌反弹 【品种观点】 国内冬季水产需求淡季。菜粕整体供需偏弱，以跟随豆粕趋势运行为主。现货市场方面，截至2月23日，沿海地区主要油厂菜籽库存44.3万吨，环比上周减少0.10万吨；菜粕库存2.24万 吨，环比上周减少0.71万吨；未执行合同为12.9万吨，环比上周增加1.10万吨。菜粕05合约短期低位整理，尚未打破中期空头压制。短线多空分水岭2500元。2460元以上投机走势反弹对待，关注2500元的遇阻收复情况；若失守2460元则短线有延续低位整理的要求。 4 5 5 棉花：宽幅震荡 5 【品种观点】 棉花主力合约CF2405小幅度下跌，收15985元/吨，下跌0.75%。ICE下跌1.05%至94.570美分/ 磅。国内现货价格较昨日小幅下跌，均价17179.5元/吨，下跌0.09%。 国际方面，巴基斯坦棉价高位持稳，市场购销平淡；土耳其1月棉花进口环比减同比增；印度棉价 持续下跌，或利好出口。国内，新疆皮棉累计加工量554.12万吨，周内运量环比大幅度增加，现货交投较上周有所改善。供给端持续宽松，美棉出口端由于签约量前期完成度较高，中后期很可能上调出口预期，随着美棉价格的持续回头，中国未来的签约量有可能有所恢复。需求端，纯棉纱市场交投一般，广东佛山地区纯棉精梳纱出货偏淡；全棉坯布交投一般，家纺订单尚可维持约一个月。整体来看，受到美棉持续回调的冲击，郑棉价格同步持续下跌，在下游需求没有得到落实之前，建议以偏空思路对待。预计短期在16000左右宽幅震荡运行，后续持续关注美棉回调情况与国内下游订单。 玉米：震荡偏弱 【品种观点】 c2405玉米盘面上小幅下跌，收2440元，跌-0.89%，国内玉米现货最新报价小幅上涨，均价2409元/吨左右，供应方面，随着气温逐步回暖，基层玉米上量进度将有所加快，市场供给相对较为宽松，需求方面，贸易商存在补库需求但以刚需为主，市场需求提振有限，整体来看，市场供给相对强于市场需求，预计短期内玉米价格将震荡偏弱。 6 生猪：震荡偏弱 【品种观点】 lh2405生猪盘面上小幅下跌，收14700元，跌-0.31%，国内生猪现货最新报价小幅下跌，均价13990元/吨左右，供应方面，养殖企业陆续恢复出栏，生猪出栏节奏相对稳定，市场供应相对充足，需求方面，屠宰企业开工率较低，冻品库存仍处在相对高位，市场需求提振有限，整体来看，市场供给相对强于市场需求，预计短期内生猪价格将震荡偏弱。 7 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独�判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的 �场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 贾晖F0232181Z0000183 郭金鑫F03124157 曹以康（实习） 中辉期货全国客服热线：400-006-6688 8