农产品日评

【油料】 今日豆粕低开高走收涨，节前获利空头避险离场推动；外盘市场等待USDA及Conab并加拿大油菜籽库存报告指引；另天气预报阿根廷将迎来一轮降雨，此前两周的干旱将得到缓解；现货据饲料行业信息网大多报价已停，个别小幅下跌10元/吨；主力5月开盘2970，最高3011，最低2958，收盘3007，涨0.27%； 菜粕低开高走收大阳线，持仓大减超5万张，空头减仓推动；市场预期加拿 大上调油菜籽库存至1300万吨，不过欧盟下调油菜籽产量；豆菜价差（五月） 今日收537元/吨，较昨日收窄8元/吨；主力5月开盘2428，最高2482，最低2417，收盘2470，涨0.28%； 菜油低开减仓收涨，恢复昨日大阴线跌幅；节前空头平仓且棕榈油偏强拉动；张家港三级菜油今日报价上涨120元于7860元/吨；主力5月开盘7603，最高7714，最低7547，收盘7699，涨0.96%； 操作建议：豆粕菜粕菜油关注。 【豆一】 利好政策发布期价持续反弹 昨日豆一期价继续反弹，主力2403合约收盘涨至4768元/吨，因一号文件发布后，利好政策传闻重现，今日九三集团发布春节后收购加工国产大豆的公告。USDA报告利空兑现，供应端争议暂告一段落，美豆期价再度走弱，巴西出口大豆CNF升贴水大幅下降，疲软的需求重新成为市场关注的焦点，豆二价格持续大幅下跌，进口豆替代压力持续增大，节前备货结束，产销区现货价格以稳为主。市场传闻加工补贴政策即将公布，市场对大豆价格支持政策出台的预期再起，期价获得提振，受外盘持续下跌影响，豆一期价破位下行。现货方面，本周产区市场价格弱势企稳，节前备货基本结束，市场购销清淡。市场传闻3月政府将对大豆实施收储和加工企业补贴，对利好政策出台的预期支撑现货价格，政策预期及惜售情绪导致农户销售进度较往年偏慢。整体看，今年国产大豆仍然供大于求，市场过剩供应需要大量政策收储来平衡。中央农村工作会议的召开给豆一期现货市场价格带来较强的心理支撑，但如果政策迟迟得不到落实，政策空窗期内现货价格仍然面临下行压力，农户销售进度滞后导致节后供应压力偏大，进口豆价格快速下跌，豆二与豆一的差价持续扩大，不利豆一需求，外盘止跌企稳，利好政策预期，提振豆一反弹，建议投资者暂时观望。 【花生】 节前空头平仓期价宽幅震荡 今日花生期价大幅反弹，近月2403期价继续大幅减仓下行，远月持仓增加，pk2403收盘跌至8812元/吨，主力pk2404小幅上涨。节前现货购销收尾，近月多空平仓休战，上周远月PK2410合约期价持续大幅下跌并创回调新低，市场对2024年国内花生种植面积再度增加存在一定的预期，因竞 争作物玉米价格跌幅大于花生。节前购销基本结束，现货价格以稳为主。供应方面，临近春节，农户惜售情绪持续，基层上量节奏仍然偏慢。需求上，油厂收购陆续收尾，上周益海工厂收购价格频繁小幅下调，显示油厂收购意愿下降，邻近春节，油厂和下游食品厂备货基本收尾，需求逐渐转淡。近期花生油价格持稳，花生粕价格跟随豆粕下行，花生油厂理论榨利亏损增加，油厂仍未能实现盈亏平衡，因此收购积极性仍然不高。春节前旺季备货需求因鲁花入市收购而启动，农户惜售导致现货短期供需转向偏紧，价格反弹后企稳，近期现货购销陆续收尾。农户惜售将导致销售压力后移，增加远月期价下行压力，春节后需求淡季价格仍难以乐观。年前备货行情已经进入尾声，现货价格节前料维持偏稳格局，节后偏空预期持续。建议投资者节前观望为主，可逢高轻仓空2404或2410合约。 【玉米&淀粉】 全国售粮进度过5成偏快，最大售粮压力阶段过去；深加工积极备库，饲企偏稳。替代缺乏性价比，但玉米进口增量压力大。全球玉米供应宽松；南美玉米种植季，关注天气炒作；美玉米低位震荡。国内需求上，猪价反弹，生猪养殖亏损幅度收窄。禽类养殖方面，蛋鸡盈利，存栏持续增长；肉鸡扭亏。