金融期权波动率日报

金融期权波动率日报 【50ETF】当月合约距离到期还剩18天 国投安信期货 刘利娟 2024年1月25日期货从业号:F3084441投资咨询号:Z0016526 日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV当月近1年 IV分位数 当月近2年IV分位数 次月IV 次月近1年IV分位数 次月近2年IV分位数 2024/1/232.25823.10%16.00%15.22%17.56%82.80%52.70%19.85% 2024/1/242.29518.13%17.95%16.34%18.55%91.40%60.90%18.32% 2024/1/252.34720.30%20.88%18.17%17.65%82.80%52.90%17.61% 98.70% 95.70% 88.10% 79.20% 60.30% 53.10% 左轴50ETF 20HV 当月IV 4.5050ETF价格、历史波动率、隐波走势 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.6 50ETF历史波动率、隐波及差值走势 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 当月IV-同期HV 当月IV 20HV -0.6 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.195 0.19 0.185 不同月份平值IV日内走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 22.0% ATMIV期限结构 今日昨日前日 9:31:00 9:44:00 9:57:00 10:10:00 10:23:00 10:36:00 10:49:00 11:02:00 11:15:00 11:28:00 13:11:00 13:24:00 13:37:00 13:50:00 14:03:00 14:16:00 14:29:00 14:42:00 14:55:00 0.18 20.0% 0.175 18.0% 0.17 16.0% 0.165 14.0% 0.16 12.0% 10.0% ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 50ETF期权主力月份微笑曲线 26% 24% 22% 20% 18% 16% 四日前三日前二日前昨日今日 时间 主力月份skew指数 今日 105.99 昨日 105.21 二日前 108.41 三日前 105.85 四日前 104.83 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 过去12个月50ETF历史波动率锥 最大值90% 75% 25% 50% 10% 31% 21% 11% 1% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 历史波动率5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV 最大值27%22%20%16%18% 90分位20%19%17%16%16% 75分位16%16%16%15%15% 50分位12%13%14%14%14% 25分位9%11%12%13%13% 10分位7%8%10%12%12% 最小值3%6%8%10%11% 4.5050ETF价格、持仓量PCR走势 左轴50ETF 持仓量PCR 4.00 250.0% 200.0% 3.50 3.00 2.50 2.00 150.0% 100.0% 50.0% 1.500.0% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 【沪300ETF】当月合约距离到期还剩18天 日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV近1年IV分 分位数 2024/1/23 3.228 25.96% 18.54% 17.48% 21.03% 98.70% 86.20% 20.17% 99.10% 83.90% 2024/1/24 3.279 23.15% 20.33% 18.43% 19.17% 94.60% 68.70% 19.14% 97.40% 71.00% 2024/1/25 3.335 24.08% 21.86% 19.42% 18.81% 93.80% 67.20% 18.35% 94.90% 63.50% 位数 近2年IV分 位数次月IV 次月近1年IV 次月近2年IV分位数 沪300ETF价格、历史波动率、隐波走势 左轴300ETF20HV 当月IV 6.50 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/152023/4/132023/9/7 50.00% 45.00% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 沪300ETF历史波动率、隐波及差值走势 当月IV-同期HV 当月IV 20HV 0.65 0.55 35.00% 0.4515.00% 0.35 0.25 0.15 -5.00% -25.00% 0.05 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/152023/4/132023/9/7 -45.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.2 0.195 0.19 0.185 0.18 0.175 0.17 0.165 不同月份平值IV日内走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% ATMIV期限结构 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 9:31:00 9:44:00 9:57:00 10:10:00 10:23:00 10:36:00 10:49:00 11:02:00 11:15:00 11:28:00 13:11:00 13:24:00 13:37:00 13:50:00 14:03:00 14:16:00 14:29:00 14:42:00 14:55:00 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 26% 24% 22% 20% 18% 16% 沪300ETF期权主力月份微笑曲线 时间 主力月份skew指数 今日 105.99 昨日 105.21 二日前 108.41 三日前 105.85 四日前 104.83 四日前三日前二日前昨日今日 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 31% 21% 11% 1% 过去12个月沪300ETF历史波动率锥 50% 最小 25%10% 今日ATM-IV 最大值90%75% 历史波动率5日HV 10日HV 20日HV 40日HV 60日HV 最大值26% 22% 19% 17% 15% 90分位19% 17% 16% 15% 15% 75分位 15% 15% 14% 14% 14% 50分位 12% 13% 13% 13% 13% 25分位 10% 11% 12% 12% 13% 10分位 7% 10% 11% 12% 12% 最小值5%7%9%11%12% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 沪300ETF价格、持仓量PCR走势 200.0% 左轴300ETF 持仓量PCR 150.0% 100.0% 50.0% 0.0% 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/152023/4/132023/9/7 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 【深300ETF】当月合约距离到期还剩19天 当月近1年 当月近2年 次月近 次月近2年 日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV IV分位数 IV分位数次月IV 1年IV 分位数 IV分位数 2024/1/233.35921.25%15.68%15.87%13.61%35.50%17.90%20.18%99.10%85.40% 2024/1/243.41019.17%17.62%16.78%18.90%95.50%69.50%19.34%97.80%74.80% 2024/1/253.46921.15%19.41%17.90%17.92%93.40%62.10%18.21%95.30%64.30% 6.00 左轴300ETF 20HV 当月IV 9:31:00 9:44:00 9:57:00 10:10:00 10:23:00 10:36:00 10:49:00 11:02:00 11:15:00 11:28:00 13:11:00 13:24:00 13:37:00 13:50:00 14:03:00 14:16:00 14:29:00 14:42:00 14:55:00 5.00 45.00% 4.50 35.00% 4.003.50 25.00% 3.002.50 15.00% 2.00 5.00% 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/152023/4/13 2023/9/ 5.50 深300ETF价格、历史波动率、隐波走势 55.00% 深300ETF历史波动率、隐波及差值走势 当月IV-同期HV 当月IV 20HV 7 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.6 0.5 35.00% 0.415.00% 0.3 0.2 0.1 -5.00% -25.00% 0 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/152023/4/132023/9/7 -45.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 不同月份平值IV日内走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV期限结构 0.205 0.2 0.195 0.19 0.185 0.18 0.175 0.17 0.165 ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 时间 主力月份skew指数 今日 104.88 昨日 105.77 二日前 104.24 三日前 99.05 四日前 103.88 深300ETF期权主力月份微笑曲线 四日前 33% 三日前 今日 二日前 昨日 28% 23% 18% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 过去12个月深300ETF历史波动率锥 最大值90% 最大值 25% 20% 18% 16% 15% 90分位 18% 17% 16% 15% 14% 75分位 15% 14% 14% 14% 14% 50分位 12% 13% 13% 13% 13% 25分位 9% 11% 12% 12% 12% 10分位 7% 9% 10% 12% 12% 75%50% 31% 25%10% 最小今日ATM-IV 26% 21%