紫金矿业（股票代码：601899）近期发布的2023年度业绩预增公告显示，公司业绩持续增长，全年实现归母净利润211亿元，同比增长5.28%；扣非后归母净利润213亿元，同比增长9.06%。第四季度，公司业绩进一步提升，实现归母净利润49.35亿元，同比增长46.22%，环比减少15.83%；扣非归母净利润60.92亿元，同比大幅增长68.85%，环比增长9.73%。
紫金矿业在2023年度实现了多项重要进展。公司主要矿产金属产量保持增长，包括矿产铜101万吨（增长11%）、矿产金67.7吨（增长20%）、矿产锌（铅）46.7万吨（增长3%）、矿产银412吨（增长4%）。公司计划在2024年进一步提升产量，预计实现矿产铜111万吨、矿产金73.5吨、矿产锌（铅）47万吨，当量碳酸锂2.5万吨，矿产银420吨，矿产钼0.9万吨。
公司在多个项目上取得了重大进展。黄金项目中，苏里南罗斯贝尔金矿在并购后迅速成为产金大户，巴布亚新几内亚波格拉金矿重启合作方案已落地并在2023年底恢复生产。此外，陇南紫金等改扩建项目正在加速产能释放。铜项目方面，刚果（金）卡莫阿铜矿、塞尔维亚佩吉铜金矿上部矿带等技改工程已经建成投产，西藏大型朱诺铜矿和蒙古哈马戈泰铜金矿的收购工作也已完成，这使得公司铜资源量攀升至7500万吨。锂资源方面，阿根廷3Q盐湖锂矿、西藏拉果错盐湖锂矿、湖南道县湘源锂矿的一期工程已基本建成投产，公司受邀主导的刚果（金）Manono锂矿的勘探开发，共同构建了“两湖两矿”的锂资源格局，有望使紫金矿业成为全球重要的锂企业之一。
对于未来，紫金矿业预计2023-2025年的收入分别为3419、3848、4309亿元，增速分别为26.5%、12.6%、12%；归母净利润分别为211、263、290亿元，增速分别为5.2%、24.8%、10.1%。每股收益分别为0.8、1.0、1.1元/股，复合年增长率（CAGR）为13.1%。鉴于紫金矿业作为中国境内最大的矿产金、矿产铜上市企业的地位，以及资源收购的持续性和成长潜力的增强，分析师给予公司2024年15倍的市盈率，对应目标价15元，评级为“买入”。
在风险方面，公司面临需求不及预期、金属价格下跌的风险，以及投产项目可能未达到预期的风险。整体来看，紫金矿业的财务数据稳健，估值合理，具有较好的投资前景。
