轮胎企业全面复工 胶价或维持震荡反弹

研究咨询部 轮胎企业全面复工 胶价或维持震荡反弹 2024/3/3 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2橡胶基本面 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 1.1沪胶RU主力合约走势（周线） 研究咨询部 数据来源：博易云国信期货 1.2日胶走势（周线） 研究咨询部 1.3合成胶主力合约走势(周线） 研究咨询部 1.4活跃合约RU-NR价差走势 研究咨询部 1.5合成胶期现基差 研究咨询部 1.6期货RU-BR价差走势 研究咨询部 研究咨询部 Part2 第二部分 橡胶基本面 2.1ANRPC天然橡胶总种植面积2017年开始减少 研究咨询部 2.2新增开割面积对应的产量 研究咨询部 2.3ANRPC天然橡胶月度产量 研究咨询部 研究咨询部 2.4中国天然橡胶产量及进口量 数据来源：WIND国信期货 2.5上期所交割仓库天然橡胶库存 研究咨询部 截至本周四，天然橡胶期货仓单库存总量为20.656万吨，较上周四增加0.307万吨。20号胶仓单库存11.098万吨，较上周四减少0.0908万吨。 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 2.6青岛保税区天然橡胶库存 本周青岛地区天然橡胶总库存减少。本周青岛地区天然橡胶总库存56.02万吨，较上周减少0.16万吨，降幅0.28%；其中保税区内库存13万吨，较上周减少0.38万吨，降幅2.84%；一般贸易库存43.02万吨，较上周增加 0.22万吨，增幅0.51%。受春节假期及外盘高价影响，国内到港量减少，青岛地区天然橡胶总库存减少。 数据来源：卓创资讯国信期货 2.7中国轮胎产量 研究咨询部 研究咨询部 2.8中国轮胎出口情况 2.9下游轮胎开工率 研究咨询部 本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为70.14%，较上周走高26.94%，较去年同期走高1.16%。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.22%，较上周走高15.04%，较去年同期走高4.07%。轮胎企业产能持续释放 ，整体开工呈现恢复性提升,传统销售旺季，叠加订货会促销政策支撑，轮胎库存得以一定消耗，助推整体开工走高。�口订单的有序交付及积极排产给予整体开工较强带动。 2.10中国汽车产量 研究咨询部 2.11中国汽车销量 研究咨询部 2.12中国重卡汽车月度销量 研究咨询部 2024年开年，国内重卡市场以近乎翻倍的表现收获“开门红”。据中汽协数据，2024年1月份，我国重型卡车市场（含底盘、牵引车）1月份销售9.69万辆，环比大增86%，同比大增99%。其中共有4家重卡企业销量破万辆，月销万辆企业数较去年12月增加2家。对于今年重卡市场的走势，各大重卡企业也持以乐观预期，认为头部重卡企业之间的争夺战已经全面打响，接下来的市场竞争将会更加激烈，�口、天然气和新能源重卡等细分领域仍将是各大企业角逐布局的重点。 研究咨询部 2.13我国公路货运量 我国12月份公路货运量34.34亿吨，同比增长7.45%。 2.14中国轮胎企业成品库存情况 研究咨询部 卓创资讯监测数据显示，2024年1月末我国全钢胎总库存量为1264万条（备注：监测样本企业数量为25家），2024年1月末我国半钢胎总库存量为1612万条，年底消费淡季，企业轮胎成品库存呈现小幅累库趋势。 2.15丁二烯价格走势 研究咨询部 研究咨询部 2.16顺丁橡胶样本企业库存情况 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 研究咨询部 3.橡胶市场展望 现货方面，卓创资讯数据显示，截至3月1日，上海市场天然橡胶价格持稳，其中22年SCRWF主流货源意向成交价格为13050-13150元/吨，较前一交易日持稳。3L意向成交价格为12800-12900元/吨，较前一交易日持平。 供应端，全球天然橡胶供应继续处于低产季，新胶释放压力减小，海外产区原料供应紧张。卓创资讯数据显示，泰国新鲜胶水收购价格已经涨至近五年来历史高位，截至2月29日，泰国新鲜胶水收购价格71.9泰铢/公斤，较2023年同期上涨39.61%。泰国主产区旺产季表现不旺，而目前进入低产季，原料供应更显不足，橡胶加工厂原料储备不及往年，收购价格呈现连续上涨的态势。在高生产成本的支撑下，国外橡胶加工厂无意低价�货，而中国国内市场价格相对偏低，工厂�口到中国亏损明显。 需求端，目前国内下游轮胎厂陆续恢复开工，伴随订货会陆续开始，轮胎将迎来上半年产销小高潮，对开工存有支撑。 技术面，橡胶价格后市或维持震荡反弹。操作建议：多单持有。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明�处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作�保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖�任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作�的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 研究咨询部 •分析师：范春华 •从业资格号：F0254133 •投资咨询号：Z0000629 •电话：0755-23510056 •邮箱：15048@guosen.com.cn