数字金融平台客户的现状与监管研究

中国普惠金融研究院 中国普惠金融研究院 数字金融平台客户的现状与监管研究 中国人民大学中国普惠金融研究院 ２０２０年１０月 中国普惠金融研究院 课题组名单 课题组组长：贝多广莫秀根 课题牵头人：赖丹妮 课题组成员（按姓氏首字母排列）： 贝多广陈兆东邓鹏郭大刚赖丹妮林好刘琰莫秀根王硕曾恋云张亦辰 课题编辑：黄媚媚 中国普惠金融研究院 引用信息 资源类别：报告 报告作者：中国人民大学中国普惠金融研究院 报告标题：《数字金融平台客户的现状与监管研究》 发布地区：北京 发布时间：２０２０年１１月 发布机构：中国人民大学中国普惠金融研究院 中国普惠金融研究院 鸣谢 感谢京东数科、美团、乐信、玖富数科科技集团有限责任公司、分布共享（北京）信息技术有限公司等机构为中国普惠金融研究院“数字金融平台客户的现状与监管研究”课题组的调研工作提供支持。 中国普惠金融研究院 摘要 我国互联网公司历经了点击率时代、社群时代、流量时代、专业化时代四个阶段，从单一技术的公司发展成多元技术的数字平台，又在电商平台解决技术难题的基础上使数字支付有了相对完整的场景应用闭环。数字平台有机会成长为数字金融平台，这正是数字金融的萌芽。 数字金融业务的发展并非顺风顺水，尤其在合法合规经营方面经历了一番挑战。数字金融的业务类型包括数字支付、数字借贷、数字保险、数字理财、数字众筹等。从互联网贷款业务的发展历程来看，其主要问题包括：非持牌机构在金融牌照监管框架之外开展业务，监管部门未及时制定创新型数字金融业务的规则或标准，以及资本牟利带来的风险。这些问题或多或少存在于其他类型数字金融业务的发展历程中。 实际上，数字金融平台的发展使金融脱媒发生了形式上的改变。数字化金融脱媒强调非金融部门运用金融数字平台，绕开金融部门，直接完成资金交易。不过，我国数字金融平台的监管经验表明，数字化金融脱媒是暂时现象，将数字金融平台纳入金融牌照监管框架，使之成为数字化金融中介是主要的趋势。 分析表明，数字金融平台投资人的基本特征是男性占大多数、１８～３５岁、教育程度较高、更多已婚人士、养育子女数较少、更多群众、更多城镇居民、身体健康；而数字金融平台借款人基本特征是男性、８０后与９０后、教育程度较低、无配偶、养育子女负担较重、群众、更多城镇居民、身体健康。 整体来看，数字金融平台的现实作用包括：第一，有助于满足低收入与低家庭资产群体的金融需求；第二，有助于提升金融服务质量与效率；第三，重点服务于８０后与９０后的生活消费类贷款需求；第四，培养中青年投资人的投资习惯与投资意识。 从第三方支付和互联网贷款的监管历程来看，对数字金融平台的监管，监管部门积累了宝贵的经验，譬如运用“牌照监管＋业务监管”相结合的监管方法、建立全国性统一的数字监管平台、适度运用客户资金的第三方存管制度。 中国普惠金融研究院 犻数字金融平台客户的现状与监管研究 这给予我们如下启示：监管部门可以将数字金融平台与客户（投资人与借款人）之间是否发生实质性的债权、债务、资管等权利义务关系作为判断依据，实施不同的监管策略。如未发生实质性的债权、债务、资管等权利义务关系的，“业务监管”可作为重点策略；如发生实质性的债权、债务、资管等权利义务关系的，“牌照监管”则更为可靠。 总体而言，国家政府与社会大众已经充分认识到数字金融平台的作用，尤其在新冠肺炎疫情的冲击之下，如何让数字金融平台更高质量地服务于社会大众乃至微弱经济体的需求，是政府与监管部门真正关心的。这也是本报告梳理数字金融平台发展历程，深入了解数字金融平台投资人和借款人，以及探究数字金融业务的监管历程与启示的真正意义所在。 中国普惠金融研究院 主要概念 数字化金融脱媒（Ｄｉｇｉｔａｌｉｚａｔｉｏｎｏｆｆｉｎａｎｃｉａｌｄｉｓｉｎｔｅｒｍｅｄｉａｔｉｏｎ）是指非金融部门运用数字金融平台，绕过金融部门，直接实现资金盈余者和资金需求者之间的调剂并发生债权、债务、资管等权利义务关系的现象，而数字金融平台作为资金盈余者和资金需求者之间的桥梁，提供连接服务，收取服务费，不与非金融部门直接发生债权、债务、资管等权利义务关系，也不收取利息或管理费。 