掘金快报：关于山西某煤矿减产消息的速评

安如泰山信守承诺 掘金快报 关于山西某煤矿减产消息的速评 黑金研投团队研究院曹颖Z0012043 据Mysteel2月21日消息，《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》下发以来，山西部分集团煤矿开始下发减产要求，据市场传潞安集团及山煤国际等都有对应的减产计划，其中潞安集团减产1700万吨，山煤国际减产800万吨，目前集团内部并未公布正式文件。 我们多方对该消息内容进行了求证，虽未得到最后确认，但消息内容的确较详实，完全为伪造的概率较低，焦煤期货及焦炭期货也随着这个消息的流转而呈现出大幅上涨。但是这个减产消息的背后，仍是以山西省近日发布的《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》为基础的。该文件要求各煤矿的全年、每月原煤超产量不得超过核定（设计）生产能力幅度的10%，而某些大矿很可能由于其去年产能超过核定产能110%而被要求进行相应的减产。当然了，这也侧面验证了我们此前的猜想，今年政策端对于煤矿的安全生产及超产检查仍会十分严格，这也是为什么节后山西煤矿虽然复产较迅速，但产量却相对往年较低的主要原因。 从具体的可能影响来看，由于消息提到的这几家煤矿为综合性大矿，后续执行减产也会优先执行动力煤、喷吹煤和配焦煤的减产，因此实际上的影响也会主要在于支撑这些煤种的价格（如某些区域的喷吹煤近期已经有所上涨）。但考虑到后续严查超产、安全生产对煤矿产量的束缚，市场对于焦煤的后续提产预期也有所下滑，因此对于焦煤价格和整个黑色产业链的成本支撑端也是一种提振，进而打破了近期盘面正在交易的“负反馈”预期，对于阶段性黑色整体行情都起到了止跌作用。但考虑到下游对于高煤价的接受度仍差，因此也不宜在基差快速修复后进一步大幅盲目追多煤焦。 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。