新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（累库有限，铝价阶段性底部震荡） 美元指数回落，外盘铝价反弹，LME三月期铝价收涨1.11%至2229美元/吨。国内夜盘在宏观面情绪改善带动下高开高走，主 力2403合约收高于18970元/吨。早间现货市场成交回暖，下游多停产放假，刚需采购为主，采购量有限，贸易商则表现积极，接货增多，持货商则多表现为惜售。华东市场主流成交价格在18790元/吨上下，较期货升水30左右。华南市场情况类似，主流成交价格在18780元/吨上下。春节前后消费下降，不过节后消费预期并不悲观，而受大雪天气影响，北方运输不畅，到货偏低，显性库存累库仍不明显。当前市场情绪受政策面因素影响。考虑到春节前后仍以累库为主，叠加海外强美元压制，铝价偏弱震荡为主，但下方空间有限。短线建议反弹做空思路。 锌：★☆☆（远期矿端收紧逻辑支撑关注底部机会） 隔夜锌价震荡回升，沪锌主力2403合约收于20570元/吨，涨幅0.15%。昨日国内现货市场，下游仍有逢低点价，但基本年后提货，上海地区0#锌普通品牌报03+30-50元/吨。需求方面，春节前最后第二周，下游开工明显回落，但仍处正常季节性表现，据调研下游平均放假时长低于去年。供应方面，2月5日消息，俄罗斯OZ矿投产至少推迟至三季度。本周国产矿TC继续下降50。我们认为一季度锌矿端仍将持续偏紧，并传导至冶炼端。Nyrstar声称将在1月下半月暂停Budel锌冶炼厂运营。库存方面，周末仓库到货较 多，截止本周一SMM国内库存继续录增0.87万吨至8.99万吨。整体上，节前宏观情绪波动较大，多空博弈加剧，但我们认为基本面支撑较强，锌中期供应端收紧逻辑仍存，且整体库存仍处历史低位，关注低位反弹机会。 铅：★☆☆（春节阶段性过剩铅价偏弱震荡） 隔夜铅价延续低位震荡，沪铅主力2403合约收于16160元/吨，跌幅0.15%。昨日国内现货市场，上下游放假增多，物流停运，报价极少，江浙沪市场品牌持稳03+30附近；再生铅升水坚挺，含税报平水至升水50；废电瓶价格企稳，回收端多已放假。供应方面，上周原生铅再生铅炼厂开工率均有超预期上行，且春节原生铅仅个别停产，主要减量在再生铅。需求方面，12月铅蓄电池出口延续增势，而上周下游铅蓄电池企业集中放假，开工率降8.16个百分点至64.09%。库存方面，截至本周一SMM国内铅锭社会库存4.43万吨仅微升，整体仍在近6个月低位。整体上，国内铅锭逐步转为阶段性过剩，但成本支撑仍较强，预计铅价或震荡偏弱运行，建议谨慎操作。 氧化铝：★☆☆（现货坚挺，期货修复性反弹） 氧化铝期货夜盘在宏观面期现改善带动下高开高走，主力2403合约收高于3147元/吨。早间现货市场仍欠缺活跃度，下游电解铝企业以保长单货为主，鲜有现货采购，市场假期氛围浓。现货成交寥寥，报价基本平稳。受假期等诸多因素影响，国产矿难有明显增量，虽然利润较好，氧化铝提产受限，在电解铝运行平稳的情况下，市场供需紧平衡的状态维持，支撑现货价格维持高位。期货价格则受基本面以外因素影响，铝价的波动、宏观面情绪的变化均主导期货资金动向，期间短期或反复波动。建议观望为主。 锡：★☆☆（短期库存压力大，锡价震荡调整） 美元指数回落，隔夜外盘锡价反弹，LME三月期锡价收涨1.1%至25180美元/吨。国内宏观面情绪改善，夜盘高开高走，主 力2403合约收高于209510美元/吨。早间现货市场交投有一定程度回暖，锡价跌至阶段性低位，刺激部分下游补库积极性，持货商则挺价出货为主，市场成交量有所回升。现货升水则随价格上涨而有所下降。节前市场仍以弱现实为主要逻辑，库存继续攀升施予价格压力，宏观面情绪的波动对短期市场也有较大影响。不过考虑到节后消费回暖预期，价格下方空间也有限，不建议追空。短线适量空单持有。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（假期临近注意控制持仓风险） 昨日成材价格触底回升。