贵金属日度策略

期货研究院 摘要 有色与新能源金属研究中心 【行情复盘】日内，尽管美债收益率和美元指数表现偏弱，但是贵金属表现不强，偏弱运行。截止16：00，现货黄金整体在2029-2036美元/盎司区间震荡运行；现货白银表现弱于黄金，整体在22.75-22.94美元/盎司区间偏弱运行，跌幅接近0.5%。国内贵金属日内震荡略偏强运行，沪金涨0.4%至481.54元/克，沪银涨0.07%至5908元/千。 作者：史家亮从业资格证号：F3057750投资咨询证号：Z0016243联系方式：010-68578397 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年02月26日星期一 【重要资讯】本周关注焦点为美国1月PCE数据、初请失业金人数以及美联储官员讲话。美国最新初请失业金人数或小幅走升，而1月PCE数据预计小幅反弹，美国2月制造业PMI数据在荣枯线下方表现偏弱可能性大；面对通胀的不确定性与弹性，美联储官员则会继续强调通胀高企与政策利率维持高位的必要性，强调美联储过早降息的风险，整体依然偏鹰派；但是鹰派基调基本被市场所计价，故鹰派表现对市场影响相对有限，美元指数和美债收益率冲高回落后，预计震荡调整后会继续偏弱运行。 【市场逻辑】美联储政策宽松的市场预期虽然继续修复，短期利空贵金属。然而美联储货币政策转向宽松预期仍是主导，地缘政治局势仍偏紧张，全球央行继续购金，叠加美国银行业危机可能，对贵金属形成中长期利好影响。贵金属逢低做多依然是核心，依然不建议高位沽空操作。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 贵金属调整行情企稳后会再度呈现偏强运行态势概率大，回落则是底部建仓机会，期权建议卖深度虚值看跌期权或者等买看涨期权。 贵金属运行区间：伦敦金，2000-2010美元/盎司（475-477元/克）是下方重要支撑，伦敦金有望涨到2065-2082美元/盎司区间（485-486元/克）；中长期行情仍然乐观，继续上涨。白银震荡运行，22美元/盎司（5750元/千克）依然是下方核心支撑；上方继续关注24.5美元/盎司（6100元/千克）和26.13美元/盎司前高位置（沪银6400元/千克）；白银深跌均是买入做多机会。 目录 一、贵金属行情数据................................................................................................................................3二、贵金属相关宏观数据和事件解读........................................................................................................4三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析.................................................................................................7四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................9 图目录 图1：沪金沪银走势图...........................................................................................................................................................................3图2：沪金成交量和持仓量变化图.....................................................................................................................................................3图3：沪银成交量与持仓量量变化.....................................................................................................................................................4图4：伦敦金银走势图...........................................................................................................................................................................4图5：美债收益率和黄金走势管关联性分析...................................................................................................................................6图6：美元指数和黄金走势关联性分析............................................................................................................................................6图7：美国通胀和黄金走势分析.........................................................................................................................................................7图8：全球黄金供需数据分析..............................................................................................................................................................7图9：黄金需求分项统计.......................................................................................................................................................................8图10：黄金供给分项统计.....................................................................................................................................................................8图11：白银供需数据分析.....................................................................................................................................................................8图12：白银需求分项统计.....................................................................................................................................................................9图13：白银供给分项统计.....................................................................................................................................................................9图14：黄金期权历史波动率走势....................................................................................................................................................10图15：黄金期权成交持仓分析.........................................................................................................................................................10图16：白银历史波动率走势.............................................................................................................................................................10图17：白银期权成交与持仓数据....................................................................................................................................................11 一、贵金属行情数据 日内，尽管美债收益率和美元指数表现偏弱，但是贵金属表现不强，偏弱运行。截止16：00，现货黄金整体在2029-2036美元/盎司区间震荡运行；现货白银表现弱于黄金，整体在22.75-22.94美元/盎司区间偏弱运行，跌幅接近0.5%。国内贵金属日内震荡略偏强运行，沪金涨0.4%至481.54元/克，沪银涨0.07%至5908元/千。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 【宏观经济与贵金属风险提示：关注美1月PCE、中美2月PMI数据和联储官员讲话】2月26日-3月3日当周，数据方面关注美国1月PCE数据、初请失业金人数和中美2月PMI等数据；风险事件关注美联储官员讲话与地缘政治局势。 具体来看，周一，2月达拉斯联储商业活动指数。周二，欧洲央行行长拉加德出席关于欧洲央行2022年年度报告的辩论会。周三，欧元区2月经济景气指数和消费者信心指数，美国第四季度实际GDP年化季率修正值。周四，德国2月CPI，美国至2月24日当周初请失业金、个人支出月率和PCE物价指数；美联储官员博斯蒂克和威廉姆斯分别发表讲话；俄罗斯总统普京向俄罗斯联邦会议发表年度国情咨文。周五，中国2月官方制造业PMI，英美法和欧元区制造业PMI终值；美联储官员梅斯特和威廉姆斯分别发表讲话。周六，美国CFTC公布周度持仓报告，美联储官