禽类抵消一定生猪不利影响，饲料刚需存。深加工企业加工利润大增，开机率提升至近年高位，淀粉库存偏紧。连玉米阶段企稳。 【棉花&棉纱】 【生猪】 期货端：3月合约收盘13490，跌0；5月合约收盘14465，涨100；7月合约收盘15445，涨175。现货端：全国22省市生猪均价15.235元/kg，持稳，其中辽宁14.5元/kg，河南15.6元/kg，四川14.7元/kg，广东14.65元/kg；基差方 面，主力3月合约对河南地区贴水2110元/吨。 规模场及屠宰场放假，市场购销清淡，现货报价不多；受雨雪天气影响，部分散户被迫延后出栏，不过当前市场主流均重已降至同期偏低水平，节后供应端压力部分缓解；春节期间需要关注中北部疫病发展情况，节前窄幅震荡为主，暂不建议追空。 【鸡蛋】 期货端：2月合约收盘3196，涨15；3月合约收盘3301，涨53；4月合约收盘3426，涨29。现货端：2月8日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价 3.93元/斤，销区均价4.06元/斤。销区到货方面，广州到车2辆，东莞到车3辆；基差方面，主力3月合约对山东地区贴水599元/500kg。 年关将至，休市地区增多，南方地区到货量整体下滑，市场交投氛围转冷，盘面已较为充分反映存栏上升和成本下滑预期，近月饲料原料价格或有反复，暂观望为宜，激进者可逢高沽空。 【白糖】 外盘震荡偏强郑糖测试前高 本周郑糖期价震荡上行，主力SR2405今日收盘涨至6547元/吨，走势较外盘明显偏强，持仓持续下降。受1月巴西食糖产量同比大幅增加的影响，本周外盘期价陷入震荡，印度、泰国产量数据均同比明显下降，减产效应继续给予期价支撑，但巴西产量大增的利空持续。国内方面，本周现货价格反弹终止，外盘上涨带动进口成本增加，广西产区寒潮预警引发减产担忧，国内产销数据偏多，1月广西糖产量同比小幅下降，而月销糖量同比大幅增加，库存创5年新低，国内新榨季已经开始，北方糖厂压榨结束，南方糖厂全部开榨，现货价格企稳反弹，春节备货已经基本结束。海关总署公布数据显示，2023年12月份我国进口糖50万吨（11月份我国进口糖44万吨、10月份进口92万吨、9月份进口54万吨、8月份进口37万吨），同比减少4.3%；2023年全年我国累计进口糖397万吨，同比上年同期减少24.7%，替代品糖浆进口数量同比继续大增。外盘企稳反弹，新糖上市供应增加，国内供应持续改善，但国内库存偏低，且需求表现也不错，近期国内价格跟随外盘涨跌，本周内外盘均呈偏强震荡趋势，建议多看少动，短线顺势逢低轻仓跟多。 分析师 从业资格证号 投资咨询资格证号 陶朝辉 F0230158 Z0010210 王晓蓓 F0272777 Z0010085 陈春雷 F3032143 Z0014352 唐其山 F3060528 Z0016400 唐谋 F3072907 Z0017645 免责声明/Declaration 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright2008HollyFuturesCo.Corp.HollyDailyInformationismadeavailableasacomplimentaryservicebyHollyFuturesCo.Nofurther redistributionispermittedwithoutwrittenpermissionfromHollyFuturesCo.HollyDailyInformationisintendedtoprovidefactualinformation,butsitsaccuracycannotbeguaranteed.