传媒行业报告：宁夏中卫建成全国首个‘万卡级’智算基地，Temu日本用户人数突破1500万

2024年2月27日 行业报告 传媒 看好/维持 传媒行业：宁夏中卫建成全国首个‘万卡级’智算基地，Temu日本用户人数突破1500万 周观点： 本周（2024.2.19-2024.2.23），传媒（申万）指数上涨13.39%，恒生科技指数上涨1.71%。声网RTC产品与技术具有领先优势。实时音视频PaaS服务具有较高的技术壁垒，行业集中度较高。2022年，根据CIC数据，声网全球实时互动云市场份额排名第一。根据IDC统计，声网蝉联中国音视频通信 （RTC）赛道市场份额第一。声网公司专注于RTC相关技术研发和产品打磨，相比其他类型的玩家具有一定的先发优势。相比腾讯云音视频，声网领先优势主要有：1）在核心产品领域，声网领先腾讯云推出RTM产品。（RTM提供低延时、高并发、高可靠的信令与消息云服务）；2）声网推出低代码应用平台（灵动课堂、灵隼物联网云平台）；3）声网开展生态布局，推出提供云市场一站式SDK商店，支持入驻的合伙伙伴为客户提供一系列第三方解决方案和服务。 走势概览: 本周（2024.2.19-2024.2.23），传媒（申万）指数上涨13.39%，上证指数上涨4.85%，创业板指数上涨1.81%，中概股指数下跌3.69%，恒生科技指数上涨1.71%，恒生指数上涨2.36%，纳斯达克综指上涨1.40%。 本周（2024.2.19-2024.2.23），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次传媒 （+13.39%）、计算机（+11.59%）、通信（+11.13%）。 本周（2024.2.19-2024.2.23），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为中信出版（+33.39%）、易点天下（+31.03%）、掌阅科技（+26.55%）。 本周（2024.2.19-2024.2.23），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为心动公司（+32.23%）、美团（+9.18%）、阅文集团（+5.11%）。 行业新闻重要公告： （1）宁夏中卫建成全国首个‘万卡级’智算基地。 （2）润建股份可以为算力服务器提供算力网络搭建、运维、调优、调度等服务。 （3）2024年1月Temu日本用户人数突破1500万。风险提示： 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 未来3-6个月行业大事： 行业基本资料 占比% 股票家数 192 4.16% 行业市值(亿元) 16122.55 1.94% 流通市值(亿元) 13881.53 2.11% 行业平均市盈率 97.24 / 行业指数走势图 传媒 沪深300 55.0% 37.7% 20.5% 3.2% -14.1% -31.4% 2/275/288/2611/242/22 资料来源：恒生聚源，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480518080001 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 P2东兴证券行业报告 传媒行业：宁夏中卫建成全国首个‘万卡级’智算基地，Temu日本用户人数突破1500万 传媒互联网行业重点标的盈利预测与估值 代码 公司名称 市值 （亿元） 年初至今涨幅 营收（亿元）23E24E 归母净利（亿元） 23E24E PE 23E 24E A股传媒002027.SZ 分众传媒 932 4% 124.8 145.9 49.7 59.8 19 16 300413.SZ 芒果超媒 452 -5% 145.7 165.0 27.4 24.5 16 18 002555.SZ 三七互娱 417 -4% 176.9 204.0 32.6 38.1 13 11 002624.SZ 完美世界 213 -8% 81.3 96.8 9.3 13.8 23 15 300418.SZ 昆仑万维 482 12% 50.1 55.4 8.0 10.0 60 48 603444.SH 吉比特 147 -17% 45.3 54.0 12.6 15.4 12 10 300144.SZ 宋城演艺 268 2% 20.5 28.0 6.4 12.9 42 21 300251.SZ 光线传媒 240 -1% 16.4 23.2 6.3 10.2 38 24 301171.SZ 易点天下 98 12% 25.4 30.1 2.6 3.1 38 31 300133.SZ 华策影视 108 -6% 31.0 37.8 5.0 6.0 22 18 603533.SH 掌阅科技 79 -10% 29.7 34.6 0.6 1.1 143 70 300792.SZ 壹网壹创 47 -16% 16.8 19.6 2.2 2.7 21 18 300766.SZ 每日互动 46 -23% 5.4 6.5 0.5 0.8 101 61 300785.SZ 值得买 34 -20% 14.7 17.5 1.4 1.9 25 18 300788.SZ 中信出版 61 9% 19.7 21.9 2.0 2.5 30 24 海外互联网0700.HK 腾讯控股 24,917 -3% 6,159.0 6,840.2 1,497.3 1,770.5 17 14 9988.HK 阿里巴巴 13,799 2% 8,708.6 9,462.9 1,084.8 1,452.1 13 10 PDD.O 拼多多 12,056 -14% 1,762.4 2,168.6 394.8 523.6 31 23 3690.HK 美团 4,616 4% 2,767.9 3,349.8 188.3 281.4 25 16 9618.HK 京东集团 2,708 -12% 10,789.5 11,724.0 298.7 343.7 9 8 9999.HK 网易 5,320 15% 1,055.3 1,174.5 287.8 310.1 18 17 1024.HK 快手 1,818 -12% 1,139.1 1,324.6 67.2 131.2 27 14 1698.HK 