长久物流机构调研纪要

长久物流机构调研报告 调研日期:2024-01-15 北京长久物流股份有限公司成立于1992年,将汽车物流作为事业启航点,致力于为客户提供全方位、全产业链的物流服务。长久物流是国内领先的汽车物流供应链解决方案服务提供商,被评为我国首批5A级综合物流企业,并成为2008奥运火炬传递全程物流服务唯一承运商。在“一带一路”政策的助力下 ,长久物流相继开通了一系列国际铁路货物运输业务。2016年8月,长久物流在上海证券交易所主板挂牌上市,成为国内首家A股上市的第三方汽车物流企业。长久物流坚持为客户创造价值、为股东创造财富,并时刻肩负企业的社会责任,在实现公司伟大愿景的征途中“行天下,长久远”。长久物流依托于网络优势、运力管理能力、仓储网点覆盖,与中铁特货、国内外滚装企业合作以及智能管理体系,为国际、国内客户的新车、二手车、社会车辆等提供整车运输、仓储服务、零部件物流、多式联运、国际物流、智慧物流平台等综合一体化供应链服务。 2024-01-26 证券事务代表王汉泽,投资者关系经理胡梦莹 2024-01-152024-01-26 特定对象调研,路演活动,现场参观,电话会议 北京市、电话会议 台湾国泰证券 信托公司 - 东北证券 证券公司 - 中银证券 证券公司 - 博时基金 基金管理公司 - 淳厚基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 国盛证券 证券公司 - 围绕公司2023年前三季度经营情况,公司管理层与投资者进行了充分交流,主要涉及以下方面:1、2023年前三季度公司财务情况 公司前三季度实现营业收入28.58亿元;归母净利润8982万元,同比增长近30倍;归母扣非净利润7206万元,同比增长6.34倍;经营性现金流净额为2.93亿元,同比增长4.64倍;毛利率方面,公司前三季度毛利率为11.15%,同比增加3.07个百分点。公司第三季度实现营业收入9.70亿元;归母净利润4479万元,同比增长17.51倍,环比增长39.68%。2、长久物流简介 长久物流于2016年上市,是国内首家A股上市的第三方汽车物流企业,是一家致力于为汽车行业提供综合物流解决方案的现代服务企业 ,处于汽车物流行业领先地位。 公司下设整车事业部、国际事业部、新能源事业部三大业务板块: ①整车业务包括整车运输及配套服务。其中,整车运输服务是指将商品车从汽车生产厂商运至经销商的过程,是公司收入的最主要来源。同 时,公司还拥有协助货主企业与实际承运人进行智能匹配并提供高质量运输服务的网络货运平台业务。整车配套服务是指整车仓储、零部件物流等业务。 ②国际业务主要依托中欧班列及国际海运运力,致力于为客户提供门到门综合运输解决方案,为客户提供国际货物的整箱运输和拼箱运输、集货、分拨、仓储、贸易、保税、报关报检等业务,所承运货物主要包括整车、零部件、化学品、电子产品、轻工产品、机械设备、大宗货物等。 ③新能源业务主要利用公司多年积累的产业链优势,并依托控股股东长久集团丰富的汽车产业布局资源,为主机厂、动力电池厂商、动力电池原材料及相关化学品生产厂商等产业链客户提供物流、仓储等传统服务,并围绕汽车后市场,提供体验、交付、动力电池回收及综合利用 、逆向物流等服务,推动动力电池回收渠道建设,进行梯次利用技术研发,打造综合、一体化的增值服务体系,形成后市场整体解决方案。3、怎么看待未来滚装船市场的运价? 据乘联会数据,2023年1至12月,中国汽车实现出口522万台,出口增速达56%。2024年也有望继续维持高速增长,因此运力 需求会继续增加。 