诊断疫情对微弱经济体金融健康的影响与政策建议

中国普惠金融研究院 中国普惠金融研究院 诊断疫情对微弱经济体金融健康的影响与政策建议 中国人民大学中国普惠金融研究院 ２０２０年３月 中国普惠金融研究院 课题组成员 课题组组长：贝多广莫秀根 课题负责人：赖丹妮 课题组成员（按姓氏首字母拼音顺序排列）： 贝多广邓鹏赖丹妮廖翔莫秀根王硕曾恋云张韧张晓峰 课题编辑：黄媚媚 中国普惠金融研究院 引用信息 资源类别：报告 文献作者：中国人民大学中国普惠金融研究院（ＣＡＦＩ） 文献标题：《诊断疫情对微弱经济体金融健康的影响与政策建议》 发布地区：北京 发布时间：２０２０年３月 发布机构：中国人民大学中国普惠金融研究院 中国普惠金融研究院 中国普惠金融研究院 第一节疫情后，工薪阶层的金融健康问题／３ 一、收支管理较差，需建立更可靠的财务账目／３ 二、债务管理相对可控，疫情的影响没有想象的那么严重／４ 三、应急管理较弱，有必要将其列入日常财务规划／４ 四、风险管理稍好一些，社会保险是基础，商业保险作重要补充／５ 五、资产管理最差，日常必要的财务配置明显不足／５ 六、未来财务规划的实现预期略受影响／５ *、完全失业的风险不高，悲观情绪没有想象的严重／６ 八、网络工具成为工薪阶层的抗疫首选／６ 九、良好的金融行为是保证金融健康的关键／６ 第二节疫情后，微小企业的金融健康问题／８ 一、线上经营模式优势凸显，或成为未来主要经营模式／９ 二、数字化经营模式拓宽了微小企业的融资渠道和贷款可得性／９ 三、经营中断风险高，对小额且稳定的贷款需求旺盛／１０ 四、偿债能力较强，贷款展期政策能带来实质性的帮助／１０ 五、互联网银行和非银行业金融服务商发挥了“毛细血管”的作用／１１ 六、对风险响应机制认识不足，普惠性保险的市场空间大／１１ *、疫情期间，财政政策的作用大于金融政策／１２ 八、疫情对微小企业主信心的冲击没有想象中的严重／１２ 九、良好的金融行为是微小企业金融健康的保障／１３ 第三节政策建议／１４ 一、重视财政政策的短期效用／１４ 中国普惠金融研究院 犻诊断疫情对微弱经济体金融健康的影响与政策建议 二、切实关注微弱经济体的真实需求／１４ 三、将互联网银行和非银行业金融服务商纳入普惠金融体系／１５ 四、将金融健康指标纳入普惠金融指标体系／１６ 五、完善微弱经济体的赋能体系／１７ 中国普惠金融研究院 图目录 图 １ 家 庭 和 企 业 金 融 健 康 指 标 ／ ２ 图 ２ 工 薪 阶 层 疫 情 后 的 金 融 健 康 评 分 ／４ 图 ３ 工 薪 阶 层 家 庭 的 疫 情 前 金 融 行 为 与疫情 后 金 融 健 康 得 分的相关性／７ 图 ４ 微 小 企 业 金 融 健 康 评 分 分 布 情 况 ／８ 图 ５ 不 同 经 营 模 式 微 小 企 业 的 筹 资 渠 道／９ 图 ６ 疫 情 期 间 ， 微 小 企 业 资 金 情 况 、 资金缺 口 与 贷 款 周 期 需求／１０ 图 ７ 微 小 企 业 总 负 债 、 资 产 负 债 率 、 是否发 生 逾 期 情 况 ／ １１ 图 ８ 疫 情 期 间 ， 对 微 小 企 业 生 产 经 营 产生正 面 影 响 的 政 策 ／１２ 图 ９ 恢 复 原 有 生 产 水 平 所 需 时 间 、 应 对财务 冲 击 与 未 来 财 务信心／１３ 图１０微小企业的疫情前金融行为与疫情后金融健康得分的相关性／１３ 中国普惠金融研究院 中国普惠金融研究院 截至目前，新冠肺炎疫情已持续两个多月。一方面，疫情影响了数以万计国人的身体健康；另一方面，疫情也正逐渐侵蚀微弱经济体的金融健康。 微弱经济体是国民经济和社会发展的基石，关乎亿万家庭的福祉。从企业层面来看，第四次全国经济普查数据显示，截至２０１８年底，我国有微型企业１５４３．９万家，占全部企业的比重为８５．