众业达机构调研纪要

众业达机构调研报告 调研日期:2024-01-24 众业达电气股份有限公司是一家专业分销工业电气产品的公司,成立于2010年,在深圳证券交易所上市,股票代码为002441。经过多年的经营发展,现在拥有55家子公司,其中54家子公司位于国内主要城市,1家子公司位于新加坡。公司的业务主要包括通过自己的销售网络分销签约供应商的工业电气元器件产品,以及进行系统集成产品和成套制造产品的生产和销售。公司拥有三个集成制造基地和八个物流中心,分别位于汕头、上海、北京、上海、广州、成都、郑州、西安、沈阳。 2024-01-24 董事会秘书、副总经理张海娜,证券事务代表韩会敏,证券事务专员陈松娇 2024-01-24 特定对象调研,现场调研众业达电气股份有限公司 交银施罗德基金管理有限公司基金管理公司沈楠 1、近两年行业情况 工业电气产品下游分布广泛,整体行业市场受到国家宏观经济发展周期的影响。 未来,在大数据中心、人工智能、工业互联网、特高压、新能源、生命科学等建设中均有中低压配电类、电气自动化类产品、数字化相关产品的使用,带来持续市场需求,从而带动工业电气产品分销行业的增长。 未来,公司将紧跟时代发展风口、把握发展机遇,继续围绕“3+1”的经营战略,以客户为价值导向,以产品为驱动,辅以数字化的平台和工具,赋能业务及组织能力的提升,推动公司业务的可持续发展。 2、公司分销的产品 公司分销的产品覆盖品牌近200个、产品SKU100万+,其中外资品牌采购占比较大。随着新品牌的不断引进,前五大供应商在公司的采购占比逐步下降,已从以前的90%以上降至目前80%以下。 公司坚持多品牌战略,成熟产品与成长产品都是我们重点发展的方向。近几年,公司也拓展了研华、天正、德力西、欧姆龙、SMC和禾川等品牌。未来公司会持续结合市场及客户需求不断增加品牌和品类。 3、公司客户情况 工业电气产品下游分布广泛,产品广泛应用于电力、通信、装备制造、市政、新能源、自动化、电子、轨道交通、基础设施、智能制造等各个领域。众业达的下游客户主要有盘厂、集成商、二级分销商、原始设备制造商、工程安装公司等,商城除了上述客户类型,还有贸易商 、MRO、行业客户、五金门店、装饰设计公司等其他类型的客户,客户相对比较分散。4、公司工控业务情况 2023年上半年,公司工控业务实现收入15.34亿元,占公司营业收入的比例为26.59%。公司分销的工控类产品品牌主要有西门 子、施耐德、ABB、菲尼克斯等,近几年也拓展了欧姆龙、研华、禾川等品牌。公司不断加强工控团队的建设和培养,开拓工控产品分销业务。 5、公司产品定价情况 公司结合供应商指导价、自身采购成本以及市场实际来定价。6、公司线上线下定位情况 公司采用的是线上线下协同增效的运营模式。传统线下分销模式具有地域局限性,并且尚未覆盖大量的零散长尾客户,而众业达商城在公司的定位里承担了“众业达客户电子化入口、客户推广出口”的职能,能帮助公司进一步扩大客户群体覆盖范围,与线下实体子公司、办事处形成互补,通过线上平台的便捷交易和信息交互,结合线下渠道和服务网络,拓展客户类型和销售网络,最大程度地满足客户的消费需求。但不管是线上还是线下,订单进来后都是到ERP系统、商务、物流、售后。目前,从客户端来说,我们没有完全区分线上客户和线下客户,不管 是客户还是我们自身,商城下单会提高效率,所以有一些线下的大客户也会通过线上平台去下单,而且引入的新客户我们也会引导他们去通过线上下单;有一些线上的客户成为大客户后,部分也可能转入线下去下单。 7、公司分销业务的毛利率情况 公司主要业务为工业电气元器件分销,由于行业特性,毛利率不会有太大波动。未来,公司将通过覆盖全国的分销网络以及众业达商城,提升物流响应能力,提高技术服务网建设,提升客户的粘性和对客户的服务能力,从而提升对客户的议价能力,提高公司的毛利率。同时,通过精细化管理、严控费用增长,从而提升净利率。 8、公司战略规划及经营情况 2023年前三季度,公司实现营业收入89.48亿元,归属于上市公司股东的净利润2.63亿元。 未来公司将继续贯彻“3+1”的经营战略,持续提升“3+1”网络和“3+1”团队两个“3+1”核心竞争力。我们将通过覆盖延 伸持续开疆拓土,通过领导力转型驱动业务转型,继续打造标准、塑造众业达影响力;通过提升组织能力,赋能业务,数字化战略落地各项标准,打破市场周期,保持可持续增长。