仍 与 非 金 融 部 门 发 生 债权、债务、资管等权利义务 关系，收 取利息或管理费。 数 字 金 融 平 台 投 资 人 （Ｏｎｌｉｎｅｉｎｖｅｓｔｏｒ）是指借助 网上银行 、 互联网 银行、 第 平 台 等 工 具 开 展 线 上 投资活动，以期获得投资收益 的人群。 数 字 金 融 平 台 借 款 人 （Ｏｎｌｉｎｅｂｏｒｒｏｗｅｒ）是指借 助网上银 行 、互联 网银行 、 数字化金融中介服务（Ｄｉｇｉｔａｌｉｚａｔｉｏｎｏｆｆｉｎａｎｃｉａｌｉｎｔｅｒｍｅｄｉａｒｙｓｅｒｖｉｃｅ）是指金融部门借助金融科技手段实现中介载体的数字化后，为非金融部门提供的金融服务，金融部门 三方 支付 第三 方支付平台、网络小贷平台等工具获得线上贷款服务以满足资金需求的人群。 中国普惠金融研究院 中国普惠金融研究院 引言／１ 第一节数字金融平台的产生、问题与未来／２ 一、从互联网公司到数字金融平台／２ １．点击率时代／２２．社群时代／３３．流量时代／３４．专业化时代／４ 二、数字金融平台发展历程中的问题／５ １．从网络小贷的发展看问题根源／５ ２．问题的实质／６ 三、数字金融平台的发展方向／６ １．金融脱媒的环境／６ ２．数字金融平台有助于金融脱媒的技术逻辑／８ ３．数字化金融中介的发展趋势／９ 第二节数字金融平台投资人分析／１０ 一、研究方法和实证结果／１０ 二、数字金融平台投资人的基本特征／１４ １．男性投资人更多选择数字金融平台，风险偏好高于女性／１４ ２．１８～３５岁的投资人多选择数字金融平台，年龄越大越偏好传统金融服务／１４ ３．教育程度高的投资人多选择数字金融平台，投资意愿随之提高而增强／１５ 中国普惠金融研究院 犻数字金融平台客户的现状与监管研究 ４．已婚的投资人更多地选择数字金融平台／１５ ５．随着养育子女负担加重，选择数字金融平台的可能性降低／１６ ６．群众身份的投资人更多地选择数字金融平台／１７ ７．城镇身份的投资人更多地选择数字金融平台／１８ ８．健康情况良好的投资人更多选择数字金融平台／１８ 三、数字金融平台投资人的经济情况／１８ １．个人税后年收入集中于１０万元以内，数字金融平台为 年收入在平均线以下的人群提供了更多的投资机会／１８２．数字金融平台投资人的年支出也集中于１０万元以内／２０３．家庭资产集中于３００万以内，数字金融平台服务了相当 数量的家庭资产在平均线以下的人群／２０ 四、数字金融平台投资人的综合能力／２１ １．随着技术能力提升，更愿意选择股票与基金和第三方支付 平台／２１ ２．随着投资能力提升，更愿意选择银行理财产品和股票与基金／２１ ３．随着金融或经济能力提升，风险管理能力增强且有意识增加存款／２２ 五、小结：数字金融平台投资人画像／２２ 第三节数字金融平台借款人分析／２４ 一、研究方法和实证结果／２４ 二、数字金融平台借款人的基本特征／２５ １．男性借款人更多选择数字金融平台，其借贷意愿高于女性／２５ ２．８０后与９０后借款人更多选择数字金融平台，借贷意愿随年龄 增长而下降／２７ ３．随着教育程度的提升，借款人倾向于选择银行信用卡／２７ ４．未婚的借款人选择数字金融平台的意愿更强／２９ ５．随着养育子女负担的加重，借款人选择数字金融平台的可能性 增加／２９ ６．群众身份的借款人选择数字金融平台的可能性更高／２９ ７．城镇借款人更多地选择数字金融平台，且选择传统金融服务的 可能性也更高／３１ ８．健康的借款人选择数字金融平台的可能性较高／３１ 中国普惠金融研究院 目录犻犻 三、数字金融平台借款人的经济情况／３２ １．个人税后年收入集中于１０万元以内，数字金融平台服务了 一群年收入在平均线以下的人群／３２ ２．个人年度总支出集中于１０万元以内，贷款意愿随个人年度 总支出的增加而增强／３２ ３．