农产品板块日报

1 农产品板块日报 观点汇总 品种 观点 主要依据及波动区间 豆粕 短线弱势整理 巴西大豆1月进入收割，受前期天气干旱影响单产表现，产量环比调低，由于巴西大豆产量未定，加上南美大豆天气仍存干扰，期价止跌整理。 菜粕 短线弱势整理 冬季水产消费不足，且菜籽库存供应充足，高于过去四年同期水平，在供应充足，需求淡季下，菜粕承压较大，整体趋势跟随豆粕为主。 棉花 弱势震荡 供给端，国内工商业、港口库存均位于高位，签约的大量进口棉陆续到岗，供给端充沛情况持稳。需求端，纯棉纱纺企开始集中放假，超50%的纯棉纱纺企停机：全棉坯布市场报价、成交均已停滞。整体来看，随着国内内需的复苏与循环改善，终端消费在近期有所改善，国内节后存在渠道补库的可能。短时间基本面多空力量交杂，不太会出现较极端行情，后续跟踪订单补充情况与本月USDA是否会对全球棉花消费存在一定的下调。 玉米 小幅上涨 供给端上，春节临近，基层农户售粮积极性有所降低，市场供给相对较为收紧，需求端上，玉米深加工行业利润改善带动季节性补库，终端消费需求有所改善，整体来看，市场需求相对强于市场供给，预计短期内玉米价格将小幅上涨。 生猪 震荡运行 供给端上，供应方面，春节前生猪养殖场基本完成出栏，市场供应相对宽松，需求方面，春节前屠宰端维持较高位，但冻品库存依旧较高，补库需求有限，终端消费提振有限，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内生猪价格将震荡运行。 气候跟踪 截止1月11日美国CPC最新预测情况显示，厄尔尼诺预计将继续持续几个季节，但是厄尔尼诺现象在逐步弱化，在4月到6月厄尔尼诺有望逐步趋向中性发展。 图1：太平洋海面温度月度监测数据 1 2 2 中辉期货商品数据晨报 观点及策略 豆粕：短线弱势整理3 菜粕：短线弱势整理4 棉花：弱势震荡5 玉米：小幅上涨6 生猪：震荡运行7 免责声明7 2 3 3 豆粕：短线止跌整理 【品种观点】 据mysteel数据统计，截至2月2日，111家油厂豆粕周度库存为74.65万吨，较上周减少18.91万 吨，减幅20.21%，同比去年增加28.33万吨，增幅61.16%。国际市场方面，南美方面，截至2月3日，巴西大豆播种率为99.6%，上周为99.4%，去年同期为99.8%。巴西大豆收割率为14.0%，上周为8.6%，去年同期为8.9%。成熟作物占比30.4%，灌浆期作物占比达到28.4%。由于巴西产量持续环比调减，加上阿根廷仍有降雨不足的困扰，限制期价短期进一步下调。关注本周末美农2月供需报告及巴西月度产 量报告。盘面上，豆粕2405合约短线止跌反弹，但尚未扭转短期空头格局的压制。短期多空分水岭3080 元。3010元以下投机走势为整理行情；若收复3010元则短线投机走势有进一步反弹测试3050元短线关键阻力的意图。 3 4 4 菜粕：短线止跌整理 【品种观点】 国内冬季水产需求淡季。菜粕整体供需偏弱，以跟随豆粕趋势运行为主。现货市场方面，截止到2024年2月2日，沿海地区主要油厂菜籽库存32.75万吨，环比上周减少0.42万吨；菜粕库 存3.62万吨，环比上周增加0.78万吨；未执行合同为12.6万吨，环比上周增加3.20万吨。菜粕 05合约短线止跌整理，但尚未打破短期空头压制。短线多空分水岭2540元，2510元以下投机走 势为整理行情，看多需谨慎；若收复2510元则短线投机走势有测试2540元短线阻力的意图。 4 5 5 棉花：弱势震荡 5 【品种观点】 棉花主力合约CF2405震荡收涨，收16055元/吨，上涨0.25%。国内现货价格较昨日小幅上涨，均价16964.5元/吨，上涨0.38%。 国际方面，巴基斯坦棉花上市近130万吨，纺企采购势头较为强劲；美国主产棉区西部雨雪不断， 得州降雨有限。国内，新疆皮棉累积加工量547.9万吨，国产棉现货交投仍旧低迷清冷。供给端，国内工商业、港口库存均位于高位，签约的大量进口棉陆续到岗，供给端充沛情况持稳。需求端，纯棉纱纺企开始集中放假，超50%的纯棉纱纺企停机：全棉坯布市场报价、成交均已停滞。整体来看，随着国内内需的复苏与循环改善，终端消费在近期有所改善，国内节后存在渠道补库的可能。短时间基本面多空力量交杂，出现较极端行情的概率较小，后续跟踪订单补充情况与本月USDA是否会对全球棉花消费存在一定的下调。 玉米：小幅上涨 【品种观点】 c2405玉米盘面上小幅上涨，收2415元，涨0.84%，国内玉米现货最新报价小幅下跌，均价2376元/吨左右，供应方面，春节临近，基层农户售粮积极性有所降低，市场供给相对较为收紧，需求方面，玉米深加工行业利润改善带动季节性补库，市场需求有所改善，整体来看，市场需求相对强于市场供给，预计短期内玉米价格将小幅上涨。 6 生猪：震荡运行 【品种观点】 lh2403生猪盘面上小幅上涨，收13625元，涨0.37%,国内生猪现货最新报价小幅下跌，均价15050元/吨左右，供应方面，春节前生猪养殖场基本完成出栏，市场供应相对宽松，需求方面，春节前屠宰端维持较高位，但冻品库存依旧较高，补库需求有限，终端消费提振有限，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内生猪价格将震荡运行。 7 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独�判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的 �场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 贾晖F0232181Z0000183 郭金鑫F03124157 曹以康（实习） 中辉期货全国客服热线：400-006-6688 8