纯苯&苯乙烯日度报告

全球商品研究·纯苯&苯乙烯 日度报告 兴证期货.研究咨询部能源化工研究团队 内容提要 纯苯&苯乙烯日度报告 2024年1月25日星期四 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903王其强 从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577吴森宇 从业资格编号：F03121615俞秉甫 从业资格编号：F03123867 联系人：吴森宇邮箱： wusy@xzfutures.com 行情回顾及后市展望 兴证纯苯&苯乙烯：现货报价，华东纯苯8015（5）元/吨，东北亚乙烯895（0）美元/吨，华东苯乙烯8915（90）元/吨。下游方面，华东EPS9750（0）元 /吨，ABS9700（0）元/吨，PS-GPPS9100（0）元/ 吨。（数据来源：隆众资讯、iFinD） 期货方面，EB主力合约收盘价8894元/吨，较上一个交易日上涨0.72%，基差-39（101）元/吨。基本面来看，成本端近期支撑逐步增强，纯苯价格继续探涨，乙烯价格维持坚挺。供应端意外性检修频发，上周苯乙烯工厂开工率周平均66.44%，环比大幅降5.2%，短期供应缩减较为明显，多单主动增仓下拉动苯乙烯进一步上涨。需求端，EPS开工56.11%，环比下降0.80%，ABS开工66.2%，环比下降1.5%，PS开工率65.42%，环比下降0.72%，随着春节假期逐步临近，三大下游装置产出有陆续下降的预期，后续供需之间的边际变化或施压盘面。库存方面，苯乙烯华东地区库存下降1.84万吨及样本工厂库存下降2.67万吨，均呈现去库状态，短期继续给苯乙烯盘面带来一定支撑。总体来看，上游原料端纯苯供需基本面变化不大，但是价格不断调涨，进口窗口关闭，从成本端 推动苯乙烯价格上涨，供应端意外性短停同样提供一定意外性利好，但是后续随着春节临近，下游装置负荷下降以及供应回升的预期，整体苯乙烯上行空间亦有限，预计维持区间震荡格局。仅供参考。 风险因素：宏观因素扰动，原料价格大幅波动；供应端意外性检修；下游开工超预期回落。 一、纯苯&苯乙烯产业链日度数据监测 数据名称 单位 现值 前值 涨跌 近两周表现 原料价格 布伦特原油 美元/桶 79.73 79.89 -0.2 WTI原油 美元/桶 74.51 74.66 -0.1 INE原油 元/桶 570.9 559.9 11.0 石脑油CFR日本 美元/吨 683.25 662.25 21.0 RBOB汽油：收盘价 美元/加仑 2.2259 2.2601 -0.0 乙烯CFR东北亚 美元/吨 895 895 0.0 粗苯华东 元/吨 6670 6670 0.0 纯苯价格 纯苯华东现货价 元/吨 8015 8010 5.0 纯苯华南现货价 元/吨 8000 8000 0.0 纯苯华北现货价 元/吨 #N/A 8000 #N/A 纯苯华中现货价 元/吨 8000 8000 0.0 纯苯CFR中国 美元/吨 997 992 5.0 纯苯FOB韩国 美元/吨 981 975 6.0 加氢苯华东主流价 元/吨 8050 8050 0.0 纯苯下游价格 己内酰胺华东价 元/吨 13650 13625 25.0 苯酚华东价 元/吨 7500 7500 0.0 苯胺华东价 元/吨 10775 10775 0.0 己二酸华东价 元/吨 9900 9900 0.0 苯乙烯价格 苯乙烯华东现货价 元/吨 8915 8825 90.0 苯乙烯华北现货价 元/吨 8825 8750 75.0 苯乙烯东北现货价 元/吨 8725 8625 100.0 苯乙烯CFR中国 美元/吨 1095 1090 5.0 苯乙烯FOB韩国 美元/吨 1085 1080 5.0 苯乙烯下游价格 EPS华东价 元/吨 9750 9750 0.0 ABS华东价 元/吨 9700 9700 0.0 PS-GPPS华东价 元/吨 9100 9100 0.0 图表1产业链日度数据监测 数据名称 单位现值 前值涨跌 近两周表现 苯乙烯收盘价 元/吨 8894 8830 0.72% 持仓量 手266258 238775 27483 成交量 手376857 358900 17957 期货数据 主力基差 元/吨 -39 -140 101 基差率 %0.44% 1.59% -0.01/ 仓单数量 手4894 4618 276 月间价差：2-3 元/吨 -78 -62 -16 石脑油-原油 美元/吨 #N/A 137.1 #N/A 纯苯-石脑油 美元/吨 #N/A 287.9 #N/A 汽油裂解价差 美元/吨 19.0 20.3 -1.29 纯苯利润 元/吨 1404.6 1412.9 -8.32 纯苯加氢苯利润 元/吨 380.0 380.0 0.00 二甲苯调油经济性 美元/吨 17.0 25.3 -8.29 二甲苯歧化利润 美元/吨 76.3 82.6 -6.25 甲苯调油经济性 美元/吨 15.3 18.3 -3.00 甲苯歧化利润 美元/吨 75.8 70.1 5.63 己内酰胺利润 元/吨 435.0 415.0 20.00 纯苯下游 苯酚利润苯胺利润 元/吨元/吨 -479.3#N/A -641.3 1332.4 162.00#N/A 己二酸利润 元/吨 -313.5 -313.5 0.00 苯乙烯-纯苯 元/吨 900 815 85.00 苯乙烯非一体化利润 元/吨 -358.0 -445.9 87.95 苯乙烯及下游 苯乙烯一体化利润EPS利润 元/吨元/吨 #N/A149.5 1358.8 166.0 #N/A -16.50 ABS利润 元/吨 -999.6 -667.8 -331.80 PS利润 元/吨 -90.6 12.0 -102.60 数据来源：Wind、隆众资讯，兴证期货研究咨询部 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 