亚太地区保险业 — 商机奔涌

亚太地区保险业 —商机奔涌 亚太地区保险行业并购趋势分析 kpmg.com/cn 前言 我们很荣幸通过本报告为您解读亚太地区保险业的概况。尽管在宏观经济和地缘政治等方面存在诸多不确定性，许多亚太市场在2021年仍然实现了两位数的高增长。这一增长速度领先世界其他地区，意味着亚洲保险业在全球保险业中正在扮演越来越重要的角色。就保险密度和渗透率而言，亚太地区新兴市场历来低于发达市场，但受风险意识加强、财富水平增加、新冠肺炎疫情之后的经济复苏和人口结构等因素驱动，我们预计亚太新兴市场未来两年的增长率将会超过发达市场 从并购的角度来看，有很多事项值得考量： •亚太地区保险行业并购活动于2021年激增，受市场不确定性影响，2022年又有所回落。我们最新的《全球首席执行官展望》显示，保险业的首席执行官们现在已不再像之前那样推崇并购，并将并购作为其实现增长目标的重要战略1 •我们认为，保险公司越来越需要打造更广泛和深入的生态系统，以增加客户黏性，提升分销能力并进行创新，这一趋势在亚洲尤为明显 鲍励德（ErikBleekrode）•产品结构向保障类及健康险产品倾斜导致保险科技领域的收购案不断增加。另一个重要的并购驱动因素是亚洲市场的持续对外开放，促使现有企业和新的市场进入 保险业亚太区主管合伙人毕马威亚太区 者重新审视其市场战略 •最后，我们看到私募基金在保险行业日趋活跃。鉴于可用于投资的资本金额的增长和投资者经验的不断累积，私募参与保险业的这一趋势在西方世界已经越来越普 遍，对亚洲并购市场的影响也将日益增强 因此，尽管我们看到2022年的并购活动有所放缓，我们毫不怀疑保险业将迎来新的并购潮。主要问题在于，在新的并购潮出现之前，宏观不确定性还需要多长时间才 能消退 我们希望本报告能帮助您深入了解亚太地区保险行业。如果您有任何问题，欢迎与我们联系 2 亚太地区保险业—商机奔涌 骆彬霖（BarnabyRobson） 交易咨询合伙人 毕马威中国 说明：1.详情请参阅参考资料部分。 ©2023毕马威咨询(香港)有限公司—香港有限责任公司，是与瑞士实体—毕马威国际合作组织(“毕马威国际”)相关联的独立成员所网络中的成员。版权所有，不得转载 3亚太地区保险业—商机奔涌©2023毕马威咨询(香港)有限公司—香港有限责任公司，是与瑞士实体—毕马威国际合作组织(“毕马威国际”)相关联的独立成员所网络中的成员。版权所有，不得转载 目录 01报告摘要4 02关键趋势和观察7 03并购驱动因素和趋势24 04附录28 05毕马威联系方式34 ©2022KPMGAdvisory(HongKong)Limited,aHongKonglimitedliabilitycompanyandamemberfirmoftheKPMGglobalorganizationofindependentmemberfirmsDocumentClassification:KPMGPublic/Confidential4 affiliatedwithKPMGInternationalLimited,aprivateEnglishcompanylimitedbyguarantee.Allrightsreserved. 4亚太地区保险业—商机奔涌©2023毕马威咨询(香港)有限公司—香港有限责任公司，是与瑞士实体—毕马威国际合作组织(“毕马威国际”)相关联的独立成员所网络中的成员。版权所有，不得转载 01 报告摘要 报告摘要 亚太地区的保险公司正迈入新纪元。这在一定程度上是因为世界正在摆脱新冠肺炎疫情的影响，人们正在恢复“正常”生活。同时，保险公司也面临着法规和会计准则快速变化、地缘政治和宏观环境充满不确定性，以及客户期望不断变化的多重考验 作为增长最快的保险市场和40多亿人的家园，亚太市场正在经历新冠肺炎疫情之后由消费者风险意识提升而引发的一系列变化。