棉花周报：棉花上行突破 关注整数关口争夺

研究咨询部 棉花上行突破关注整数关口争夺 ——国信期货棉花周报 2024年1月21日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1棉花市场分析 2后市展望 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3 研究咨询部 一、棉花市场分析 郑商所棉花期货价格走势ICE期棉价格走势 郑棉本周突破上行，周度涨幅2.61%。ICE期棉上涨，周涨幅3.34%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格 研究咨询部 数据来源：WIND 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 本周棉花价格指数小幅走低。3128指数较上周下跌14元/吨，2129指数较上周下跌19元/吨。 2020年1月 2020年3月 2020年5月 2020年7月 2020年9月 2020年11月 2021年1月 中国棉花价格指数:229 2021年3月 2021年5月 2021年7月 2021年9月 2021年11月 中国棉花价格指数:328 2022年1月 2022年3月 2022年5月 2022年7月 2022年9月 2022年11月 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 2023年11月 2024年1月 研究咨询部 2、棉花进口情况 20232019202020212022 430,000 380,000 330,000 280,000 230,000 180,000 130,000 80,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 30,000 30,000 25,000 20,000 15,000 2016年12月 2017年12月 2018年12月 2019年12月 2020年12月 2021年12月 2022年12月 10,000 进口棉价格指数(FCIndex):S:滑准税港口提货价进口棉价格指数(FCIndex):M:滑准税港口提货价 进口棉价格指数(FCIndex):L:滑准税港口提货价 11月份进口棉花31万吨，同比增加13万吨。本周进口棉花价格回升，进口棉FCIndex:S滑准税港口提 货价较上周上涨266元/吨；FCIndex:M滑准税港口提货价较上涨255元/吨；FCIndex:L滑准税港口提货价较上周下跌256元/吨。 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 3、棉花库存情况 2020 2021 2022 600 500 400 300 200 100 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 20232020 20212022 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 202320182019 12月份棉花商业库存553万吨，同比增加90.6万吨。12月份棉花工业库存88.66万吨，同比增加 33.54万吨。 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 4、下游库存情况 2023202020212022 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 202320212022 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 11月份纱线库存33.87天，同比减少0.15天，环比增加5.11天。11月份坯布库存36.92天，同比减少 2.16天，环比增加1.03天。 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 5、纱线价格 中国纱线价格指数(CYIndex):OEC10S中国纱线价格指数(CYIndex):C32S 中国纱线价格指数(CYIndex):JC40S 36,000 31,000 26,000 21,000 16,000 2017年1月 2018年1月 2019年1月 2020年1月 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024年1月 11,000 本周纱线价格回升，气流纺10支棉纱价格较上周上涨50元/吨，普梳32支棉纱价格较上周上涨90元/吨，精梳40支棉纱价格较上周上涨170元/吨。 数据来源：Wind国信期货 研究咨询部 6、郑商所仓单及有效预报 仓单数量:一号棉花有效预报:一号棉花:总计 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 2022年8月 2022年9月 2022年10月 2022年11月 2022年12月 2023年1月 2023年2月 2023年3月 2023年4月 2023年5月 2023年6月 2023年7月 2023年8月 2023年9月 2023年10月 2023年11月 2023年12月 2024年1月 0 本周郑棉仓单加预报增加243张。仓单数量为13156张，有效预报1091张，总计14247张。 数据来源：郑商所国信期货 7、美棉出口情况 研究咨询部 数据来源：USDA 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 10 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 -200,000 -400,000 USDA周度出口销售报告显示，截至1月11日，当前年度美国陆地棉出口净销售43.76万包，下一年度 出口净销售1.76万包。 2016-07-31 2016-09-30 2016-11-30 2017-01-31 陆地棉:当前市场年度净销售:当周值 2017-03-31 2017-05-31 2017-07-31 2017-09-30 2017-11-30 2018-01-31 2018-03-31 2018-05-31 2018-07-31 2018-09-30 2018-11-30 2019-01-31 2019-03-31 2019-05-31 2019-07-31 2019-09-30 2019-11-30 2020-01-31 陆地棉:下一市场年度净销售:当周值 2020-03-31 2020-05-31 2020-07-31 2020-09-30 2020-11-30 2021-01-31 2021-03-31 2021-05-31 2021-07-31 2021-09-30 2021-11-30 2022-01-31 2022-03-31 2022-05-31 2022-07-31 2022-09-30 2022-11-30 2023-01-31 2023-03-31 2023-05-31 2023-07-31 2023-09-30 8、美国天气情况 研究咨询部 数据来源：NOAA国信期货 研究咨询部 后市市场展望 本周郑棉在持续的沉寂之后选择上行突破。基本面上，纺织厂棉纱库存的快速下行导致棉纱价格回升，棉花相应的也跟随走强。另外，零售数据也较为强劲。2023年12月份，我国服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为1576亿元，同比增长26%，环比增长4.86%；1-12月累计零售额为14095亿元，同比增长12.9%。市场对于消费的乐观情绪略有升温。生产已经接近尾声，截至1月11日，全国籽棉加工率为97.4%，同比增长14.9个百分点，较过去四年均值增长4.2个百分点。销售进度加速，全国皮棉销售率为23.9%，同比增长1.2个百分点。总体来看，价格上行至16000元/吨一线，对于前期棉纱高库存担忧解除的复苏逻辑基本走完，后期继续上行需要需求配合。棉价总体依然维持偏乐观的判断，关注16000元/吨一线的争夺。 国际市场来看，美棉周度出口数据强劲，截至1月11日美棉出口净销售43.76万包，较之前一周增加60%，较四周均值增加85%，对中国出售22.77万包。亚洲的需求超过市场预期，并且后期强势或延续。美棉仍然维持宽幅震荡走势。 操作建议：短线交易为主。 感谢观赏！ 研究咨询部 分析师：侯雅婷 从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232 电话：021-55007766-6616 邮箱：15227@guosen.com.cn 研究咨询部