国债期货早报

国债期货早报 证券代码：839979 杜淑芳投资咨询资格证号：Z0000690联系电话：0575-85226759 2024年2月26日 期债行情回顾 1、基本面：国常会研究更大力度吸引和利用外资的政策举措，部署进一步做好防范化解地方债务风险工作。会议指出，要把稳外资作为做好今年经济工作的重要发力点，在扩大市场准入、优化公平竞争环境、畅通创新要素流动等方面加强服务保障。 2、资金面：2月23日，人民银行开展2470亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。由于当日有920亿元逆回购到期，人民银行公开市场实现单日净投放1550亿元。 3、基差：TS主力基差为-0.0716，现券贴水期货，偏空。TF主力基差为0.1158，现券升水期货，中性。T主力基差-0.0037，现券贴水期货，偏空。TL主力基差为-0.0416，现券贴水期货，中性。 4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿；中性。 5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行，20日线向上，偏多。 6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。 7、预期：1月新增信贷、社融双创历史同期最高，M2受春节错位影响回落至8.7%，M2-M1剪刀差继续收窄；春节假期出行消费显著回升，多项指标较疫情前出现正增长；央行调降5年期LPR幅度超预期，关注后续货币财政政策发力能否带动地产数据回暖，从而改善市场预期。 行情回顾 30年期、10年期、5年期与2年期主力合约行情要素表 期货合约 现价 涨跌幅 成交量 持仓量 日增仓 CTD券 T2406 103.770 +0.05% 6.91万 158001 14435 230028.IB TF2406 103.030 -0.02% 4.93万 99794 1348 230015.IB TS2406 101.550 -0.04% 3.50万 52560 17024 230027.IB TL2406 105.83 +0.38% 2.98万 46817 1814 190010.IB 现券分析 DR利率 6.0000 5.0000 4.0000 3.0000 2.0000 1.0000 0.0000 2014-12-162015-12-162016-12-162017-12-162018-12-162019-12-162020-12-162021-12-162022-12-162023-12-16 DR001%DR007% 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货 现券分析 中债国债到期收益率 4.0500 3.8000 3.5500 3.3000 3.0500 2.8000 2.5500 2.3000 2.0500 1.8000 1.5500 1.3000 银行间国债到期收益率:2年 银行间国债到期收益率:5年 1.0000 0.7500 0.5000 0.2500 0.0000 银行间国债到期收益率:10年 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 2018-01-02 2018-03-07 2018-05-09 2018-07-10 2018-09-07 2018-11-13 2019-01-10 2019-03-15 2019-05-17 2019-07-18 2019-09-18 10Y-2Y 2019-11-21 2020-01-21 国债期限利差 2020-03-30 2020-06-01 2020-07-31 5Y-2Y 2020-09-29 2020-12-04 2021-02-04 2021-04-12 2021-06-11 2021-08-12 10Y-5Y 2021-10-18 2021-12-16 2022-02-21 2022-04-22 2022-06-24 2022-08-24 2022-10-28 2022-12-28 2023-03-02 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-04 2023-11-08 2024-01-08 基差分析 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 1.6000 1.4000 1.2000 1.0000 0.8000 0.6000 0.4000 0.2000 0.0000 -0.2000 2023-09-11 2023-09-15 2023-09-21 2023-09-27 2023-10-11 2023-10-17 2023-10-23 T2406CTD券基差 2023-10-27 2023-11-02 2023-11-08 2023-11-14 2023-11-20 2023-11-24 2023-11-30 2023-12-06 2023-12-12 2023-12-18 2023-12-22 2023-12-28 2024-01-04 2024-01-10 2024-01-16 2024-01-22 2024-01-26 2024-02-01 2024-02-07 0.6000 0.5000 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000 -0.1000 -0.2000 -0.3000 -0.4000 2023-10-19 2023-10-24 2023-10-27 2023-11-01 2023-11-06 2023-11-09 2023-11-14 TF2406CTD券基差 2023-11-17 2023-11-22 2023-11-27 2023-11-30 2023-12-05 2023-12-08 2023-12-13 2023-12-18 2023-12-21 2023-12-26 2023-12-29 2024-01-04 2024-01-09 2024-01-12 2024-01-17 2024-01-22 2024-01-25 2024-01-30 2024-02-02 2024-02-07 基差分析 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000 -0.1000 -0.2000 -0.3000 2023/9/11 2023/9/14 2023/9/19 2023/9/22 2023/9/27 2023/10/10 2023/10/13 2023/10/18 2023/10/23 2023/10/26 2023/10/31 TS2406CTD券基差 2023/11/3 2023/11/8 2023/11/13 2023/11/16 2023/11/21 2023/11/24 2023/11/29 2023/12/4 2023/12/7 2023/12/12 2023/12/15 2023/12/20 2023/12/25 2023/12/28 2024/1/3 2024/1/8 2024/1/11 2024/1/16 2024/1/19 2024/1/24 2024/1/29 2024/2/1 2024/2/6 2024/2/19 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。