疫情暴露了许多市场（尤其是新兴市场）在医疗保健服务方面的不足，越来越多的消费者意识到自己缺乏保障，购买了更多的医疗保险的同时，也期望保险公司能提供更全面的医疗服务 为满足客户日益增长的期望，亚太地区的保险公司已将重点从投资险产品转向保障型产品。我们在亚太地区的发达市场和新兴市场都看到了这种明显的趋势。此外，保险公司在整个医疗价值链上，从诊所、医院到第三方管理者（“TPA”）都进行了大量投资。建立全面的医疗保健生态系统/伙伴关系将是未来成功的关键 除了健康保险，数字化转型是保险公司正在努力的另一个领域。我们看到保险公司在销售渠道数字化和中后台自动化方面都投入了大量资源。这是对不断增长的客户期望的回应。客户要求保险公司能提供更及时、更方便的服务，能与其他走在数字化前沿的服务行业（例如食品配送、公共交通）一样提供类似便利 另一个不容忽视的问题是利率环境及其对资本市场的影响。在经历了多年的低利率环境之后，保险公司现在需要在设计产品和分配资金时考虑加息和宏观经济前景的重大不确定性的影响。2022年上半年，股票和固定收益市场同时出现负收益，出乎很多投资者的意料。此外，许多货币对美元出现了大幅贬值的情况 尽管存在这些挑战，亚洲仍然是世界上最具吸引力的保险市场之一。在本报告中，我们总结了保险公司在6个关键领域的主要趋势，即：市场机会、竞争格局、产品、销售渠道、外资所有权限制和监管变化。详情请参阅下一页 报告摘要(续) 关键领域 发现汇总 页码 市场机会 亚太地区保险市场具有巨大的增长潜力，其支撑因素包括： 1 •人口：亚洲人口超过40亿，是世界上人口最稠密的地区，平均年龄31岁， 2 •经济发展潜力：随着世界经济迎来新冠肺炎疫情后的复苏，预计2022年至2027年间，亚洲GDP（国内生产总值）的增长速度将达到约4.1% 与亚太地区发达市场相比，新兴市场的保险密度和渗透率较低，但预计未来两年的增长率会更高，主要受风险意识的增强、财富水平的提高、经济复苏和人口规模等因素的驱动 8-12 竞争格局 •人寿保险：亚太地区的大部分市场都由本土企业主导，其中排名前5的企业（在每个市场中）占有约50-80%的市场份额•非人寿保险：亚太地区非人寿保险市场通常比人寿保险市场更为分散（中国、日本和韩国除外）。在中国、日本和韩国，排名前五的公司占有约75-85%的市场份 额，而在其他亚太市场，排名前5的公司（在每个市场中）占有约30-65%的市场份额 13-14 产品 •从保本储蓄型产品转向保障型产品：疫情期间，客户通常对其保险支出更加谨慎，往往更倾向于购买保障型产品，减少保本储蓄型产品的开支•健康险产品的市场份额增加：疫情期间，由于消费者保险意识的提高，以及医疗支出的增加带来的需求增加，大多数亚太市场的健康险增长强劲。消费者保险意识的 提高也为人寿保险行业带来了巨大的增长机会，我们看到越来越多的寿险公司开始涉足健康险业务 15-16 销售渠道 •生态系统搭建是合伙及并购活动的重要驱动因素：亚太地区的保险公司将生态系统视为潜在的增长动力和增加客户黏性的有效手段。这推动了合作伙伴关系和并购活动•分销数字化：虽然银保和代理等传统渠道在亚太地区仍占据主导地位，但是在疫情期间面对面销售受阻的背景下，我们看到越来越多的保险公司开始转向线上或其他数字化分销渠道 17-19 外资所有权限制 •外资持股比例限制放宽：近年来，大多数亚太区域的市场都逐步放宽了外资持股比例的限制。在7个亚太新兴市场中，有6个已经允许外国投资者控股本地保险公司 20 监管变化 •亚太地区的保险公司需要应对不断变化的监管要求。尽管不同国家和地区的监管环境及发展阶段存在差异，但保险行业相关的监管变革普遍聚焦于投保人保护、资本 保全和保险科技的推广 21-23 附注1-2:详情请参阅参考资料部分。 资料来源：毕马威根据瑞士再保险研究院的公开数据进行的分析。详情请参阅参考资料部分。 ©2022KPMGAdvisory(HongKong)Limited,aHongKonglimitedliabilitycompanyandamemberfirmoftheKPMGglobalorganizationofindependentmemberfirmsDocumentClassification:KPMGPublic/Confidential7 affiliatedwithKPMGInternationalLimited,aprivateEnglishcompanylimitedbyguarantee.Allrightsreserved. 7亚太地区保险业—商机奔涌©2023毕马威咨询(香港)有限公司—香港有限责任公司，是与瑞士实体—毕马威国际合作组织(“毕马威国际”)相关联的独立成员所网络中的成员。版权所有，不得转载 02 关键趋势和观察 市场机会 竞争格局 产品 销售渠道 外资所有权限制 监管变化 亚太新兴市场保费收入保持增长 亚太市场已经成为全球保险业的重要组成部分，2021年，受新兴市场（特别是印度、印度尼西亚和菲律宾）强劲表现的推动，亚太地区的保费收入占全球保费收入的25%以上。在收入水平提高、保险 即使存在新冠肺炎疫情的不利影响，一些成熟市场保费收入下降，亚太地区整体保费收入在2021年仍实现了增长。我们预计亚太地区寿险和非寿险保费收入在2022-23年将继续保持增长态势，然而，受地区和全球宏观经济因素影响，不同地区的 增长速度可能存在差异 ArashGhassemian 交易咨询合伙人 毕马威中国 意识增强和数字销售渠道的快速发展等因素驱动下，印度、印尼及菲律宾2021年寿险及非寿险保费收入均实现了两位数的增长 亚太地区寿险和非寿险保费收入的同比增长情况（2021年） 寿险非寿险 27.1% 26.3% 22.4% 17.2% 14.2% 15.3% 10.0%10.0% 7.2% 11.3% 8.4% 10.210.9% % 4.7% 2.8% 1.3% 5.2% 3.8% 2.9% 0.3% 3.0% -1.6%-1.2% -2.3%-1.5% -5.3% 日本韩国 台湾澳大利亚中国香港新加坡 中国内地 印度 马来西亚 泰国 印尼越南菲律宾 5.9%2.8% 1.7%1.1%1.1%0.6% 10.1% 1.9% 0.3% 0.4% 0.3%0.1%0.1% 占全球市场的份额% 2021年保费收入（单位：十亿美元） 寿险296102 89166434 365 97 15 16 1376 非寿险10891 2457810 331 30 5 12 632 Japan South Korea Taiwan Australia HongKong (SAR), China Singapore Chinese Mainland India Malaysia Thailand Indonesia Vietnam Philippines 注：全球市场份额的百分比根据各自市场的保费占全球保费的比例计算 资料来源：毕马威根据瑞士再保险研究院的公开数据进行的分析。详情请参阅参考资料部分 市场机会 竞争格局 产品 销售渠道 外资所有权限制 监管变化 亚太新兴市场的保险密度和渗透率与发达市场相比存在一定差距 寿险 10,000 亚太新兴市场 中国香港 8,000 6,000 新加坡 越南 4,000 2,000 菲律宾 印度尼西亚 泰国 马来西亚 台湾 印度 日本 韩国 中国内地 澳大利亚 - - 20,000 40,000 60,000 80,000 人均GDP 渗透率（%） 2.4% 8.4% 亚太地区人寿保险密度与人均GDP(2021)(美元) 亚太新兴市场亚太发达市场 展水平及保险普及程度可大致分为两类： 亚太地区的13个主要市场，每个都有其独特之处，按照经济发 •发达市场（包括澳大利亚、中国香港、日本、新加坡、韩国和台湾） 律宾、泰国和越南） •新兴市场（包括中国内地、印度、印度尼西亚、马来西亚、菲 亚太新兴市场的人口占