全球经济状况调查：2023年第四季度（英）

全球经济状况调查报告：Q4,2023 关于ACCA 我们是ACCA（特许公认会计师协会），全球公认的专业会计机构，在全球范围内提供会计资格和先进的标准。 我们成立于1904年，旨在扩大会计专业的范围，长期以来一直倡导包容性，今天自豪地支持在181个国家拥有超过247,000名成员和526,000名未来成员的多元化社区。 我们的前瞻性资格，持续学习和见解受到各个领域雇主的尊重和重视。他们为个人提供了商业和财务专业知识以及道德判断，以创造，保护和报告组织和经济体提供的可持续价值。 在我们的宗旨和价值观的指导下，我们的愿景是发展世界所需的会计专业。我们与政策制定者，标准制定者，捐助界，教育工作者和其他会计机构合作，加强和建立一个为所有人创造可持续未来的专业。 了解更多信息 关于IMA®(管理会计师协会) IMA®是最大和最受尊敬的协会之一，专注于推进管理会计行业。在全球范围内，IMA通过研究，CMA®（注册管理会计师），CSCA®（战略和竞争分析认证）和FMAA™ （财务和管理会计助理）认证计划，继续教育，网络和倡导来支持该行业。IMA两次被 《会计师/国际会计公告》评为年度专业机构，在150个国家/地区拥有约140,000名成员，拥有350个专业和学生分会的全球网络。总部设在蒙特维尔，N.J.在美国，IMA通过其六个全球区域提供本地化服务：美洲，中国，欧洲，中东/北非，印度和亚太地区。 有关IMA的更多信息，请访问： ©注册会计师协会，管理会计师协会2024年1月 全球经济状况调查（GECS ）是世界上最大的定期经济调查。 Introduction 由ACCA（特许公认会计师协会）和IMA（管理会计师协会）联合进行的全球经济状况调查（GECS）是全球规模最大的定期会计师经济调查，无论是受访者数量还是其监控的经济变量范围。 GECS已经进行了超过10年。其主要指数是经济活动的良好领先指标，并为金融专业人士对投资，就业和成本等关键变量的看法提供了宝贵的见解。 2023年第四季度调查的实地调查于2023年11月28日至12月12日进行，收集了1,447份回复：来自 ACCA成员的1,228份，来自219份 IMA成员。 ACCA和IMA感谢所有花时间回应调查的成员。正是他们对全球公司命运的第一手见解使GECS成为全球经济值得信赖的晴雨表。 执行摘要 信心再次下降的全球经济状况调查建议 Q4，全球增长进一步放缓。 最新的ACCA和IMA全球经济状况调查（GECS ）表明，会计师和财务专业人员的信心连续第三季度略有下降，现在略低于其长期平均水平。也有下降 intheEmploymentIndex,whichisatitsweakestsince2020q4,consistentwithsomeeasyinjobmarkets.While,theNewOrdersIndexincreasedfrictionallyandisjustaboutitsaverage,whilecapitalexpensedbutstillbelow average(see图表1). 两个GECS“恐惧”指数提供了对经济前景的良好交叉检查，这反映了受访者对客户和/或供应商的担忧 可能会倒闭(见图表2）。对客户倒闭的担忧再次小幅 上升，但对供应商的担忧继续缓解。 从历史标准来看，这两个系列都没有令人震惊。随着企业破产的增加以及货币政策的收紧 随着时间的推移，我们可能会看到这些指数在 2024年出现一些恶化。 在区域一级，北美的信心大幅上升，目前已接近其长期平均水平。这可能反映出人们越来越有信心，即美国S.美联储可能会在2024年实现软着陆。相比之下，西欧和亚太地区的信心下降，低于这两个地区的平均水平。非洲也出现了非常急剧的下跌，抹去了2023年早些时候取得的收益。 总而言之，GECS的调查与全球经济增长的进一步放缓仍然是一致的，尽管它 确实,地缘政治风险继续增加,特别是考虑到中东冲突升级的风险。 ConfidenceAMONG 在连续的第三个季度，全球会计师略有下降。就业指数也下跌，而资本支出指数小幅上涨。新订单大幅不变。 图1:GECS全球指标 索引 Q42013 Q42015 Q42017 Q42019 Q42021 Q42023 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 来源：ACCA/IMA（2013-23） 信心指数订单索引 就业指数资本支出指数 客户的担忧可能会大量增加业务，但对供应商的 担忧仍在继续缓解。全球货币趋紧的滞后影响可能会导致我们的 某些不良 2024年的“恐惧”指标。 图2:GECS全球“恐惧”指数 索引 50 40 30 20 10 0 Q42013Q42015Q42017Q42019Q42021Q42023 GECS：对客户倒闭的关注指数GECS：对供应商倒闭的关注指数 来源：ACCA/IMA（2013-23） 1.全球和区域分析 在过去的季度中，GECS 信心指数的变化 锐利的跳跃在北美几乎25点罢工。 从过去一个季度GECS信心指数的变化来看，北美地区近25点的大幅跃升是惊人的(见图表3a） 。这是调查历史上的第五大涨幅，是在第三季度明 显下降之后。持续强劲的GDP增长 美国可能提振了市场情绪，而急剧下降的通胀可能增加了人们对经济可能走向被广泛谈论的“软着陆”的预期。令人惊讶的是，尽管以色列和加沙最近发生了事件，中东的信心仍在上升，而且 在南亚。西欧的信心连续第三个季度下降，考虑到欧元区和英国经济的疲软，这不足为奇。在之前的初步改善迹象之后，亚太地区的信心急剧下降。对中国经济复苏状况的新担忧可能是驱动因素 。 非洲的信心急剧下降，抹去了2023年前三个季度的强劲增长。 这可能反映了充满挑战的全球经济背景，中国和西欧等主要市场疲软，以及地缘政治风险上升。 