国内成材供需两弱。供应上，成材产量表现分化，螺纹产量下降，热卷产量回升至高位。电炉进入季节性停产放假阶段，螺纹产量低位下降。需求上看，成材需求进入季节性淡季。随着春节假期临近，终端及贸易商逐步放假。库存上看，成材进入节前快速累库阶段，节前库存将快速回升。成材自身基本面矛盾不大，价格波动受股市波动影响。短期成材价格偏弱震荡。春节假期临近，注意控制持仓风险。 铁矿石：★☆☆（铁矿石区间震荡运行） 昨日连铁底部震荡，收盘939，跌幅0.42%。宏观方面，昨日证监会依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结，股市受政 策提振大幅反弹，午后铁矿跟随小幅高开，但是淡季基本面难以配合大涨，整体延续区间震荡行情。综合来看，节前黑色自身缺乏 驱动，铁矿石主要跟随政策及情绪震荡，若盘面继续摸底可考虑逢低轻仓试多；若后续“节后复产”逻辑抢跑，建议多单平仓过节。玻璃：★☆☆（关注节前市场情绪及资金动向) 近期玻璃现货均价整体维持稳定。昨日玻璃日熔17.13万吨；开工率84.49%，均持平前日。产线方面，近期三条产线复产点火，一条冷修。库存上，上周整体厂库库存变动不大，淡季下当前未出现大幅累库情况（+45.4万吨），但具体区域间存在分化：华北、东北、华中地区维持去库，其中华北地区库存仍维持较好降速；而华南、西南地区仍延续累库趋势。当前整体库存水平较低，尤其沙河、湖北等地区企业持续维持低库存趋势。随着假期临近，下游赶工及工地开工已基本结束，补库已放缓，市场成交清淡。总的来说，近期虽宏观地产政策不断，但在淡季下价格仍以震荡格局为主，此外关注假期厂库累库情况。节前价格上方承压较大，下方关注玻璃厂成本线（1600-1700）附近强支撑。持续跟进现货价格及资金动向。此外持续关注近期宏观及地产政策对于市场情绪影响。 纯碱：★☆☆（持续关注现货价格、资金动向) 近期纯碱现货价格整体价格维持坚挺，此外近期雨雪天气影响，部分地区运输受影响较大。近期纯碱供应整体以稳定为主，少数装置波动；此外部分受环保影响碱厂依旧降负生产；井神公布2月将有检修计划。整体上周纯碱产量环比增长0.98万吨，达68.73万吨，具体重碱产量增长相对较多（+1.11万吨），轻碱小幅减量（-0.13）。当前纯碱下游需求上，玻璃厂多以刚需为主，部分企业有一定年前备货需求，随着假期临近，备货也进入尾声。上周库存整体去库2.99万吨，具体重碱去库1.58万吨，轻碱去库1.41万吨。从当前库存来讲，仍然维持低库存格局。总的来说，纯碱盘面前期在一定程度上修复贴水后，上方承压较大，预计后续盘面在现货价格未出现大幅降价的情况下，将维持震荡运行，持续关注现货动向及装置运行情况。注意节前资金动向及市场情绪。 新湖能源 原油：★☆☆（短期油价维持区间偏强震荡） 昨日油价震荡小幅走强，月差跟随单边变动，柴油裂解仍偏强。EIA2月报上调2024年全球石油产品需求增量3万桶/日至142万桶/日，上调2025年全球石油产品需求增量8万桶/日至129万桶/日；预计2024年美国原油产量1310万桶/日，此前预期为1321万桶/日，预计2025年美国原油产量为1349万桶/日，此前预期为1344万桶/日；预计2024年美国原油需求增速为16万桶/日，此前 为27万桶/日，预计2025年美国原油需求增速为11万桶/日，此前为1万桶/日。伊拉克总理要求民兵组织停止袭击美军，以换取美方停止对伊实施打击。凌晨API库存数据显示，原油库存增加67.4万桶，汽油库存增加365.2万桶，馏分油库存减少369.9万桶，库欣库存增加49.2万桶。春节临近，轻仓过节，重点关注：1）中东地缘，目前巴以冲突尚未解决；2）宏观情绪变动；3）OPEC月报和IEA月报。短期油价大概率维持区间震荡略偏强。 动力煤：★☆☆（节前市场活跃度低，少量刚需成交为主） 现货价格持稳，春节渐进，市场供需两弱格局维持，市场整体冷清。随着除夕临近，港口市场交投冷清，市场参与者放假居多，成交仅以刚需为主。