报告摘要：
新益昌（688383.SH）在2023年的业绩快报显示，公司实现营收10.42亿元，同比下降11.97%，归母净利润0.60亿元，同比下降70.61%。然而，第四季度，公司营收2.17亿元，同比增长22.11%，净利润0.04亿元，同比增长207.70%。这一变化主要得益于Mini LED固晶机在手订单的充沛，以及公司持续的研发投入和产品结构调整。
产品层面，尽管受到宏观经济环境和技术创新的影响，公司的传统LED固晶设备收入和毛利率双双下滑，成为2023年度业绩下降的主要原因。不过，公司通过深耕现有市场、拓展新市场，保持了在手订单的稳定增长。截至2023年底，Mini LED固晶机板块在手合同订单总金额达到4.13亿元。
研发活动方面，预计2023年全年研发费用较上一年增加688.58万元，同比增长7.68%。公司聚焦智能制造装备行业的主线，加大研发投入，丰富和优化产品品类及结构，保持行业领先地位。面对外部环境变化，公司调整战略规划，提升产品竞争力，强化成本控制，以提高整体经营水平。
募投项目进展顺利，公司计划实施“新益昌高端智能装备制造基地项目”，总投资6.0046亿元，计划建设期为24个月。该项目将包含智能装备智能制造基地和集团研发中心及配套设施，建成后将为公司深耕LED和半导体等领域提供有力支持。公司还计划使用部分节余募集资金对全资子公司中山新益昌进行增资，以推进募投项目的建设。
在半导体领域，公司通过收购开玖自动化，进入了半导体焊线设备市场。公司产品主要应用于封装工艺的固晶、焊线和测试包装环节，已服务于华为、华天科技、通富微电、固锝电子、晶导微、灿瑞科技、扬杰科技等多家知名公司。随着焊线设备研发的推进和优质客户的导入，公司有望实现固晶与焊线设备的协同销售，扩大在封测流程中的市场空间。
财务指标显示，公司预计2023-2025年的归母净利润分别为0.60亿元、2.19亿元、2.97亿元，每股收益分别为0.59元、2.15元、2.90元，市盈率分别为117倍、32倍、24倍。尽管面临挑战，但公司仍有望受益于LED与半导体行业的复苏，业绩有望得到修复。
风险提示方面，报告强调了存货跌价风险、技术革新风险、下游需求恢复不及预期以及新项目建设进度不及预期的风险。
