股指期货早报：股指放量大跌

2024年2月29日 股指期货早报2024.2.29 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，美国四季度实际GDP年化季率录得3.2%，低于预期和前值3.3%；四季度PCE物价指数年化季率录得1.8%，高于预期和前值1.7%；数据指向美经济韧性的低于预期和通胀的高于预期。美联储官员美联储威廉姆斯表示年内进行三次降息是官员们进行讨论的合理选项。博斯蒂克重申预计今年夏季将进行首次降息。在市场对今年降息预期推迟，降息幅度回落下，近期市场基本保持美元上升，其余资产回落的态势。美股则因科技英伟达业绩超预期，AI科技竞争等因素带领美股反弹，但在整体降息预期回落下，压力依旧明显。隔夜市场走势来看，美元指数先涨后跌最终收涨，美债收益率回落，黄金上涨，美三大股指集体收跌。在周四通胀数据和个人支出数据公布即将公布下，市场波动幅度也会放大。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周三大盘高开震荡下跌1.91%，深成指下跌2.4%，创业板指下跌2.51%，市场呈现冲高回落的走势。早盘指数和个股均呈现上涨的格局，之后市场情绪急转直下，在小盘股跳水下股指转头向下，而这种走势与之前大跌的情况相似。市场传闻量化回归，而股指这种极端走势确实量化痕迹明显。板块上看，一级行业全线下跌，银行、煤炭、公共事业、食品饮料跌幅较少，计算机、通信、电子、传媒、机械设备跌幅居前。全市场269只个股上涨，5054只个股下跌。消息上看，证监会党委书记、主席吴清主持召开资本市场法治建设座谈会，表示法治兴则市场兴。 整体来看，外围在等待重要数据公布，市场波动放大，目前依旧走降息预期回落逻辑。国内A股则在上一交易日大涨之后迎来大跌，后续出现持续杀跌可能性不大，毕竟此轮连续上涨救市动机为主要，此轮普涨行情已经超预期，但毕竟不可持续，在后续震荡中找到主线才是重要。关注今天那个板块能快速止跌企稳，哪个板块后续就为主线的概率较大。 一、行情观点 1.1海外隔夜 美国四季度实际GDP年化季率录得3.2%，低于预期和前值3.3%；四季度PCE物价指数年化季率录得1.8%，高于预期和前值1.7%；数据指向美经济韧性的低于预期和通胀的高于预期。美联储官员美联储威廉姆斯表示年内进行三次降息是官员们进行讨论的合理选项。博斯蒂克重申预计今年夏季将进行首次降息。在市场对今年降息预期推迟，降息幅度回落下，近期市场基本保持美元上升，其余资产回落的态势。美股则因科技英伟达业绩超预期，AI科技竞争等因素带领美股反弹，但在整体降息预期回落下，压力依旧明显。隔夜市场走势来看，美元指数先涨后跌最终收涨，美债收益率回落，黄金上涨，美三大股指集体收跌。在周四通胀数据和个人支出数据公布即将公布下，市场波动幅度也会放大。 1.2国内行情回顾 周三大盘高开震荡下跌1.91%，深成指下跌2.4%，创业板指下跌2.51%，市场呈现冲高回落的走势。早盘指数和个股均呈现上涨的格局，之后市场情绪急转直下，在小盘股跳水下股指转头向下，而这种走势与之前大跌的情况相似。市场传闻量化回归，而股指这种极端走势确实量化痕迹明显。板块上看，一级行业全线下跌，银行、煤炭、公共事业、食品饮料跌幅较少，计算机、通信、电子、传媒、机械设备跌幅居前。全市场269只个股上涨，5054只个股下跌。 消息上看，证监会党委书记、主席吴清主持召开资本市场法治建设座谈会，表示法治兴则市场兴。 1.3重要资讯 1．美联储威廉姆斯：年内进行三次降息是官员们进行讨论的合理选项，降息路径不必与点阵图挂钩。可以考虑今年晚些时候降息，预计通胀今年将达到2%-2.25%；柯林斯：现在就说美联储是否可能在5月份降息为时尚早，今年晚些时候降息是合适的；博斯蒂克重申预计今年夏季将进行首次 降息。 2、美国国会领导人同意将政府停摆大限短期延后，避免政府停摆的最后期限推迟到3月8日和3月22日。 3.巴勒斯坦驻俄大使：哈马斯与法塔赫将在俄罗斯讨论组建巴政府。 4.国务院总理李强28日在京会见由美国商会会长兼首席执行官克拉克率领的访华团。 5.证监会主席吴清主持召开资本市场法治建设座谈会：坚持市场化法治化改革方向，加大行政、民事和刑事立体追责力度。 6.证监会：春节后开市以来DMA业务规模稳步下降，日均成交量占全市场成交比例约3%，将对DMA等场外衍生品业务继续强化监管；指导证券交易所和中金所加强期现货监管联动，对包括高频交易在内的各类交易行为穿透监管，依法依规严厉打击市场违法违规行为。 7.中国政府欧亚事务特别代表李辉将于3月2日起访问俄罗斯、欧盟总部、波兰、乌克兰、德国和法国，就推动政治解决乌克兰危机开展第二轮穿梭外交。 1.4今日策略 外围在等待重要数据公布，市场波动放大，目前依旧走降息预期回落逻辑。国内A股则在上一交易日大涨之后迎来大跌，后续出现持续杀跌可能性不大，毕竟此轮连续上涨救市动机为主要，此轮普涨行情已经超预期，但毕竟不可持续，在后续震荡中找到主线才是重要。关注今天那个板块能快速止跌企稳，哪个板块后续就为主线的概率较大。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）徐艺丹，钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695；投资咨询证号：Z0019206） 杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯 公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。