钢铁行业周报：市场逐步回暖，板块修复机会明显

钢铁行业周度分析报告

主要观点：

供给端： 本周，钢材产量有所下降，长流程产出小幅下行，日均铁水产量略微减少，五大品种钢材周产量亦呈现下降趋势。钢铁产量的降低反映了当前供需关系的变化，特别是考虑到元宵节前钢厂生产不饱和以及利润偏低的影响。

库存端： 钢材总库存持续累积，虽然较上周增幅有所回落，但仍显示出库存季节性累积的特点，尤其是螺纹钢品种更为显著。这表明尽管市场在进行库存调整，但整体需求启动相对较慢。

需求端： 五大品种钢材表观消费有所改善，但仍保持在淡季水平，显示出市场需求恢复的缓慢。工地复工率和劳务上工率虽有增长，但总体上仍处于较低水平。

原料端： 铁矿价格走弱，主要受供需关系影响。日均铁水产量的低位运行加剧了铁矿价格的下行压力。焦炭现货价格也呈现出偏弱态势，双焦供应存在收紧预期，可能对价格产生支撑作用。

价格与利润： 钢材现货价格整体下滑，但即期毛利有所改善。长流程钢材的现货即期吨钢毛利出现小幅改善，而电炉方面，由于废钢价格上涨，短流程吨钢毛利仍处于低位。

市场表现回顾：

本周，上证指数与沪深300指数分别上涨4.85%和3.71%，而中信钢铁指数上涨3.06%，相对沪深300指数跑输了0.65个百分点，在30个中信一级板块中排名25位。在钢铁板块内，有45家公司股价上涨，涨幅最高的中南股份、屹通新材等涨幅均超过20%。

行业资讯：

• 行业要闻：2024年2月上旬，重点统计钢铁企业生产情况显示，粗钢、生铁、钢材产量均有所变动，其中粗钢日产增长2.64%，生铁日产增长4.00%。
• 重点公司公告：报告未提及具体公告内容。

风险提示：

• 产量调控政策：政府可能采取超出预期的产量调控措施。
• 需求不及预期：下游需求可能低于预期，影响市场需求。
• 原料价格波动：原料价格可能出现超预期上涨，增加生产成本。