海内外事件跟踪：春节期间不能错过的那些事

海内外事件跟踪20240216 春节期间不能错过的那些事 2024年02月16日 国内宏观动态跟踪： （1）春运客流：春运过半，全国铁路累计发送旅2.3亿人次 随着经济社会全面恢复常态化运行，群众出行意愿强烈，叠加春节假期延 长等因素影响，预计今年春运出行需求将进一步释放。 据交通运输部预测，今年春运期间客流总量约为18亿人次。1月26日至2 月14日，春运40天过半，全国铁路前20天累计发送旅客2.3亿人次。 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001 （2）春节旅游：春节假期旅游订单同比大幅增长 今年春节假期国内旅游订单预计同比增长130%，入境游订单预计同比增长10倍以上，春节期间文旅市场相对活跃，旅游消费或迎来一定复苏。 邮箱：tanyiming@mszq.com研究助理谢瑶执业证书：S0100123070021邮箱：xieyao@mszq.com （3）线下消费：春节档电影总票房预计超70亿元截至2月15日17时，2024年中国电影市场春节档期总票房65.63亿元， 总人次1.32亿，已超越2023年档期总观影人次1.29亿。2024年春节档总票房预计在70-75亿元，有望超去年。 相关研究1.流动性跟踪周报20240215：R007下行至1.85%-2024/02/152.高频数据跟踪周报20240215：猪肉均价 海外宏观动态跟踪： 环周上涨6.8%-2024/02/15 （1）海外资产：春节期间债市收益率总体上行，主要股指多数收涨春节期间，主要发达经济体的10年国债收益率有所上行，截至2月15日， 3.品种利差跟踪周报20240215：收益率多下行，非金类信用利差多收窄-2024/02/15 4.城投、产业、金融债利差跟踪周报202402 近一周以来，美国10年国债收益率上行9bp，主因在于美国经济表现一定程度 15：节前信用继续走强-2024/02/15 超预期，1月制造业PMI明显回升，1月通胀数据回落较缓，美联储降息预期 5.城投信用事件专题：化债路上的城投信用 有所降温。此外，英国、德国、法国、日本10年国债收益率分别变动18bp、 事件-2024/02/06 1bp、-4bp、3bp。 全球主要股指表现较好，截至2月15日，近一周以来，日经225指数大幅 上涨3.5%领先，紧随其后法国CAC40指数、德国DAX指数、纳斯达克100指数、道琼斯指数、英国富时100指数、澳大利亚普通股指数均出现上涨，俄罗斯RTS指数小幅下跌。 （2）海外市场：大宗商品涨跌分化，美元指数相对走强 商品市场方面，截至2月15日，近一周以来，WTI原油和布伦特原油实现 较大涨幅，分别为2.4%、1.5%；铜、铝、锌、黄金等工业金属价格均有所下跌，白银价格上涨1.4%；大豆价格下跌1.6%，小麦价格下跌2.7%。 汇率市场方面，截至2月15日，近一周以来，美元指数小幅上升，收于 104.3，美国1月通胀数据推动美债收益率反弹的同时，也引发美元指数大幅上涨，随后呈现震荡盘整。欧元兑美元下跌0.05%，美元兑日元上升0.4%。 （3）美国经济：1月制造业PMI超预期，通胀回落放缓 美国2023年第四季度实际GDP同比增长3.3%，全年增长2.5%，超出市 场预期。个人消费支出和政府支出是拉动四季度经济增长的主要因素，美国消费需求仍然旺盛，美国经济仍具韧性。 2024年1月，美国ISM制造业PMI为49.1，较前值47.4明显上升。1月 CPI同比上涨3.1%，高于美联储设定的2%的长期通胀目标，短期内美国仍将在通胀压力与经济恢复之间进行权衡，美联储货币政策走向仍具有不确定性。 风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期；海外地缘政治冲突。 目录 1国内宏观动态跟踪3 1.1春运客流：春运过半，全国铁路累计发送旅2.3亿人次3 1.2春节旅游：春节假期旅游订单同比大幅增长3 1.3线下消费：春节档电影总票房预计超70亿元4 2海外宏观动态跟踪5 2.1海外资产：春节期间债市收益率总体上行，主要股指多数收涨5 2.2海外市场：大宗商品涨跌分化，美元指数相对走强5 2.3美国经济：1月制造业PMI超预期，通胀回落放缓7 3下周经济日历9 4风险提示10 插图目录11 表格目录11 1国内宏观动态跟踪 1.1春运客流：春运过半，全国铁路累计发送旅2.3亿人次 随着经济社会全面恢复常态化运行，群众出行意愿强烈，叠加春节假期延长等因素影响，预计今年春运出行需求将进一步释放。今年春运从1月26日开始， 到3月5日结束，据交通运输部预测，预计春运期间客流总量约为18亿人次，比去年同期增长13%左右。 据国铁集团客运部数据，今年春运，预计全国铁路将发送旅客4.8亿人次，与2023年春运相比，将增长37.9%；与2019年春运相比，将增长18%。据民用航空局数据，今年春运民航旅客运输量预计将突破8000万人次，较2019年增长9.8%，较2023年增长44.9%，有望创历史新高。 1月26日至2月14日，春运40天时间过半，全国铁路前20天累计发送旅 客2.3亿人次，运输安全平稳有序。其中，2月14日全国铁路发送旅客1424.5 万人次，创春运单日旅客发送量历史新高。 次） 图1：2024年春运客运量预计同比上升（亿人次，%）图2：2024春运期间铁路、水路、民航客运量（亿人 春运:客运量:总计春运:客运量同比（右） 20 15 10 5 0 20202021202220232024E 60 40 20 0 -20 -40 -60 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 客运量:铁路客运量:水路（右）客运量:民航（右） 250 200 150 100 50 腊月十六腊月十七腊月十八腊月十九腊月二十腊月二一腊月二二腊月二三腊月二四腊月二五腊月二六腊月二七腊月二八腊月二九 除夕正月初一正月初二正月初三正月初四 0 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 1.2春节旅游：春节假期旅游订单同比大幅增长 根据携程发布的预测报告，今年春节假期国内旅游订单同比增长130%，入境游订单同比增长10倍以上，春节期间文旅市场相对活跃，旅游消费或迎来一定复苏。 