Lookingatthepast12months,globalconfidenceisslightlyhigherthanatthebeginning,butthisisentirelyduetothesharpriseinQ12023. Confidencefallbackineachofthesubsequentialquarters.ItisupthemostinNorthAmericaafter thesharprackingin图3b）。第二大涨幅是南亚 ，其次是西欧。后者的改善是由第一季度的大幅增 长推动的，随后信心下降了25点以上。到目前为止，亚太地区记录 信心下降幅度最大，而中东和非洲的信心下降幅度很小。信心高于其在中东的长期平均水平，在北美和南 亚洲，虽然亚太地区略低，西欧实质性较低，非洲也较小。 全球信心从第三季度到第四季度，指数略有 下降。在北美保持信心的同时，非洲出现了非常明显的下降，重要的亚太地区和欧洲西部地区也出现了下降。 图表3a:信心-过去一个季度的变化 索引点 30 0 0 00 0 2 1 -1 -2 -30 北美南亚中东全球西部 Europe 亚太地区Africa 来源：ACCA/IMA（2013-23） 信心适度提升在过去一年的全球水平上，尽管有积极的货币紧缩。有一些令人震惊的地区差异。它在北美要高得多，但在亚洲太平洋要低得多。 图3b:信心-过去一年的变化 北美南亚西欧 全球非洲中东 亚太地区 索引点-20-100 102030 来源：ACCA/IMA（2013-23） GECS全球新订单指数在第四季度略有上升，略高于调查历史上的平均水平。在区域一级，西欧、中东和南亚的订单略有上升，但亚太地区、非洲和 北美的订单明显下降(见图表4a)。回顾过去一年 ，新订单的下降幅度最大的是亚太地区 andAfrica.SouthAsia,NorthAmerica,andMiddleEastrecordedmodlydeclines,whileWesternEuropewastheonlyregionrecordanincrease (see图表4b）。与他们的历史相比，新订单远高 于其在中东的长期平均水平，而更少 在非洲和西欧。它们在北美、亚太和南亚低于平均水平。 对成本增加的担忧在最近一个季度再次略有缓解。作为图表5shows,costpressuresclearlylooktohavepeak,althoughtheystillremainswellabovethe medianrecordedoverthesurvey’shistory.Thissuggeststhatthe 风险在于，金融市场预期可能对2024年央行降息的时机和幅度过于乐观。 GECS全球新订单指数在最近的季度几乎更 高，尽管有一个混合的区域轮廓。订单在欧洲西部，中东和南亚适度增长，但在太平洋，瑞士和非洲的明显下降。 图4a:GECS上个季度订单 索引点 5 0 -5 -10 西部 Europe 中东南部亚洲全球北部 America Africa亚太地区 来源：ACCA/IMA（2013-23） 在过去的一年里，新亚太地区和非洲的订单下降幅度最大。西欧是唯一记录上升的地区。 图4b:过去一年的GECS订单 西欧全球中 东北美南亚 非洲亚 太 -4-3-2-10 索引点-6-5 来源：ACCA/IMA（2013-23） 123 关于增加的担忧成本再次降低，但仍按历史标准 提高。这表明，风险在于，在2024年中央银行利率削减的时间和幅度上，金融市 场预期可能过于乐观。 图表5:对运营成本增加的担忧 % 80 70 60 50 40 30 20 Q42013Q42015Q42017Q42019Q42021Q42023 来源：ACCA/IMA(2013–23)全球%的受访者担心“成本增加” 调查历史记录的中位数 全球融资问题在第四季度略有上升，而确保及时付款的问题基本没有变化(见图表6）。从历史标准来看，这两个系列目前看起来都不相关。考虑 到我们在过去几年中看到的激进的全球货币紧缩政策，这是令人惊讶的。 这可能反映了货币政策滞后的事实。同时，美国政府债券收益率从秋季的近期峰值大幅回落，引发了全球金融状况的可喜宽松，美元走软也是如此。 公司招聘和员工投资连续第三个季度下降，尽管资本支出略有改善(见图表7). 尽管全球经济放缓，但企业似乎并没有开始大 幅裁员。事实上，就业和资本支出指数仅略低于全球水平的长期平均水平。 有一个小的上升在公司经验问题的比例中，融 资，而短期支付的问题保持了很大的变化。 按照历史标准. CHART6:确保及时付款和获得融资的问题 % 35 30 25 20 15 10 Q42013Q42015Q42017Q42019Q42021Q42023 全球融资问题(18.3) 确保及时付款的全球问题(22.5) 来源：ACCA/IMA（2013-23） 公司减少了工作为第三个连续季度创造和投资员工， 但资本支出略有改善。 CHART7:净投资和创造就业的变化 % 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 Q42013Q42015Q42017Q42019Q42021Q42023 资本投资增加（净额）员工投资增加（净额）创造就业机会增加（净额） 来源：ACCA/IMA（2013-23） 区域分析 北美自信的锐利跃升， 但亚洲太平洋和西欧的情绪减弱。 区域一级的最新结果喜忧参半。北美的信心显着增加是惊人的，南亚和中东也有所增长。但是西欧的信心连续第三个季度下降，在第三季度出现改善迹象后，亚太地区的信心下降。此外，非洲的信心急剧下降(见Chart8). 新订单下降幅度最大的是亚太地区，其次是非洲和北美(见Chart9)。有适度的收益 在西欧，中东和南亚。 总而言之，北美以其信心的大幅跃升而脱颖而出，也许反映了北美