腾讯音乐 1,280 23% 275.8 280.6 49.4 57.1 26 22 9626.HK 哔哩哔哩 309 -13% 226.5 264.8 -42.9 -14.1 (7) (22) IQ.O 爱奇艺 239 -27% 322.3 349.4 21.2 33.2 11 7 9898.HK 微博 161 -12% 126.3 136.7 29.8 26.6 5 6 0772.HK 阅文集团 239 -9% 71.8 78.6 10.0 12.8 24 19 9899.HK 云音乐 177 6% 79.9 87.8 5.3 8.6 33 20 2400.HK 心动公司 63 48% 40.0 48.4 2.2 3.8 29 17 2390.HK 知乎 32 -12% 42.3 49.6 -8.7 -3.7 (4) (9) 资料来源：同花顺一致预期，东兴证券研究所（注：市值、净利润换算为人民币市值） P3 东兴证券行业报告 传媒行业：宁夏中卫建成全国首个‘万卡级’智算基地，Temu日本用户人数突破1500万 1.走势概览 本周（2024.2.19-2024.2.23），传媒（申万）指数上涨13.39%，上证指数上涨4.85%，创业板指数上涨1.81%，中概股指数下跌3.69%，恒生科技指数上涨1.71%，恒生指数上涨2.36%，纳斯达克综指上涨1.40%。 图1：重点指数周涨跌幅 13.39 4.85 1.81 1.71 2.36 1.40 -3.69 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 周涨跌幅（%） 传媒(申万)上证指数创业板指数中概股指数恒生科技恒生指数纳斯达克综指 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2024.2.19-2024.2.23），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次传媒（+13.39%）、计算机（+11.59%）、通信（+11.13%）。 图2：申万一级行业周涨跌幅 周涨跌幅（%） 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 传媒计算机通信 社会服务 煤炭轻工制造机械设备建筑装饰 综合环保 商贸零售 银行 电子美容护理 汽车纺织服饰石油石化基础化工有色金属房地产公用事业国防军工交通运输食品饮料建筑材料电力设备非银金融 钢铁家用电器农林牧渔 医药生物 0.00 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4东兴证券行业报告 传媒行业：宁夏中卫建成全国首个‘万卡级’智算基地，Temu日本用户人数突破1500万 2.重点标的周度行情 本周（2024.2.19-2024.2.23），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为中信出版（+33.39%）、易点天下 （+31.03%）、掌阅科技（+26.55%）。 图3：A股传媒重点标的周涨跌幅 周涨幅（%） 33.39 31.03 26.55 23.29 20.71 20.07 16.94 8.107.76 7.32 6.16 4.64 4.37 2.68 -0.68 40 35 30 25 20 15 10 5 0 (5) 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2024.2.19-2024.2.23），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为心动公司（+32.23%）、美团 （+9.18%）、阅文集团（+5.11%）。 图4：海外互联网重点标的周涨跌幅 32.23 周涨幅（%） 9.18 5.11 4.06 2.121.77 -0.34 -1.17 -1.47 -2.09-2.23 -2.86-3.07-3.26 -5.60 35 30 25 20 15 10 5 0 (5) (10) 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P5 东兴证券行业报告 传媒行业：宁夏中卫建成全国首个‘万卡级’智算基地，Temu日本用户人数突破1500万 3.行业新闻重要公告 【宁夏中卫建成全国首个‘万卡级’智算基地】因“东数西算”工程宁夏枢纽节点规划设立中卫数据中心集群，宁夏中卫如今已成为宁夏重要的“数据枢纽”。据中卫市2024年政府工作报告，该市2023年“新增标准机架2.3万架，增长52.2%。建成全国首个‘万卡级’智算基地。规模以上信息传输、软件和信息技术服务业营业收入增长10%。数字信息产业产值达到100亿元”。 【润建股份可以为算力服务器提供算力网络搭建、运维、调优、调度等服务】润建股份在投资者平台回复：公司以算力服务、数据服务为基础，通过公司自主研发的“曲尺”生成式人工智能行业模型开发平台，锻造 具有核心竞争力的行业模型、产品、解决方案，赋能通信网络、信息网络、能源网络等领域。公司目前暂未涉及芯片研发业务，但是可以为算力服务器提供算力网络搭建、运维、调优、调度等服务。 【2024年1月Temu日本用户人数突破1500万】根据最新数据显示，今年1月，Temu的用户人数就已经成功突破了1500万大关。自2023年7月正式开展服务后，其在日本的用户增长势头极为强劲，每月用户人数以220万人的规模增长。截至目前，Temu的用户数已达到用户人数已达到包括“亚马逊购物”、“乐天市场”及“Yahoo!购物”在内的三大日本领先电商平台平均用户数的52%。 （来源：同花顺） 4.风险提示 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 P6东兴证券行业报告 传媒行业：宁夏中卫建成全国首个‘万卡级’智算基地，Temu日本用户人数突破1500万 分析师简介 石伟晶 传媒与互联网行业首席分析师，上海交通大学工学硕士，7年证券从业经验，曾供职于华创证券、安信证券，2018年加入东兴证券研究所。2019年新浪金麒麟传媒行业新锐分析师。全面覆盖A股传媒、互联网、云计算等板块，致力于领先市场挖掘产业投资机会。 分析师承诺 负