【广发机械】迪威尔近况更新202401241、效率优势有望打开新空间。 公司3.5万吨锻机建安已达85%,预计Q1-Q2调试完成,下半年开始批量接单。连续/间隙产线结合,效率与成本优势凸显。 总体来看,公司新产能投入大,能力强,优越性明确,叠加较为广阔的下游成本敏感性市场,有望逐步打开第二曲线。预计设备折旧4季度开始计入,影响规模小几百万,相对可 【广发机械】迪威尔近况更新202401241、效率优势有望打开新空间。 公司3.5万吨锻机建安已达85%,预计Q1-Q2调试完成,下半年开始批量接单。连续/间隙产线结合,效率与成本优势凸显。 总体来看,公司新产能投入大,能力强,优越性明确,叠加较为广阔的下游成本敏感性市场,有望逐步打开第二曲线。预计设备折旧4季度开始计入,影响规模小几百万,相对可控。 2、#主业订单回暖、24年稳健增长可期。 公司23年经历陆地井口业务价格竞争加剧,主动放弃低价单。 目前观测到北美陆地市场库存消化较快,今年整体陆地市场有望进入平稳。同时深海订单仍在提升。 总体看主业有望保持15-20%稳健增长,利润率受订单结构影响有所提升。 3、#经历前期调整、公司股价及估值接近低位。 由于此前公司增速较市场预期更慢,叠加陆地井口下半年的激烈竞争,公司23年经历了业绩+估值的向下修正。当前已经调整较为充分。 市场担心需求不足,但实际深海需求仍向上,3.5万吨对应存量市场庞大,价格敏感度高,#关键在于成本和工艺优势一旦验证,#整体订单弹性可期、目前市场对此预期过于保守、下半年有超预期可能。 4、盈利预测与投资建议:预计公司23-25年归母净利润达到1.7/2.2/2.8亿元,对应2024年P/E仅17x,维持“买入”评级。建议把握底部机会,逢低布局,期待3.5万吨优越性的逐步验证。