３％；工信部数据显示，个体工商户数量超过７０００万户；其中，中国人民大学中国普惠金融研究院（以下简称“研究院”）数据显示，以家庭微型经济模式存在的个体工商户、家庭作坊企业、流动商贩等，涉及３亿个家庭，约占家庭总户数的６３％。从家庭层面来看，统计局的数据显示，中国有超过４亿人属于中等收入群体，涉及１．４亿个家庭；另按月收入低于２０００元人口占调查人数的３８％推算，中国至少有５．３亿人属于低收入人口，涉及１．８亿个家庭。疫情已造成全国范围、全行业、一个多月的停工，微弱经济体能否恢复或保持金融健康，是国民经济复苏的关键。 ２０２０年２月，在相关已有研究的基础上，研究院发起“诊断疫情对微弱经济体金融健康的影响与政策建议”课题，在全国范围内针对工薪阶层、微小企业等普惠金融重点对象展开调查。 为了诊断微弱经济体在疫情条件下的金融健康状况，研究院引入“金融健康”的概念，具体分析微弱经济体在收支管理、债务管理、应急管理、风险管理、资产管理、未来规划与信心等方面的情况，力图发现问题，以求“对症下药”。 “金融健康”是一个与家庭福利状况或企业可持续发展相关的概念，衡量家庭或企业使用金融服务的结果，需同时考量家庭或企业如何满足日常和长期需求，以及应对金融冲击的能力。研究院设计的“金融健康指数”，包括客观指标和主观指标两个部分，其中还引入了相关财务比率的指标。在国际上，在企业金融和家庭金融领域利用财务比率来衡量金融健康已由来已久。譬如，在企业金融领域，用财务比率指导企业财务规划、监测企业债务偿付能力、预测企业破产概率等操作已经是超过百年的成熟做法；而用财务比率来进行家庭财务规划、监测、预测的做法虽仅有三十多年，但也已形成一批有价值的比率参考值。 金融健康指数的评分设置为１０分制，６分为及格线，１０分是满分。关于具体指标的分值设计，以家庭金融健康指标的“应急存款是否充足”和“筹集应急资金的能力” 中国普惠金融研究院 ２诊断疫情对微弱经济体金融健康的影响与政策建议 这两个指标为例，除了参考国际研究的结论外，考虑此次疫情持续时间有可能超过３个月，那么应急资金的准备理应能够至少支持３个月疫情前同等标准的生活，超过１２个月则被认为是１０分；又如企业金融健康指标的“流动资产周转率”“资产周转率”这两个指标，以同行业上市公司平均水平为１０分，“资产负债率”则以同行业上市公司平均水平加上一个标准差作为红线。 图１家庭和企业金融健康指标 中国普惠金融研究院 第一节 疫情后，工薪阶层的金融健康问题 所谓工薪阶层，是指依赖工资、薪金等作为主要收入来源的个人与家庭。此次调查，研究院将工薪阶层划分为全日制工作者、线下打工人员、线上打工人员三大类。 对工薪阶层金融健康的分析结果显示，疫情后，七成工薪阶层的家庭金融健康评分在及格线以下，８分以上的占比仅有４％。可见，只有重视家庭金融健康，才能帮助工薪阶层更好地应对突发事件。 一、收支管理较差，需建立更可靠的财务账目 疫 情 后 ， 工 薪 阶层的收支 管理较差。数据 显示，３２％的工薪阶层预计家庭入 不 敷 出 敷 ，出 但。 按 照 他 们 提 供的数据进 行核算后，却发 现实际上有７３％的工 薪阶层家庭 入 不 收 支 管 理 相 关 指标的得分 正好印证了这种 情况。“收支是否平衡 ”指标的评分 均 值 显示，除全日制工作者是３分，线上打工人员和线下打工人员皆３分以下，普遍评分偏低。 可见，一旦遇到紧急事件，收支管理差的工薪阶层容易发生入不敷出或结余减少的情况。此外，工薪阶层不能单凭感觉或预估进行收支管理，建立财务账目会更可靠。 中国普惠金融研究院 ４诊断疫情对微弱经济体金融健康的影响与政策建议 图２工薪阶层疫情后的金融健康评分 二、债务管理相对可控，疫情的影响没有想象的那么严重 疫情爆发后，工薪阶层的债务偿付能力处于相对可控的状态。数据显示，９２％的工薪阶层认为家庭债务不会逾期，且多数人总债务占总资产比例较低，如参考５０％家庭负债率警戒线的话，７７％的家庭没有超过警戒线。