22年以来首次战略性看多锂板块的反转机会，持续推荐买入锂矿标的

2024011122年以来首次战略性看多锂板块的反转机会，持续推荐买入锂矿标的 1、锂行业：进入淘汰赛，锂价已处于低位 1）22年：供给72万吨，需求76万吨，短缺4万吨，锂价从21.8→51.2(万元)； 2）23年：供给100万吨，需求94万吨，过剩6万吨，锂价从51.2→9.7(万元)，锂行业完成去暴利； 3）24年：锂价10万元及以上：供给140万吨，需求112万吨，过剩 2024011122年以来首次战略性看多锂板块的反转机会，持续推荐买入锂矿标的 1、锂行业：进入淘汰赛，锂价已处于低位 1）22年：供给72万吨，需求76万吨，短缺4万吨，锂价从21.8→51.2(万元)； 2）23年：供给100万吨，需求94万吨，过剩6万吨，锂价从51.2→9.7(万元)，锂行业完成去暴利； 3）24年：锂价10万元及以上：供给140万吨，需求112万吨，过剩28万吨；锂价8万元及以下：供给120万吨；需求120万吨；过剩0万吨。锂价由供需决定，而不是相对的高低位置。 当前锂价10万，我们预计24年仍需通过锂价超跌来实现供需再平衡，最低点预计5~6万元，中枢预计8万元左右。短期，旺季预期支撑锂价，但持续累库限制其上涨。 2、复盘：上一轮股票基本领先锂价一年 1）15/10→17/11：受益于电动车爆发，锂价两年从5→16.8(万元)，涨2.36倍。 15/07→17/09：赣锋3.6→47.15(元)，涨12.1倍。股票略早于锂价，但基本同步； 2）17/11→20/08：因电动车增速回落和供给放量，锂价三年从16.8→3.97(万元)，跌76%。其中，19/10→20/08：锂价从5.8→3.97(万元）。 17/09→19/10：赣锋从47.15→13.21(元)，跌68%。股票早于锂价一年见底； 3）20/08→22/11：受益于电动车再次爆发，锂价两年从3.97→56.8(万元)，涨13.3倍。其中，21/11→22/11：锂价从19.4→56.8(万元)。19/10→21/9：赣锋从14.86→157.41(元)，涨9.6倍。 股票早于锂价一年见顶； 4）22/11→最新：因电动车增速回落和供给放量，锂价一年多从56.8→9.59(万元)，下跌83%。 21/9→最低：赣锋从157.41→37.78(元)，跌76%。 3、个股：战略性看多锂板块的反转机会 锂矿作为电动车/储能产业链最优质的战略资产之一，锂电时代的锂行业高成长并未改变。 同时，凭借锂价的强贝塔，19到21年锂矿板块大幅领涨电动车产业链，个股涨幅普遍10倍以上，其中江特20倍以上。 21年9月以来锂矿板块已经下跌两年多且跌幅大，机构持仓极低且多数已无机构持仓。虽锂价仍未完全见底，但绝对值已处于低位。 考虑上一轮股票领先锂价一年，股票已具备提前反转可能。 参考19年，虽股票上涨会有波动，但趋势已反转，或已进入锂价越跌股票越买阶段。白马推荐天齐、盐湖、藏格及赣锋，弹性推荐西藏矿业、江特、中矿、永兴及融捷等。风险提示