中国飞机制造行业报告：市场规模测算逻辑模型

中国飞机制造行业市场规模测算逻辑模型 头豹词条报告系列 农颜菲 发布日期：2023/10/19 飞机制造行业规模 1.民用飞机制造市场规模 (结论图) P3 14.货运飞机市场规模 P16 2.民用飞机制造市场规模 P4 15.通用飞机存量 P17 3.宽体飞机存量 P5 16.通用飞机目录单价 P18 4.宽体飞机目录单价 P6 17.通用飞机市场规模 P19 5.宽体飞机市场规模 P7 18.法律声明 P20 6.窄体飞机存量 P8 19.头豹研究院简介 P21 7.窄体飞机目录单价 P9 20.头豹词条介绍 P22 8.窄体飞机市场规模 P10 21.头豹词条报告 P23 9.支线飞机存量 P11 10.支线飞机目录单价 P12 11.支线飞机市场规模 P13 12.货运飞机存量 P14 13.货运飞机目录单价 P15 1.民用飞机制造市场规模(结论图)P3 P4 SIZE总览 宽体飞机市场规模：K 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(亿/人民币元) 9,199.41 9,219.54 9,360.45 9,501.36 9,642.27 10,447.47 11,292.93 12,218.91 13,225.41 14,312.43 K1:增长率(b-a)/a*100% - 0.22% 1.53% 1.51% 1.48% 8.35% 8.09% 8.2% 8.24% 8.22% 窄体飞机市场规模：L 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(亿/人民币元) 19,570.41 19,968.74 20,752.34 21,059.25 21,372.69 22,228.12 23,116.2 24,036.93 25,003.37 26,002.46 L1:增长率(b-a)/a*100% - 2.04% 3.92% 1.48% 1.49% 4% 4% 3.98% 4.02% 4% 支线飞机市场规模：M 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(亿/人民币元) 479.41 504.51 534.63 614.95 707.82 755.51 805.71 858.42 916.15 976.39 M1:增长率(b-a)/a*100% - 5.24% 5.97% 15.02% 15.1% 6.74% 6.64% 6.54% 6.73% 6.58% 2.民用飞机制造市场规模 民用飞机制造市场规模:（结论=K+L+M+N+O） 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(亿/人民币元) 34,015.52 34,689.59 35,899.46 36,931.04 37,918 40,347.06 42,975.8 45,521.23 48,266.53 51,203.2 增长率(b-a)/a*100% - 1.98% 3.49% 2.87% 2.67% 6.41% 6.52% 5.92% 6.03% 6.08% P5 SIZE总览 3.宽体飞机存量 宽体飞机存量：A 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(个/架) 457 458 465 472 479 519 561 607 657 711 A1:增长额b-a - 1 7 7 7 40 42 46 50 54 溯源信息 中国民航局 4.宽体飞机目录单价P6 宽体飞机目录单价：F 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(亿/人民币元) 20.13 20.13 20.13 20.13 20.13 20.13 20.13 20.13 20.13 20.13 SIZE总览 因子说明 1.采用东航目录单价中两种工艺和需求相近的宽体飞机（波音B787、空客A350，均为所在公司主要机型）均价作为宽体飞机目录单价。2.测量期间内，考虑到以下几点原因，目录单价不作变动。其他目录单价因子（除通用飞机外）同理。1）国有三大主要航司（中航、东航、南航）飞机交易较少，主要交易对象和机型无重大变化；2）中国民用飞机研发进程较慢，目前进入或即将进入市场的机型仅两种，且截至目前，没有证据表明在未来五年内会出现导致成本发生重大变化的技术工艺突破。根据飞机制造行业研发周期长、耗资大的特征，推测未来五年内，行业内不会出现足以导致飞机成本出现重大变化的研发成果；3）现有民用飞机机型平均服役时间足够长（25~30年）。 溯源信息 中国东航 P7 SIZE总览 宽体飞机存量：A 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(个/架) 457 458 465 472 479 519 561 607 657 711 A1:增长额b-a - 1 7 7 7 40 42 46 50 54 宽体飞机目录单价：F 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(亿/人民币元) 20.13 20.13 20.13 20.13 20.13 20.13 20.13 20.13 20.13 20.13 5.