业绩略超预期，全球化布局加速

事件：1月29日晚，公司发布2023年度业绩预告，预计2023年实现营业收入9.51-10.87亿元，同比增长40%-60%；实现归母净利润1.97-2.23亿元，同比增长50%-70%；实现扣非归母净利润1.66-1.89亿元，同比增长40%-60%，全年业绩略超预期。 23Q4收入与利润实现同比高增，达成2023年度股权激励考核目标。 根据业绩预告中值计算，公司23Q4营业收入达到4.51亿元，同比增长77%； 归母净利润达到1.00亿元，同比增长85%；扣非归母净利润达到0.95亿元，同比增长88%。2023年度净利润较2022年增长率不低于50%，公司达成2023年股权激励业绩考核目标，提升核心团队凝聚力，提振经营信心。 毛利率水平显著提升，全球化战略持续推进。国内市场方面，随着小间距、Mini/MicroLED技术走向成熟，以及4K/8K超高清化，LED显示屏应用场景不断增加，公司显示控制核心产品实现放量增长；海外市场方面，公司高品质、高性能的视频处理设备在海外具备高性价比的竞争优势，同时公司加强北美和欧洲营销网点建设，提升售前和售后服务，扩大了中高端产品覆盖率。 2022H1-2023H1，公司视频处理设备毛利率由60.52%提升至62.55%，海外渠道业务拓展主要以视频设备为主，因此带动公司整体毛利率水平显著提升。 2023年公司参加了ISE2023西班牙巴塞罗那展、2023拉斯维加斯广播电视展（NAB）和2023国际智慧显示及系统集成展（ISLE）等活动，并在迪拜、马来西亚等地举办了大型产品推介会，吸引了众多国际客户与公司洽谈并达成签约，全球化战略持续推进。 投资建议：公司系国内视频图像显示控制领军，卡位LED产业核心中游，凭借视频处理技术弯道超车，将实现新产品视频处理设备在国内外快速放量。我们预测公司2023-2025年实现收入10.20、14.66、20.70亿元，实现归母净利润2.12、3.18、4.80亿元，对应PE为30x、20x、13x，维持“增持”评级。 风险提示：海外拓展不及预期；技术落地进展不及预期；政府开支不及预期。 盈利预测：