农产品板块周度观点汇总

1 农产品板块日报 观点汇总 品种 观点 主要依据及波动区间 豆粕 短线弱势整理 巴西大豆1月进入收割，受前期天气干旱影响单产表现，产量环比调低，由于巴西大豆产量未定，加上南美大豆天气仍存干扰，期价止跌整理。 菜粕 短线弱势整理 冬季水产消费不足，且菜籽库存供应充足，高于过去四年同期水平，在供应充足，需求淡季下，菜粕承压较大，整体趋势跟随豆粕为主。 棉花 承压震荡 供给端，港口棉花库存面临高压“大考”，工商业库存居高不下，叠加中国周度继续签约大量美棉，供给端宽松短期难改。需求端，纯棉纱市场进入收尾阶段，纯棉环锭纺、气流纺成交均逐渐减少；全棉坯布市场交投基本停止，市场销售几乎暂停。整体来看，下游棉纱棉布的成交寥寥无几，内需的恢复随着春节的到来面临短暂停滞,在需求端没有进一步变化的情况下,预计短期内棉价将维持承压震荡。 玉米 震荡运行 供给端上，近期售粮节奏有所加快，但余粮仍偏多，市场供给相对宽松，需求端上，玉米深加工行业利润改善带动季节性补库，玉米市场需求有所改善，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 生猪 小幅下跌 供给端上，生猪产能处于饱和状态，市场供给相对宽松，需求端上，年前备货量达高峰，屠宰企业销售速度有所减缓，但市场需求提振有限，市场供给相对强于市场需求，预计短期内生猪价格将小幅下跌。 气候跟踪 截止1月11日美国CPC最新预测情况显示，厄尔尼诺预计将继续持续几个季节，但是厄尔尼诺现象在逐步弱化，在4月到6月厄尔尼诺有望逐步趋向中性发展。 图1：太平洋海面温度月度监测数据 1 2 2 中辉期货商品数据晨报 观点及策略 豆粕：短线弱势整理3 菜粕：短线弱势整理4 棉花：承压震荡5 玉米：震荡运行6 生猪：小幅下跌7 免责声明7 2 3 3 豆粕：短线止跌整理 【品种观点】 据mysteel数据统计，截至1月25日，111家油厂豆粕周度库存为93.56万吨，较上周减少3.25万吨，减幅3.36%，同比去年增加39.23万吨，增幅72.21%。国际市场方面，南美方面，受天气干旱影响，巴西大豆种植进度慢于去年同期水平，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至1月27日，巴西大豆收割率为8.6%，上周为4.7%，去年同期为5.2%。巴西大豆播种率为99.4%，上周为99.1%，去年同期为99.7%。成熟作物占比21.5%，灌浆期作物占比达到38%。盘面上，豆粕2405合约短线止跌反弹，但尚未扭转短期空头格局的压制。短期多空分水岭3080元。3020元以下投机走势为整理行情，若收复3020元则短线有进一步的意图。 3 4 4 菜粕：短线止跌整理 【品种观点】 国内冬季水产需求淡季。菜粕整体供需偏弱，以跟随豆粕趋势运行为主。现货市场方面，截止到2024年1月26日，沿海地区主要油厂菜籽库存为33.17万吨，环比上周减少2.33万吨；菜 粕库存2.84万吨，环比上周增加1.15万吨；未执行合同为9.4万吨，环比上周减少2.60万吨。 菜粕05合约短线止跌整理，但尚未打破短期空头压制。短期多空分水岭2560元，2490元以上投 机走势反弹对待，关注20日均线附近遇阻情况；若失守2490元则短线有暂延续低位整理的意图。 4 5 5 棉花：承压震荡 5 【品种观点】 棉花主力合约CF2405小幅度收跌，收15990元/吨，下跌0.28%。国内现货价格较昨日小幅下跌，均价16904.67元/吨，下跌0.14%。 国际方面，巴基斯坦产需不足格局持续，棉价持稳运行；土耳其12月棉花进口同环比均减，自然年累计进口减幅约1/3。国内，新疆皮棉累积加工量546.11万吨，棉花现货交投大多冷清。供给端，港口棉花库存面临高压“大考”，工商业库存居高不下，叠加中国周度继续签约大量美棉，供给端宽松短期难改。需求端，纯棉纱市场进入收尾阶段，纯棉环锭纺、气流纺成交均逐渐减少；全棉坯布市场交投基本停止，市场销售几乎暂停。整体来看，下游棉纱棉布的成交寥寥无几，内需的恢复随着春节的到来面临短暂停滞,在需求端没有进一步变化的情况下,预计短期内棉价将维持承压震荡。 玉米：震荡运行 【品种观点】 c2405玉米盘面上小幅上涨，收2405元，涨0.63%，国内玉米现货最新报价小幅上涨，均价2369元/吨左右，供应方面，近期售粮节奏有所加快，但余粮仍偏多，市场供给相对较为宽松，需求方面，玉米深加工行业利润改善带动季节性补库，市场需求有所改善，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 6 生猪：小幅下跌 【品种观点】 lh2403生猪盘面上小幅下跌，收13585元，跌-2.37%,国内生猪现货最新报价小幅下跌，均价16140元/吨左右，供应方面，生猪产能处于饱和状态，市场供应相对宽松，需求方面，年前备货量达高峰，屠宰企业销售速度有所减缓，市场需求提振有限，整体来看，市场供给相对强于市场需求，预计短期内生猪价格将小幅下跌。 7 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独�判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的 �场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 贾晖F0232181Z0000183 郭金鑫F03124157 曹以康（实习） 中辉期货全国客服热线：400-006-6688 8