周报—LPG

2023年2月23日 观点 当前最低价可交割品在山东地区，折盘面4750左右。 成本端，CP 2月长约成本在5279左右，国际油价本周环比走强。供应端，国产供应量环比增加0.84%，周度实际到港为55.59万吨，下周到港预报增加至80万吨左右。美国丙烷出口环比大幅增加，同比偏高。需求端，燃烧需求节后有所下滑；C4需求因MTBE装置开工计划环比增加；C3需求因山东、广东地区等PDH企业装置检修环比小幅下滑。库存方面，港口库存本周库存减少至225.19万吨，环比-8.24%。经反推的LPG周度表需环比减少8.96%。期货最新注册仓单为10136手，环比大幅增加，同比偏高。综上，本周LPG供减需减，后市预期供增需增。本周国内现货价格环比小幅上涨，上游炼厂 研究员：刘琛瑞从业证书：F0290856交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 节后整体累库，下游采购力度不足。国内2月最近到船预报在239.56万吨，环比增加。海外三大航线运费节后大幅反弹，巴拿马运河通行船只数逐渐增加；海外市场资源充足且下游需求一般，外盘价格环比走弱。交割逻辑主导国内盘面走势，高位仓单打压近端价格；供需双弱形势下跟随外盘低位震荡为主，短期缺乏方向性指引，后期需持续关注PDH装置动态带来的终端需求变量。 上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面 供应： 电话021-55275088 12月液化气累计产量为517.3(472.7)万吨；截止本周四，炼厂开工率为54.79%（56.57%）；国产气供应量为55.69（55.22）万吨；液化气周度总进口量为27.33（72.8）万吨；到港预报总量为80（48）万吨。需求： 电子邮件liucr@eafutures.com 截止本周四，烷基化开工率为42.06%(42.06%)；MTBE开工率为67.13%（66.68%）；PDH开工率为66.24%(67.84%)；加权开工率为56.14%(56.31%)。周度液化气反推消费量为103.61（70.75）万吨。库存： 网站http://www.eafutures.com/ 截止本周四，液化气港口库存总量约为225.19（245.78）万吨；华东工厂液化气库容率为25%(19%)；华南工厂液化气库容率为37%(40%)；山东工厂液化气炼厂库存率为40%(60%)。 价格： 截止本周五，华南民用气价格为4,978.00(4,878.00)元/吨；华东民用气价格为4,800.00(4,900.00)元/吨；山东民用气价格为4,750.00(4,850.00)/吨；山东工业气价格为5,180.00(5,060.00)元/吨；FEI丙烷掉期价格为608.01（612.23）美元/吨；CP丙烷掉期价格为619.36（618.16）美元/吨。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 利润： 截止本周五，丙烷进口利润为-35.03(-122.42)元/吨；烷基化装置利润为2483.35(2686.67)元/吨；传统MTBE装置利润为1051.74(1150.15)元/吨。 价差： 截止本周五，华南民用气基差为745(617）；华东民用气基差为567(719）；山东民用气基差为517(669)；2月-3月月差为-480（-512）。 注：（）内为上周数据。 目录 一、LPG价格.......................................................................................................................................................2二、LPG产业链利润..........................................................................................................................................8三、LPG基差和价差.......................................................................................................................................11六、LPG供给....................................................................................................................................................15七、LPG需求....................................................................................................................................................18八、LPG库存....................................................................................................................................................21 一、LPG价格 二、LPG产业链利润 三、LPG基差和价差 六、LPG供给 七、LPG需求 八、LPG库存 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 服务内容-风险管理顾问 服务内容-研究分析 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等 服务内容-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等 地址： 电话：400-600-7299