“债务是否不逾期”指标的评分均值显示，全日制工作者和线下打工人员都是９分以上，而“总债务占总资产比例”指标的评分均值显示，除线下打工人员是７分以下，其他皆７分以上。 在表示债务不会逾期的样本中，除去没有负债的工薪阶层，３１％可依靠自有资金还债，２４％需筹钱还债，２０％需申请延期还款。可见，疫情对工薪阶层债务管理的影响没有想象的那么严重，大多可以找到应对办法。 三、应急管理较弱，有必要将其列入日常财务规划 疫情确实冲击了工薪阶层的收支预期，且应急资金储备不足。调查结果显示，一方面，７０％的工薪阶层预计家庭收入将减少，而３７％预计家庭支出增加，３４％预计不变；另一方面，近六成工薪阶层手中的应急资金仅能维持３个月以内的疫情前同等标准生活，仅两成可维持半年以上。同时，“应急存款是否充足”指标的评分均值显示，三类职业人群皆在３分以下；“应对财务冲击能力的自我评价”指标的评分均值显示， 中国普惠金融研究院 第一节疫情后，工薪阶层的金融健康问题５ 仅１７％的人在８分以上，而７８％的人在６分以下。 在自有资金准备不足的情况下，多数工薪阶层筹集应急资金的能力也不足。调查结果显示，４７％的工薪阶层可借到维持３个月以内同等标准生活的应急资金，２５％的工薪阶层筹集到的资金可维持４～６个月。“筹集应急资金的能力”指标的评分均值显示，三类职业人群也都在３分以下。 因此，此次疫情如果持续３～６个月，工薪阶层出现突然失业或收入减半，就有可能影响家庭金融健康。可见，应急管理是必要的，即使需要损失一部分投资安排可能带来的收入，也需做好应急安排，以达到家庭福祉最大化。 四、风险管理稍好一些，社会保险是基础，商业保险作重要 补充 由于我国社会保险的普及率较高，工薪阶层的风险管理稍好一些。调查结果显示，２３％的工薪阶层有社会保险，５０％不仅有社会保险，还配备了其他商业保险，如医疗保险、人寿保险、意外保险、财产险等。“保险是否充足”指标的评分均值显示，全日 制工作者和线上打工人员评分均值是６分，线下打工人员为６分以下。 可见，我国的社会保险是工薪阶层应对风险的第一重保障。此外，工薪阶层的风险管理意识逐渐增强，商业保险需求也很大。为全社会提供更坚实、更完善的风险保障，是政府、金融机构及个人共同的责任。 五、资产管理最差，日常必要的财务配置明显不足 工薪阶层流动资产的配置明显不足。调查结果显示，４７％的工薪阶层流动资产可应对３个月以内的疫情前同等标准生活，８％是４～６个月，４５％是６个月以上。“流动资产与月支出的比例”指标的评分均值显示，三类职业人群也都在２分以下，恰好验证了应急管理的偏低评分结果。可见，工薪阶层在做资产管理的时候，有必要优先考虑日常固定支出、还贷资金、应急储备、必要保险等方面的配置。 六、未来财务规划的实现预期略受影响 疫情对三类工薪阶层未来财务规划实现预期的影响略有差异。对比疫情前后工薪 中国普惠金融研究院 ６诊断疫情对微弱经济体金融健康的影响与政策建议 阶 层 的 自我评 估，近八成的受访者未来财务规划实 现的预期不变或降低。其 中， 工高 分 作了 以 者。上 的抗风 同时，，６３％ 险能力最强，线下工作者多数调低了预期，而部分线上工作者 “财务规划实现可能性的自我评价”指标的评分均值显示，１２％ 在６分以下。 的预 的人 全职 期调 在８ 七、完全失业的风险不高，悲观情绪没有想象的严重 对于可能出现的失业，三成工薪阶层较为乐观，认为依然能够维持现有生活水平；另有三成认为可能降低生活水平，但不会失业；仅１４％的工薪阶层认为，一旦失业只能退出劳动力市场。同时，“对家庭未来财务的信心”指标的评分均值显示，４９％的人在６分以上。这恰好印证了，工薪阶层悲观情绪没有想象的那么严重。这对国家尽快恢复经济运行来说，是一个积极正面的指标。 八、网络工具成为工薪阶层的抗疫首选 工薪阶层对于网络工具的选用方面，受访者认为最有用的是娱乐休闲类的线上购物（占比２３％），线上办公、线上教学也起到关键作用（占比３８％）。在所有的网络工具中，人