铜期货日报

行业铜期货日报 2024 年 2 月 22 日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、 行情回顾与操作建议 沪铜主力上涨，最高触及 6.9 万，基本面无明显变动，国内现货贴水扩大至 130，盘面 03-04 价差 contango 缩窄至 60，LME0-3contango 结构缩窄至 76.01，进口对 03 合约亏损扩大至 440，伦铜库存下降令该地现货压力略有减小，当前内外现货市场依旧偏弱，而美元指数五连跌，市场焦点转向美联储的最新货币政策会议记录，以寻找有关降息的进一步线索。当前铜价面临国内季节性累库以及全球铜矿供应紧张，基本面对铜价偏支撑，而宏观面随着美元指数不断下跌，预计沪铜将走强。 二、 行业要闻 1.今日升水较昨日继续走跌，然实盘成交未表现明显好转。早市盘初，持货商报主流平水铜贴水 130-贴水 120 元/吨附近，好铜如 CCC-P，ENM 等与平水铜几无价差，报贴水 120 元/吨-贴水 110 元/吨，湿法铜如 ESOX 等报贴水 150元/吨。。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水 140 元/吨左右部分成交，好铜报贴水 140 元/吨-贴水 130 元/吨，湿法铜报贴水 170 元/吨难闻成交。至上午 11 时前升水逐渐企稳。 受铜价冲高影响，下游对后续订单增量持较悲观态度，采购意愿偏弱。开工企业多以交付年前剩余订单为主，现货采购需求亦有限，预计明日升水仍将小幅走跌。 2.今日广东 1#电解铜现货对当月合约报贴水 100 元/吨-贴 50 元/吨，均价贴水75 元/吨较上一交易日涨 50 元/吨；湿法铜报贴水 220-贴水 200 元/吨，均价贴水 210 元/吨较上一交易日涨 115 元/吨。广东 1#电解铜均价 68815 元/吨较上一交易日涨 580 元/吨，湿法铜均价为 68680 元/吨较上一交易日涨 645元/吨。现货市场：广东库存经过 10 连涨后今日出现小幅下降，到货减少出库增加是主因。受此影响，持货商主动上调升水出货，但铜价大涨下游补货欲下降，持货商只能不断下调升水出货，但效果仍不佳。截至到 11点当月合约好铜报贴 50 元/吨，平水铜报贴 120 元/吨，湿法铜报贴水 240元/吨。最后需关注仓单是否会在周五开始流出，若会恐不利升水。总体来看，库存开始减少但铜价大涨，整体交投仍一般。 3.今日华北电解铜现货对当月合约报贴 330 元/吨~贴 210 元/吨，均价贴 270元/吨较上一交易日跌 10 元/吨，成交价格 68580-68770 元/吨，均价 68675元/吨较上一交易日上涨 585 元/吨。今日铜价走高，下游买兴明显受到抑制， 且华北地区部分企业未完全复工，市场活跃度较昨日降温。 三、 数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com