大豆价格持续承压

研究院农产品组 大豆观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆一2405合约4503元/吨，较前日上涨12元/吨，涨幅0.26%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格4694元/吨，较前日下跌5元/吨，现货基差A05+191，较前日下跌17，吉林地区食用豆现货价格4790元/吨，较前日持平，现货基差A05+287，较前日下跌12；内蒙古地区食用豆现货价格4700元/吨，较前日持平，现货基差A05+197，较前日下跌12。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯汇总：据Abiove：本月第二次下调了对巴西2024年大豆产量的预期，Abiove目前预计当地农民将生产1.538亿吨大豆，低于2月份预测的1.561亿吨和2023年的1.59亿吨。Abiove预估，巴西2024年大豆年末库存将达到398万吨，而此前估计为568万吨，2023年为464万吨。巴西2024年大豆出口量预计为9780万吨，而此前估计为9810万吨，2023年为1.0186亿吨。Deral：帕拉纳州大豆收割率已达到52%，较前一周加快10个百分点，作物状况基本保持稳定。由于一些地区遭受干旱导致收获周期缩短，2023/24年度收割工作较往年进一步加快。Deral数据显示，61%的作物状况良好，32%的作物状况普通，7%的作物状况较差。截至上周，60%的地区评估最佳。根据最新的月度预估，帕拉纳州大豆收成预估为1,920万吨。上一年度该州生产了创纪录高的逾2,200万吨大豆。Anec：基于船运计划数据预测，2月25日-3月2日期间，巴西大豆出口量为371.48万吨，上周为225.04万吨；豆粕出口量为39.63万吨，上周为33.04万吨。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 昨日豆一盘面震荡，现货方面，目前东北产区基层余粮较多，市场价格低，供销双方交易积极较低，市场成交有限，现货价格局部有所松动。后市来看，黑龙江和吉林省先后发布大豆补贴政策，对盘面有所支撑，但随着后期天气回暖，不利存储，后期恐会有出货高峰，对价格形成一定压力，整体延续震荡行情。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2404合约9088元/吨，较前日上涨36元/吨，涨幅0.39%。现货方面，辽宁地区现货价格9015元/吨，较前日持平，现货基差PK04-73，较前日下跌36；河北地区现货价格8875元/吨，较前日持平，现货基差PK04-213，较前日下跌36；河南地区现货价格9106元/吨，较前日持平，现货基差PK04+18，较前日下跌36；山东地区现货价格8958元/吨，较前日持平，现货基差PK04-130，较前日下跌36。 近期市场资讯汇总：据Mysteel：昨日花生部分产区上货量略有增加，市场需求清淡，整体交易量有限。吉林产区基层出货意愿增加，308通货米报价4.95元/斤左右，8个筛报价5.45元/斤，议价成交为主。辽宁兴城花育23报价4.80-4.85元/斤，成交放缓。河南部分产区上货量增加，南阳白沙通货米报价4.75-4.90元/斤；驻马店产区白沙通货米报价4.65-4.70元/斤，中间商备货意愿偏低。油料方面，开封益海嘉里到货量在100吨左右，报价8200元/吨；金胜粮油到货量有限，报价8450元/吨，成交多以质论价；玉皇粮油，带出成油料报价8500元/吨，成交以质论价，到货量有限。兴泉到货100吨左右，成交多以质论价。盘锦益海嘉里昨日收购，盘锦益海嘉里工厂入市收购，合同价7500元/吨，含油率40%，酸价3%，杂质2%。 昨日花生盘面震荡运行，现货方面，节后采购需求增加，供给有限，因而带动花生价格走强，各地现货价格均有小幅上涨。后市来看，随着现货价格提高，部分贸易商出现观望情绪，但近期雨雪天气增加了基层收货难度，同时农户挺价意愿明显，预计后期依然维持震荡偏强格局。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点............................................................................................................................................................................................1花生观点............................................................................................................................................................................................2 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...................................................................................................................................................5图2:豆一现货基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................................5图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨......................................................................................................................................5图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨......................................................................................................................................5图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨......................................................................................................................................5图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨......................................................................................................................................5图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨...............................................................................................................................6图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩..................................................................................................................6图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷...................................................................................................................6图10:中国花生月度进口量丨单位：吨........................................................................................................................................6 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：USDA华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com