进口煤价格维持弱稳，近期电厂远期招投标仍以中低卡为主，贸易商发货成本维持倒挂，暂无接货计划。全国多降水，局地冻雨及降雪天气，除华南南部外，中东部整体偏冷，短期民用需求有一定支撑。除夕前降水天气将有所消退，全国将自北向南回暖。年关将至，二三产用电需求季节性下降，日耗周期性回落。各主要地区电厂库存去化放缓，内陆地区库存依然大幅高于同比。天气及假期效应，北港铁路调入有所下滑；节前电厂负荷压力减轻，拉运需求降低，北港去库放缓。旺季尾声，节前补库与极端天气短暂提供支撑行情，随着春节临近，煤价将再度承压。 工业硅：★☆☆（市场氛围清冷，格局供需两弱；短线建议区间操作，长线正套策略维持） 周二工业硅主力03合约收盘13205，幅度-0.38%，跌50，单日减仓4337手。现货价格持稳，除夕将至，市场活跃度继续走弱，行业供需两弱格局维持。随着春节临近，行业开工已维持在偏低水平，前期有停炉计划企业已基本执行停产，西北节后有复产计划，西南复产意愿弱，南弱北强格局或延续至节后。多晶硅价格平稳运行，产能继续爬坡，行业产量稳定增长，下游行业节春节继续开工，但库存压力下部分环节有减产预期；有机硅企业封盘不报，市场价格持稳，新订单量减少，开工率维持在偏低水平，对工业硅需求偏弱。铝合金行业陆续开始放假，开工下降，对工业硅采购季节性减少。行业总库存去化，交割库库存增长，市场及工厂去库。成本支撑下，盘面下方有限，但节假日临近，市场多利空，行情或延续窄幅震荡趋势，短线建议区间操作，长线正套策略维持，节前建议轻仓操作。 碳酸锂：★☆☆（现阶段碳酸锂基本面供需双弱，建议中线逢高沽空） 2月6日，主力LC2407下跌3.38%，报收于97150元/吨,成交量11.09万手。现阶段碳酸锂基本面供需双弱。原料端及冶炼端供应均较为宽松，原料端澳矿价格继续下跌，后续需关注减产规模是否会进一步扩大，短期对供给端影响不大。需求端正极厂陆续开始休假，电池厂进入减产阶段，需关注节后下游排产情况及旺季需求兑现情况。周度库存延续累库，库存压力仍较大。从基本面来看，尚未出现明显改善迹象，临近年关，市场交投日渐冷清，需关注节后需求复苏情况及补库预期变动。建议中线逢高沽空。 新湖化工 沥青：★☆☆（春节临近，供需双弱） 春节临近，沥青供需双弱，山东地区，炼厂供应维持低位，执行合同出货，但业者多休假离市，整体出货情况走弱，厂库库存持续增加。华东地区，江苏新海沥青停产，预计春节后在复产，区内开工有所下降；需求方面，终端停工，暂无成交。盘面跟随原油变动，且弱于原油。 PX:★☆☆（现实偏弱） 上一交易日，PX价格小幅上涨，商谈偏弱，日内原油价格张总，PX价格小幅跟涨，下游PTA期货走势相对坚挺，对PX商谈价格具 备支撑。市场商谈延续清淡气氛，纸现货商谈均较少。上午石脑油价格反弹，3月MOPJ目前估价在645美元/吨CFR。三单4月亚洲现货在1026成交分别是摩科瑞卖给GSC，PTT卖给BP，TOTAL卖给SK。原料端，隔夜国际油价小幅上涨，PXN361美元/吨。装置方面，无较大变化。下游PTA3月检修增加，中短期PX需求端有所减量。对PX整体观点维持不变，站在中长期的角度来看，看好PX利润，主要是基于PX产能投放放缓，行业景气度较高，长期低吸思路对待。 PTA：★☆☆（3月预期检修较多，加工费有支撑） 上一交易日，PTA震荡上涨，临近春节假期，聚酯工厂备货基本完成，现货市场商谈偏淡，2月底及3月货成交为主，个别主流供应商有出货，贸易商商谈为主，基差区间波动。日内现货无成交听闻，2月底在05+10~15有成交。3月供应商少量在05+10有成交。主流现货基差在05+6。原料端，隔夜国际油价下跌，PX收于1015美元/吨，PTA现货工费409元/吨。装置方面，西南一套100万吨PTA装置已经出料，目前负荷提升中。需求端，聚酯开工83.5%，终端织造开工5%。PTA2月季节性累库，3月检修增加，供需预期较此前改善，加工费及基差偏强看待，高于500元/吨可考