烧碱日报：现货表现稳定，节前盘整为主

研究院化工组 策略摘要 研究员 中性。现货市场交易多数企业选择稳价续市，但考虑当前低浓度液碱逐步累库，仍不排除局部让价现象存在，但整体而言，高浓度主流企业持有订单以及跨区域新单交易基本停滞情况下，预期市场价格继续维稳，烧碱期货建议以中性看待。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 期货市场：截止2月5日SH主力收盘价2698元/吨（0.48%）；基差-511元/吨（-44）。现货：截至2月5日山东32液碱报价：700元/吨（-10）；山东50液碱报价：1160元/吨（0）；西北片碱报价2850元/吨（0）。 联系人 价差(折百价)：截至2月5日山东50液碱-山东32液碱：406元/吨（+55）；广东片碱-广东液碱：33元/吨（+55）；32液碱江苏-山东734元/吨（+39） 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 观点：周末至昨日，烧碱现货市场整体表现稳定，部分低浓度液碱价格下调。目前来看，浙江以及安徽、河北区域氯碱负荷已经存在下滑，年关来看，山西东北以及华东等多数区域氯碱负荷仍旧存在继续下滑预期。临近春节，企业考虑纵然价格调整，出货刺激也有限，因此整体表现或保持稳定为主。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 中性。现货市场交易多数企业选择稳价续市，但考虑当前低浓度液碱逐步累库，仍不排除局部让价现象存在，但整体而言，高浓度主流企业持有订单以及跨区域新单交易基本停滞情况下，预期市场价格继续维稳，烧碱期货建议以中性看待。 风险 烧碱企业降负扩大；库存累库不如预期；氧化铝企业产量恢复；国际市场表现。 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:山东32%液碱价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图2:山东50%液碱价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图3:基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................................................3图4:山东32%液碱-片碱丨单位：元/吨.........................................................................................................................................3图5:烧碱产量丨单位：万吨............................................................................................................................................................3图6:烧碱开工率丨单位：%............................................................................................................................................................3图7:烧碱出口窗口丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图8:烧碱生产利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图9:山东烧碱开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图10:江苏烧碱开工率丨单位：%..................................................................................................................................................4图11:内蒙烧碱开工率丨单位：%...................................................................................................................................................4图12:浙江烧碱开工率丨单位：%..................................................................................................................................................4图13:烧碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图14:烧碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图15:液碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图16:液碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图17:固碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图18:固碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图19:烧碱上游企业库存丨单位：吨..............................................................................................................................................6图20:氧化铝建成产能丨单位：万吨..............................................................................................................................................6图21:氧化铝周度开工率丨单位：%..............................................................................................................................................6图22:氧化铝周度库存丨单位：万吨..............................................................................................................................................6图23:氧化铝港口库存丨单位：万吨....................................................................................................................................