在运力供给方面,根据公司了解,1983年-2000年建造的约124艘船,对应近60万车位将在2023-2028年淘汰;从目 前的新造船订单来看,2024年的交付量仅为40艘左右,更多的则为2025年之后交付。但由于目前各船厂订单量充足,工人短缺 ,供应链遇到困难,船舶的交付时间都在不断延后,这几年的交付量预计都将少于预期,目前汽车运输船交期已排至2027年。因此在船位的供给方面,短期之内很难有大幅的运力释放。结合旺盛的运输需求,公司认为运价在这两年可能还会有上浮的空间。 市场数据显示,2023年11月的滚装船运价已经较年初有所上涨。近期受红海局势影响,众多航运企业选择绕路方案,造成运输周期延长,市场运力紧张,VesselsValue数据显示,2023年年底海运运输价格已经出现了上涨,6500CEU的汽车运输船日租金已经超12万 美金,继续冲击12.5万美金。4、公司的整车业务、新能源业务在大数据方面公司有哪些应用? 在业务的发展过程中,长久积累了大量的数据资源,已经进行了相关应用。整车业务方面,公司研发了运力管理、主动安全、生产运营监控 等多个数智化管理平台,记录了业务运营过程中产生的大量数据,通过多维度实时分析运营数据,实现全面掌握运营情况,为管理提供决策依据。在新能源业务方面,公司已在部分4S店开展动力电池回收相关工作,未来随着新能源汽车的快速普及和动力电池退役潮的到来,将产生大量动力电池数据,长久物流在线下获取的实时电池监测数据,结合“电池之家”平台的数据资源,将不断推动动力电池退役预测及估值模型的迭代升级,有助于新能源二手车交易、新能源汽车保险、动力电池回收等市场的良性发展。5、红海局势对公司的中欧班列业务是否有影响? 近期受红海局势影响,众多航运企业选择绕路方案,造成运输周期延长,海运运力紧张,运输成本升高。因此,大量有运输需求的企业选择中欧班列、跨境公路等运输方式作为替代方案。中欧班列方案较海运方案具有时效性强、安全性高等优势。 公司从15年起便开始布局国际铁路班列业务,与哈尔滨铁路局合资成立哈欧国际子公司,主要经营哈欧班列;在成都青白江区成立子公司 ,获取蓉欧班列等关键资源。也与国内外重点平台、场站合作,获取大量中欧班列资源,与部分国际知名品牌也有着多年的业务合作,同时通过布局“一带一路”沿线优质资产,如收购在波兰拥有丰富场站和铁路资源的ADAMPOLS.A.30%股权,ADAMPOLS.A.作为欧洲领先的汽 车物流企业,同样具有大量的公路运输、铁路运输资源。6、公司新能源业务发展的怎么样了? 公司于2022年2月成立新能源事业部,正式布局新能源领域,从动力电池及相关化学品的运输入手,同时着手搭建动力电池回收渠道,开展电池回收业务;2023年5月收购广东迪度新能源有限公司51%股权,切入废旧动力电池梯次利用、储能产品销售领域,拥有面向弱 电网地区的梯次家庭储能、家储一体机和面向工商业储能市场的可定制化集装箱式储能产品。同时公司在滁州新能源基地投建的储能产品生产线也将于近期验收投产。 7、公司在国际市场上有哪些布局? 在国际运输方面,公司2015年正式开通东北到欧洲的国际铁路运输线路,2020年购入了国际海运滚装船“久洋吉”号,2023年 引入国内首艘大型汽车运输船“久洋兴”号,为国内外汽车生产厂商、电子配件商等提供国际物流服务。在2023年公司获取TIR国际公路运输资质,打通至中亚的出口的公路运输通道,进一步助力中国汽车产业的全球化进程。 在新能源业务方面,公司旗下广东迪度生产制造的梯次储能产品已在海外弱电网地区建立了较为完备的销售渠道,借助公司已覆盖的“一带一路”国家业务网络,进一步加速在其他弱电网地区的市场布局。