宽体飞机市场规模 宽体飞机市场规模:（K=A*F） 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(亿/人民币元) 9,199.41 9,219.54 9,360.45 9,501.36 9,642.27 10,447.47 11,292.93 12,218.91 13,225.41 14,312.43 K1:增长率(b-a)/a*100% - 0.22% 1.53% 1.51% 1.48% 8.35% 8.09% 8.2% 8.24% 8.22% P8 SIZE总览 5.窄体飞机存量 窄体飞机存量：B 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(个/架) 2,997 3,058 3,178 3,225 3,273 3,404 3,540 3,681 3,829 3,982 B1:增长额b-a - 61 120 47 48 131 136 141 148 153 溯源信息 中国民航局 5.窄体飞机目录单价P9 窄体飞机目录单价：G 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(亿/人民币元) 6.53 6.53 6.53 6.53 6.53 6.53 6.53 6.53 6.53 6.53 因子说明 考虑到测算对象为中国市场，C919为截至2022年唯一一款投入市场的中国产窄体客机，故采取中国商飞披露的C919单价作为窄体飞机目录单价。 溯源信息 中国东航 SIZE总览 P10 SIZE总览 窄体飞机存量：B 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(个/架) 2,997 3,058 3,178 3,225 3,273 3,404 3,540 3,681 3,829 3,982 B1:增长额b-a - 61 120 47 48 131 136 141 148 153 窄体飞机目录单价：G 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(亿/人民币元) 6.53 6.53 6.53 6.53 6.53 6.53 6.53 6.53 6.53 6.53 5.窄体飞机市场规模 窄体飞机市场规模:（L=B*G） 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(亿/人民币元) 19,570.41 19,968.74 20,752.34 21,059.25 21,372.69 22,228.12 23,116.2 24,036.93 25,003.37 26,002.46 L1:增长率(b-a)/a*100% - 2.04% 3.92% 1.48% 1.49% 4% 4% 3.98% 4.02% 4% P11 SIZE总览 5.支线飞机存量 支线飞机存量：C 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(个/架) 191 201 213 245 282 301 321 342 365 389 C1:增长额b-a - 10 12 32 37 19 20 21 23 24 溯源信息 中国民航局 5.支线飞机目录单价P12 支线飞机目录单价：H 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(亿/人民币元) 2.51 2.51 2.51 2.51 2.51 2.51 2.51 2.51 2.51 2.51 因子说明 考虑到测算对象为中国市场，ARJ-700为截至2022年唯一一款投入市场的中国产支线客机，故采取中国商飞披露的ARJ-700单价作为支线飞机目录单价。 溯源信息 中国东航 SIZE总览 P13 SIZE总览 支线飞机存量：C 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(个/架) 191 201 213 245 282 301 321 342 365 389 C1:增长额b-a - 10 12 32 37 19 20 21 23 24 支线飞机目录单价：H 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(亿/人民币元) 2.51 2.51 2.51 2.51 2.51 2.51 2.51 2.51 2.51 2.51 5.支线飞机市场规模 支线飞机市场规模:（M=C*H） 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(亿/人民币元) 479.41 504.51 534.63 614.95 707.82 755.51 805.71 858.42 916.15 976.39 M1:增长率(b-a)/a*100% - 5.24% 5.97% 15.02% 15.1% 6.74% 6.64% 6.54% 6.73% 6.58% P14 SIZE总览 5.货运飞机存量 货运飞机存量：D 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(个/架) 173 186 198 223 251 265 279 294 310 327 D1:增长额b-a - 13 12 25 28 14 14 15 16 17 溯源信息 中国民航局 5.货运飞机目录单价P15 货运飞机目录单价：I 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 202