图表1纯苯华东主流价（元/吨）图表2乙烯CFR东北亚（美元/吨） 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 2024年 2019年2020年2021年 16002022年2023年2024年 1400 1200 1000 800 600 400 1月2日 1月20日 2月7日 2月25日 3月15日 4月2日 4月21日 5月12日 5月30日 6月17日 7月5日 7月23日 8月10日 8月28日 9月15日 10月9日 10月27日 11月14日 12月2日 12月20日 1月1日 1月20日 2月8日 2月27日 3月18日 4月6日 4月25日 5月14日 6月2日 6月21日 7月10日 7月29日 8月17日 9月5日 9月24日 10月13日 11月1日 11月20日 12月9日 12月28日 200 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 图表3EB主力合约盘面表现（元/吨）图表4期现货价格与基差（元/吨） 成交量苯乙烯主力合约持仓量基差现货价格主力期货价格 2023/01 2023/03 2023/05 2023/07 2023/09 2023/11 2024/01 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 1,400,000.00 1,200,000.00 1,000,000.00 800,000.00 600,000.00 400,000.00 200,000.00 0.00 10500 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 2023/11 2023/12 1月2日 1月21日 2月10日 3月2日 3月21日 4月10日 4月29日 5月21日 6月9日 6月28日 7月17日 8月5日 8月24日 9月12日 10月8日 10月27日 11月15日 12月4日 12月23日 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 图表5期货结构图表6仓单情况 9000 8900 8800 8700 8600 8500 8400 8300 TT-1T-2 T-3T-4T-5 EB02EB03EB04EB05EB06EB07 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 4000 3000 2000 1000 0 -1000 1月2日 1月21日 2月9日 2月28日 3月19日 4月7日 4月26日 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 5月18日 6月6日 6月25日 7月14日 8月2日 8月21日 9月9日 9月28日 10月17日 11月5日 11月24日 2500 1500 -500 -1500 12月13日 500 1月2日 1月21日 2月9日 2月28日 3月19日 4月7日 4月26日 5月18日 6月6日 6月25日 7月14日 8月2日 8月21日 9月9日 9月28日 10月17日 11月5日 11月24日 12月13日 1月2日 图表9汽油裂解价差（美元/桶） 2019年 2022年 图表11苯乙烯一体化利润（元/吨） 5000 1月20日 2019年 2022年 2月7日 2月25日 3月15日 4月2日 4月20日 5月8日 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 5月26日 2020年 2023年 2020年 2023年 6月13日 7月1日 7月19日 8月6日 8月24日 2021年 2024年 2021年 2024年 9月11日 9月29日 10月17日 11月4日 11月22日 12月10日 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 图表12苯乙烯非一体化利润（元/吨） 3500 12月29日 图表10苯乙烯-纯苯价差（元/吨） 1月2日 1月21日 2019年 2022年 2019年 2022年 2月9日 2月28日 3月19日 4月8日 4月27日 2020年 2023年 5月19日 2020年 2023年 6月7日 6月26日 7月15日 8月3日 8月22日 2021年 2024年 2021年 2024年 9月10日 9月29日 10月24日 11月12日 12月1日 12月20日 1月2日 日度报告 图表7石脑油裂解价差（美元/吨） 2019年 2022年 600 500 400 300 200 100 0 -100 1月20日 2月7日 2月25日 3月15日 4月2日 4月20日 5月8日 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 5月26日 2020年 2023年 6月13日 7月1日 7月19日 8月6日 8月24日 2021年 2024年 9月11日 9月29日 10月17日 11月4日 11月22日 12月10日 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 12月29日 图表8纯苯-石脑油（美元/吨） 1月2日 2019年 2022年 1月21日 2月9日 2月28日 3月19日 4月7日 4月26日 5月15日 2020年 2023年 6月3日 6月22日 7月11日 7月30日 8月18日 2021年 2024年 9月6日 9月25日 10月14日 11月2日 11月21日 12月10日 12月30日 日度报告 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具