根据中国旅游研究院统计，预估2024年国内旅游人数将达到60.25亿人次， 实现国内旅游收入约6.03万亿元，取2021-2023年春节期间旅游占全年旅游的 平均比例，预计2024年春节假期国内旅游人数达到4.8亿人次，实现收入约 6461亿元。 1.3线下消费：春节档电影总票房预计超70亿元 据猫眼专业版数据，截至2月15日17时，2024年中国电影市场春节档期 总票房65.63亿元，总人次1.32亿，已超越2023年档期总观影人次1.29亿。 根据灯塔专业版预测，2024年春节档总票房预计在70亿元至75亿元，有望超去年。 图3：春节假期国内旅游情况（亿人次，%）图4：春节假期国内票房情况（亿元，元，亿） 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023年国内旅游接待人次 2024年国内旅游接待人次（预计） 2023年恢复至疫情前同期水平（右） 春节五一端午中秋国庆 120 100 80 60 40 20 0 总票房平均票房总人次(右) 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 20192021202220232024 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 资料来源：文旅部，民生证券研究院资料来源：猫眼电影，民生证券研究院 2海外宏观动态跟踪 2.1海外资产：春节期间债市收益率总体上行，主要股指多数收涨 春节期间，主要发达经济体的10年国债收益率有所上行，截至2月15日，近一周以来，美国10年国债收益率上行9bp，主因在于美国经济表现一定程度超预期，1月制造业PMI明显回升，1月通胀数据回落较缓，美联储降息预期有所降温。此外，英国、德国、法国、日本10年国债收益率分别变动18bp、1bp、 -4bp、3bp。 全球主要股指表现较好，截至2月15日，近一周以来，日经225指数大幅上涨3.5%领先，紧随其后法国CAC40指数、德国DAX指数、纳斯达克100指数、道琼斯指数、英国富时100指数、澳大利亚普通股指数均出现上涨，俄罗斯RTS指数小幅下跌。 图5：海外10年国债收益率变动情况（BP）图6：海外重要指数变动情况（%） 近一周变动 年初以来变动 近一周变动年初以来变动15 60 13 5011 9 407 5 303 201 道琼斯指数 纳斯达克100 英国富时100 法国CAC40 德国DAX 日经225 澳大利亚普通股 俄罗斯RTS -1 10 0 美国英国德国 法国日本 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2.2海外市场：大宗商品涨跌分化，美元指数相对走强 商品市场方面，截至2月15日，近一周以来，WTI原油和布伦特原油实现较大涨幅，分别为2.4%、1.5%；铜、铝、锌、黄金等工业金属价格均有所下跌，白银价格上涨1.4%；大豆价格下跌1.6%，小麦价格下跌2.7%。 汇率市场方面，截至2月15日，近一周以来，美元指数小幅上升，收于 104.3，美国1月通胀数据推动美债收益率反弹的同时，也引发美元指数大幅上涨，随后呈现震荡盘整。此外，欧元兑美元下跌0.05%，英镑兑美元下跌0.14%，美元兑日元上升0.4%。 图7：海外市场主要商品价格变动情况（%）图8：海外主要国家汇率变动情况（%） 15 10 5 WTI原油 0 -5 -10 -15 近一周变动年初以来变动 近一周变动年初以来变动 6 5 4 3 2 1 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 澳元兑美元 美元兑港币 美元兑日元 美元兑新加坡元 离岸人民币汇率 0 -1 -2 -3 布伦特原油 LME铜 LME铝 LME锌 COMEX黄金 COMEX银 CBOT大豆 CBOT小麦 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2.3美国经济：1月制造业PMI超预期，通胀回落放缓 美国2023年第四季度实际GDP同比增长3.3%，全年增长2.5%，超出市场预期。个人消费支出和政府支出是拉动四季度经济增长的主要因素，美国消费需求仍然旺盛，美国经济仍具韧性。 具体来看，第四季度占美国经济总量约70%的个人消费支出增长2.8%；反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资增长1.9%；政府消费支出和投资增长3.3%。 美元） 图9：美国GDP环比折年率（%）图10：美国实际GDP：住宅投资和非住宅投资（十亿 40 30 20 10 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 0 -10 -20 -30 -40 美国GDP环比折年率 1100 900 700 500 300 住宅投资非住宅投资（右） 3400 3200 3000 2800 2600 2019-12 2020-04 2020-08 2020-12 2021-04 2021-08 2021-12 2022-04 2022-08 2022-12 2023-04 2023-08 2023-12 2400 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2023年12月，美国工业生产指数环比上升0.6%，制造业降势收窄。2024年1月，美国ISM制造业PMI为49.1，较前值47.4明显上升，表明制造业需求有所改善，美国经济动能仍具有韧性。 1月CPI同比上涨3.1%，明显高于美联储设定的2%的长期通货