饲料端支撑，鸡蛋低位反弹

饲料端支撑，鸡蛋低位反弹 鸡蛋月报202403 正信期货研究院—农产品小组 C 目录 ONTENTS 1 2 3 主要观点行情回顾基本面分析 4价差跟踪 主要观点 本月鸡蛋低位反弹。 2月新开产蛋鸡仍多于淘鸡，在产蛋鸡存栏略增，鸡蛋供应保持宽松，同时年后鸡蛋下游补库基本结束 ，当前正处季节性消费淡季，供强需弱对盘面形成压制。不过本月饲料端整体止跌企稳，支撑鸡蛋盘面震荡走升。 策略：短期饲料端支撑盘面走强，不过鸡蛋供强需弱的基本面暂未改变，中长期盘面仍有下跌空间，建议逢高沽空。 鸡蛋2405合约 截至2月29日收盘，当月鸡蛋2405收于3524元/500kg，较开盘上涨119点，月涨幅3.49%； 鸡蛋2405 数据来源：文华财经，正信期货 类别 关键词 指标 描述 蛋鸡 供给 蛋鸡存栏 1月蛋鸡存栏11.71亿只，仍处近年同期高位，鸡蛋供应压力不减； 新增存栏 当前蛋鸡新增存栏621万羽且仍在增加； 需求 淘鸡 年前蛋鸡企业加速出淘，且待淘蛋鸡存栏占比持续走低，预计2月蛋淘毛鸡总体偏少； 鸡蛋 供给 在产蛋鸡 1月蛋鸡存栏叠加2月新增存栏预估仍处高位，鸡蛋供应压力不减； 需求 销量 2月，春节期间，鸡蛋销售低迷；春节前后，鸡蛋销量正常； 库存 生产与流通 临近春节，生产与流通环节均有去库，整体鸡蛋库存有所下降； 现货价格 主产区 春节期间，生产环节鸡蛋累库较多，节后清库存顺利，目前库存仍在去化； 主销区 流通环节鸡蛋库存处于正常水平，后续存在季节性去库可能； 未来关注 下游消费；国内天气；饲料成本等。 基本面分析 蛋鸡供给——蛋鸡存栏 蛋鸡存栏 数据来源：钢联，正信期货 1月蛋鸡存栏11.71亿只，仍处近年同期高位，鸡蛋供应压力不减； 基本面分析 蛋鸡供给——蛋鸡新增存栏 蛋鸡新增存栏 数据来源：钢联，正信期货 新增存栏=新开产蛋鸡-淘鸡=4个月前鸡苗补栏-17个月前鸡苗补栏； 2月蛋鸡新增存栏621万羽且未来仍在增加，叠加前一个月蛋鸡存栏增加，则2月在产蛋鸡仍保持偏多。 基本面分析 蛋鸡需求——淘鸡出栏 淘鸡出栏 待淘蛋鸡存栏占比 数据来源：钢联，正信期货 年前蛋鸡企业加速出淘，且待淘蛋鸡存栏占比持续走低，预计2月蛋淘毛鸡总体偏少。 基本面分析 鸡蛋需求—主销区销量 鸡蛋主销区销量 数据来源：钢联，正信期货 2月，春节期间，鸡蛋销售低迷；春节前后，鸡蛋销量正常。 基本面分析 鸡蛋库存—生产环节与流通环节 生产环节流通环节 数据来源：钢联，正信期货 春节期间，生产环节鸡蛋累库较多，节后清库存顺利，目前库存仍在去化；流通环节鸡蛋库存处于正常水平，后续存在季节性去库可能。 基本面分析 鸡蛋现货价格 主产区（元/斤） 主销区（元/斤） 数据来源：钢联，正信期货 2月主产区均价3.54元/斤，较上月下跌0.56元/斤，跌幅13.66%，主销区均价3.54元/斤，较上月下跌0.59元/斤，跌幅14.29%，月内鸡蛋价格弱势运行。 价差跟踪 鸡蛋期现基差鸡蛋3-5价差 数据来源：wind，钢联，正信期货 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看