家庭资产集中于２００万以内，数字金融平台服务了相当数量的家庭资产在平均线以下的人群／３３ 四、数字金融平台借款人的综合能力／３４ １．随着技术能力提升，倾向于选择银行信用卡和网络小贷平台／３４ ２．随着投资能力提升，更倾向于选择银行借贷服务／３５ ３．随着金融与经济管理能力提升，更倾向于选择网络小贷平台／３５ 五、小结：数字金融平台借款人的画像／３５ 第四节数字金融平台的现实作用／３７ 一、有助于满足低收入与低家庭资产群体的金融需求／３７ 二、有助于提升金融服务质量与效率，更吻合客户需求／３８ 三、重点服务于８０后与９０后的生活消费类贷款需求／４０ 四、培养中青年投资人的投资意识与投资习惯／４０ 第五节我国数字金融平台的监管经验与启示／４２ 一、我国第三方支付和互联网贷款的监管历程／４２ １．第三方支付的监管历程／４２ ２．互联网贷款的监管历程／４５ 二、我国数字金融平台的监管经验／４８ １．运用“牌照监管＋业务监管”相结合的监管方法／４８ ２．建立全国性统一的数字监管平台／４８ ３．适度运用客户资金的第三方存管制度／４９ 三、我国数字金融平台的监管启示／４９ １．对数字金融平台投资业务的监管／５０ ２．对数字金融平台借贷业务的监管／５０ 四、引发的思考／５１ １．金融包容度与差异化监管的重要性／５１ ２．金融消费者权益保护与金融素养提升的重要性／５１ 参考文献／５３ 中国普惠金融研究院 中国普惠金融研究院 图目录 图１网络小贷平台的资金、平台、客户关系图／５图２数字金融平台有助于金融脱媒的技术逻辑／８图３投资人的性别情况／１４ 图４投资人年龄情况／１５ 图５投资人的受教育程度／１６ 图６投资人的婚姻情况／１６ 图７投资人育有子女数情况／１７ 图８投资人的身份／１７ 图９投资人的居民类型／１８ 图１０投资人的健康状态／１９ 图 １１ 投 资 人 的 个 人 税 后 年 收 入情况／１９ 图 １２ 投 资 人 的 个 人 年 支 出 情 况／２０ 图 １３ 投 资 人 的 家 庭 资 产 情 况 ／２１ 图 １４ 数 字 金 融 平 台 投 资 人 画 像／２２ 图 １５ 借 款 人 的 性 别 情 况 ／ ２７ 图 １６ 借 款 人 年 龄 情 况 ／ ２８ 图 １７ 借 款 人 受 教 育 情 况 ／ ２８ 图 １８ 借 款 人 婚 姻 状 况 ／２９ 图 １９ 借 款 人 育 有 子 女 数情况／３０ 图 ２０ 借 款 人 的 身 份 ／ ３０ 图 ２１ 借 款 人 的 居 民 类 型／３１ 图 ２２ 借 款 人 的 健 康 状 况／３２ 图 ２３ 借 款 人 的 个 人 税 后年收入情况 ／３３ 图 ２４ 借 款 人 的 个 人 年 度总支出情况 ／３３ 中国普惠金融研究院 犻数字金融平台客户的现状与监管研究 图 ２５ 借 款 人 的 家 庭 资 产 状 况 ／ ３４ 图 ２６ 数 字 金 融 平 台 借 款 人 画 像 ／３５ 图 ２７ 网 络 小 贷 平 台 的 授 信 额 度 （单 位： 图 ２８ 网 络 小 贷 平 台 的 产 品 期 限 ／３８ 图 ２９ 用 户 选 择 网 络 小 贷 平 台 的 原因 ／３９ 图 ３０ 网 络 小 贷 平 台 的 产 品 年 化 利率 ／３９ 图 ３１ 网 络 小 贷 平 台 客 户 的 贷 款 用途 ／４０ 万元）／３８ 图３２第三方支付平台投资人的投资回报期待／４１ 中国普惠金融研究院 表目录 表 １ 指 标 与 说 明 ／１１ 表 ２ 变 量 描 述 性 统计 ／１２ 表 ３ 模 型 拟 合 优 度检 验的 结 果 ／１２ 表 ４ 投 资 人 选 择 投资 方式 的 影 响因素／１３ 表 ５ 增 加 投 资 人 各种 选择 可 能 性的因素／２３ 表 ６ 指 标 与 说 明 ／２５ 表 ７ 模 型 拟 合 优 度检 验的 结 果 ／２５ 表 ８ 借 款 人 选 择 借贷 方式 的 影 响因