铁合金日评

报告类型 铁合金日评 日期 2024年2月28日 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：2月27日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2405 3749 3741 3828 3738 3824 1.62% 1,526,868 1,817,302 -114,109 -2.04 HC2405 3872 3866 3939 3857 3937 1.42% 445,326 982,436 -16,171 0.01 SS2405 13940 13960 14150 13940 14130 1.11% 191,793 140,536 3,032 0.24 I2405 875 872.5 900 865 897.5 1.24% 455,518 517,036 -22,320 -5.65 SF405 6628 6614 6646 6592 6638 0.21% 75,567 156,534 405 -0.03 SM405 6344 6336 6358 6316 6352 0.22% 59,676 217,197 1,146 0.05 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 2月27日，硅铁、锰硅期货主力合约405震荡偏强，开盘回落后震荡上行， 尾盘涨幅有所扩大。前者收报6638元/吨，涨0.21%，后者收报6352元/吨，涨0.22%。 表2：2月27日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2405 1,069,081 1,054,445 -48,825 -97,290 48,465 4.56% HC2405 698,607 659,661 -5,304 -10,938 5,634 0.83% SS2405 78,779 109,318 -569 1,474 -2,043 -2.17% J2405 18,934 15,609 613 -325 938 5.43% JM2405 88,615 77,899 220 -3,550 3,770 4.53% I2405 301,621 274,188 -3,484 -18,212 14,728 5.12% SF405 95,380 126,775 -360 2,097 -2,457 -2.21% SM405 154,956 178,157 -633 1,923 -2,556 -1.53% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，2月27日，72%FeSi自然块各主产区报价在6300-6350元/吨，环比前一交易日持平；75%FeSi自然块各主产区报价在6900-7050元/吨，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁405合约日线KDJ指标走势分化，K值、D值继续上行，J值继续下行；硅铁405合约日线MACD指标红柱连续5个交易日有所放大。 表3：2月27日硅铁各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 6350 - 7000 - 内蒙古 6350 - 6900 - 硅铁 宁夏 6300 - 7050 - 青海 6350 - 6900 - 陕西 6200 - 7000 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 锰硅：现货市场方面，2月27日，锰硅各主产区报价主要在5980-6300元/吨区间，环比前一交易日以下滑为主，贵州、广西地区环比持平。技术面上，锰硅405合约日线KDJ指标上行，K值、D值继续上行，J值调头回升；锰硅405合约日线MACD指标红柱连续3个交易日有所放大。 表4：2月27日锰硅各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 6010 -30 锰硅6517 宁夏贵州 59806250 -20 - 广西 6300 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 1.2后市展望： 基本面上，需求端，铁水日均产量调头回落，环比下滑1.04万吨/天至223.52万吨/天，钢材五大品种周度产量再创新低，终端需求持续低迷。供应端，硅铁、锰硅企业开工率均有所回落，同比去年同期明显下滑。成本端，硅铁方面，内蒙古电价上调，成本线上移，锰硅方面，锰矿价格抬升同样带来较强的成本支撑。3月钢招开启，经过假期库存消耗，本次钢招采购需求有所支撑，市场情绪转暖。整体来看，虽然终端需求疲弱，钢厂提产动力不足，但有短期钢招需求与成本端的支撑，博弈之下预计双硅价格震荡运行。 二、行业要闻 2月26日下午，新疆举行2024年一季度全区重大项目调度会。一季度全区开工投资规模500万元以上项目3900多个，总投资2.2万亿元，一季度计划完成投资超600亿元。 据Mysteel，上周（2月19日-2月25日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计88.19万平方米，较节前一周（2月5日-2月11日）增12.3%，同比下降72.2%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计111.61万平方米，较节前一周（2月5日-2月11日）增109.6%，同比降46.2%。 据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2024年3月空冰洗排产总量合计为3694万台，较去年同期生产实绩增长17.3%。具体来看，3月份家用空调排产2213万台，较去年同期实绩增长25.2%；冰箱排产837万台，较去年同期实绩增长8.4%；洗衣机排产644万台，较去年同期生产实绩增长5.4%。 三、数据概览 图1：72%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 图2：75%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：75%硅铁宁夏现货与主力合约基差：元/吨 图4：6517锰硅主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：6517硅锰内蒙现货与主力合约基差：元/吨 图6：铁合金主产区电价变化：元/度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：硅铁主要原材料市场价格：元/吨 图8：进口锰矿汇总价格：元/千吨度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：硅铁各主产区生产成本：元/吨 图10：硅铁各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：锰硅各主产区生产成本：元/吨 图12：锰硅各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：全国硅铁产量与开工率：万吨 图14：全国锰硅产量与开工率：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：钢材五大品种周产量：万吨 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：硅铁全国及各主产区库存：吨 图18：锰硅全国及各主产区库存：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com