沪锌产业日报

达 研 究 沪锌产业日报2024-03-04 项目 类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 期货市场 沪锌主力合约收盘价(日,元/吨)本月-下月合约收盘价:沪锌(日,元/吨)沪锌前20名净持仓(日,手)上期所库存(周,吨) 2065055-1539597610 5508078999 LME三个月锌报价(日,美元/吨)沪锌总持仓量(日,手)沪锌仓单(日,吨)LME库存(日,吨) 2432.5 231824 39729 275950 91764477-150 现货市场 上海有色网0#锌现货价(日,元/吨)ZN主力合约基差(日,元/吨)昆明50%锌精矿到厂价(日,元/吨) 20600-5015340 0-55170 长江有色市场1#锌现货价(日,元/吨)LME锌升贴水(0-3)(日,美元/吨)上海85%-86%破碎锌(日,元/吨) 20500 -44.49 17650 -100-2.740 上游情况 WBMS:锌供需平衡(月,万吨)ILZSG:全球锌矿产量:当月值(月,万吨)锌矿进口量(月,万吨) -0.01 108.944.19 0.934.112.72 LIZSG:锌供需平衡(月,千吨)国内精炼锌产量(月,万吨) -62.6 66.1 90.3 产业情况 精炼锌进口量(月,吨)22569.39-29164.75锌社会库存(周,万吨)16.150.96 精炼锌出口量(月,吨)沪伦比值(日) 3204.58.47 2835.05-0.04 下游情况 产量:镀锌板:当月值(月,万吨)房屋新开工面积(月,万平方米)汽车产量(月,万辆) 22995375.53303.98 77919.878.68 镀锌板销量(月,万吨)房屋竣工面积(月,万平方米)空调产量(月,万台) 22399831.092152.93 -134594.07557.23 期权市场 锌平值看涨期权隐含波动率(日,%)锌平值期权20日历史波动率(日,%) 12.92 8.69 -0.18-0.44 锌平值看跌期权隐含波动率(日,%)锌平值期权60日历史波动率(日,%) 12.9212.47 -0.18-0.17 行业消息 美国2月ISM制造业指数意外降至47.8，新订单、就业等分项指标萎缩，预期49.5，前值49.1，制造经济活跃度意外下降且远低于预期使市场短期内下调整体利率预期。欧元区2月CPI初值从1月份的2.8%降至2.6%，但高于市场预期的2.5%。核心CPI从3.3%放缓至3.1%，为连续第七个月下降，也高于预期的2.9%。1月失业率保持在6.4%的历史低位。欧元区通胀稳步下降且失业率尚未抬升的状况或有利欧元区经济显著改善，市场对欧元投资需求或有所增加。往后看，短期内美国经济数据意外走弱或使市场持续下调利率预期，美元指数或相对承压。 观点 总结 宏观面，美国2月ISM制造业指数意外降至47.8，新订单、就业等分项指标萎缩，制造经济活跃度意外下降且远低于预期使市场短期内下调整体利率预期，美元指数及美债收益率短期或相对承压。基本面上，短期矿紧缺的情况较难缓解，锌精矿加工费再度下调，炼厂利润受到挤压，冶炼厂利润已有倒挂现象，后期炼厂检修预期增多，整体产量环比有所下滑；沪伦比值修复，进口锌锭已有流入；锌下游企业多数板块开工不及去年同期，镀锌方面受到两会限产，其余板块订单表现相对低迷。总的来说，在成本支撑加上近期下游全面复工预期，锌价有所反弹，不过现实消费较弱，库存也存压力，反弹空间或受限，加上若后市锌价上涨，冶炼厂利润修复下恢复产量，同样限制其上涨空间。现货方面，今日成交仍未见明显好转，消费略不及预期。操作建议，沪锌zn2404短期震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制。 提示关注 瑞 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员:蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101 助理研究员:李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511王世霖期货从业资格号F03118150 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。