瑞尔特机构调研纪要

瑞尔特机构调研报告 调研日期:2024-02-27 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司是一家致力于提供高品质卫浴产品的公司。自1999年成立以来,公司的信念是创造令人留恋的卫浴空间,让良好的生活得以依存,让家人的关怀和爱意永驻。瑞尔特已经发展成为全球领先的卫浴企业之一,拥有1600多项专利技术,并在2016年成功登陆深圳证券交易所。公司的产品包括智能马桶、魔镜、净水产品、康养产品、感应产品、同层排水系统等,全面进入智能家居时代。瑞尔特坚持以精湛的工艺和高于国标的严苛标准制造每一个佳品,并多次获得国际和国内权威机构的认证和殊荣。 2024-02-27 财务总监陈绍明,董事会秘书吴燕娥 2024-02-272024-02-27 厦门市海沧区后祥路18号办公室 投资者电话会议,电话会议 国投证券 证券公司 - 长信基金 基金管理公司 - 世纪证券 证券公司 - 融通基金 基金管理公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 深圳泽正私募证券投资基金 - - 中信建投证券 证券公司 - 兴华基金 - - 长安基金 基金管理公司 - 民生证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 深圳新思哲投资 投资公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 德邦证券 证券公司 - 广东正圆私募基金 基金管理公司 - 中信证券 证券公司 - 上海丹羿投资 投资公司 - 兴业证券 证券公司 - 招商信诺资产 资产管理公司 - 太平资产 保险资产管理公司 - 海富通基金 基金管理公司 - 信达证券 证券公司 - 长城财富保险资产 保险资产管理公司 - 华商基金 基金管理公司 - 中加基金 基金管理公司 - 红土创新基金 基金管理公司 - 信达澳亚基金 基金管理公司 - 太平基金 基金管理公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 浙商证券 证券公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 中国人寿保险 综合保险公司 - 上海东方证券资产 资产管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 混沌投资 投资公司 - 广发基金 基金管理公司 - 中海基金 基金管理公司 - 国华兴益保险资产 保险资产管理公司 - 交银施罗德基金 基金管理公司 - 泉果基金 基金管理公司 - 国寿安保基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 华富基金 基金管理公司 - 中国人寿养老保险 寿险公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 百嘉基金 基金管理公司 - 圆信永丰基金 基金管理公司 - 上海勤辰私募基金 基金管理公司 - 红塔红土基金 基金管理公司 - 东证融汇证券资产 资产管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 阳光资产 保险资产管理公司 - 兴证全球基金 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 建信基金 基金管理公司 - 长江养老保险 寿险公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 宏利基金 基金管理公司 - 一、介绍公司2023年度整体业绩情况 答:根据公司已披露的2023年度业绩快报未经审计的数据统计显示,公司2023年度营业收入为21.79亿,同比增长11.22% ;归属于上市公司股东的净利润为2.22亿,同比增长5.24%。在挑战与机遇并存的市场环境下,公司紧密把握智能卫浴行业迅猛发展 的历史机遇,积极主动地优化产品结构,提升产品质量。同时,公司大力推进自有品牌的国内市场拓展,通过精细化的市场策略和产品创新,不断提升品牌知名度和市场份额。这些举措有效地弥补了海外订单下滑对公司业务的影响,确保了公司整体营业收入的稳定增长。 基本每股收益0.53元,较上年同期0.51元增长3.92%,原因系归属于上市公司股东的净利润同比上升所致。报告期内,加权平均净资产收益率11.05%,较上年同期11.44%下降0.39%,原因主要系归属于上市公司股东的净利率下降所致。 二、公司第四季度的净利率从同比和环比的角度看均有所下滑的主要原因是什么? 答:公司第四季度净利率有所下滑的原因系销售费用在第四季度同比来看有明显增长,增加部分主要来源于自主品牌营销推广投放、销售人员年终薪酬计提以及售后安装服务等方面,目前公司正处于自主品牌发展重要阶段,这些投入有助于公司品牌建设及自主品牌销售渠道的成长。 三、公司第四季度毛利率情况及主要品类营业收入趋势如何? 答:公司第四季度毛利率环比来看,仍然有略微增长,主要得益于自主品牌占营业收入比重的提升。第四季度实现6.33亿的营业收入,同比增长10.3%,具体到占比较大的主要品类而言,冲水组件产品在第四季度有所恢复,降幅收窄,同比略有下滑;智能坐便器代工第四季 度同比来看处于略有下滑的趋势,自主品牌按照预期目标发展,同比来看处于增长态势。四、公司自主品牌线上线下2024年会采取哪些新的举措? 答:线上目前是以抖音、京东、天猫为主要销售平台,并且抖音为主要的推广平台,2024年会在其他还未涉及或涉及不多的电商平台做 一些销售和推广的规划,线下主要是以采取拓展门店的措施为主,同时在门店形象管理上采取一些措施,比如扩大专卖店比例、扩大门头占有率等,在渠道上对经销商加强宣传引导,深化后勤服务等。 五、2023年销售费用方面有明显增长,展望公司2024年销售费用如何规划及投放节奏? 答:2023年度销售费用的增长有比较大比例来自于自主品牌相关费用,对于2024年自主品牌销售费用的规划,我们仍然会控制费销比,但相对2023年来看,这个比例会有略微提升,投放节奏主要根据收入预期目标走,比如在618、双11等活动期间费用投放比重会比其他时间大,其余时间投放节奏相对均衡。 六、第四季度净利率有所下滑是因为销售费用增长,那意味着自主品牌净利率在第四季度是有所下滑的,请问后续会延续这个趋势吗? 答:从2024年整个年度看,公司自主品牌的净利率不会延续2023年第四季度的趋势,虽然费用投放仍然会保持一定力度甚至有略微 增长,对自主品牌整体的净利率也可能产生影响,但公司目前正处于拓展市场阶段,费用投放是不可避免的,在控制费销比的情况下,对净利率的影响相对较小。 七、公司2024年自主品牌新品规划如何? 答:关于推出新品的节奏,公司主要是根据目标市场上产品样式、功能需求的变化趋势进行新产品的设计与研发,推新的进程按照公司销售策略来走。2024年推新品原则主要还是以抓住消费者需求为导向,在每个价格带上都去覆盖新品,具体节奏还是要以消费者需求及公司 研发进度为主,新品仍然会保持着公司在质量功能的稳定性以及性价比方面的优势。公司未来整体的发展方向是以整体卫浴空间为概念,囊括整体卫浴空间与家庭水系统前端与后端的全方位产品解决方案,前端产品包括暗装卫浴、同层排水系统相关产品等;而后端产品包括如智能马桶、花洒、浴室柜等后置产品。 八、公司2024年在降本增效方面采取哪些措施? 答:主要有以下几个措施:投入使用的自动化、数字化车间在降低人工成本方面有一定效果;随着采购规模的提升,供应商会对价格给予优惠,降低采购成本;通过研发端,对技术进行整合升级,降低材料成本等。