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昨晚今晨新能源速评【天风电新】关注美国光储+国内1月EV零售有望超预期

2024-01-19-未知机构A***
昨晚今晨新能源速评【天风电新】关注美国光储+国内1月EV零售有望超预期

昨晚今晨新能源速评□【天风电新】关注美国光储+国内1月EV零售有望超预期-0118 ——————————— □光储: 根据EIA数据,预测24年光伏装机44.7GW(yoy+39%),其中地面36.4GW(yoy+90%),超我们预测。 基于此,我们以平均配储比例30%、时长3h测算,对应24年美国大储装机有望达32.8GWh,yoy+64%;【□考虑配储比例及时长进一步上升的可能性, 昨晚今晨新能源速评□【天风电新】关注美国光储+国内1月EV零售有望超预期-0118 ——————————— □光储: 根据EIA数据,预测24年光伏装机44.7GW(yoy+39%),其中地面36.4GW(yoy+90%),超我们预测。 基于此,我们以平均配储比例30%、时长3h测算,对应24年美国大储装机有望达32.8GWh,yoy+64%;【□考虑配储比例及时长进一步上升的可能性,最终装机需求有望超预期。 】 同时,通常1MW以上地面电站需先接入35KV配变、再接入110KV主变并入主网。看好24-25年美国光储需求超预期+变压器缺货,带动国内变压器出海超预期。 投资建议 #当前美国占比高的阿特斯、阳光、盛弘、通润、金盘;和潜在进入美国市场的变压器扬电、江苏华辰等。此外,重点关注海外碳税要求HJT加速扩产琏升科技、芯碁、迈为。 【阿特斯】24年仅考虑美国组件+储能利润37亿(美组件占比15%+,美大储占比50%+),对应PE14X。 【阳光电源】美国大储占比60%,海外地面级别逆变器占比67%。 公司24年股权激励目标79亿,对应17X。我们预计公司24年归母净利106亿,13X。 【盛弘股份】欧美储能占比50%+,24年5亿,对应19X。 【通润装备】预计24年3.17亿,其中光储贡献净利约2.3亿(美国利润占比接近60%),对应21X。 【金盘科技】深耕欧美变压器市场多年,25年有望实现110KV产品突破,预计24/25年公司归母净利润分别为8.5/12.2亿,对应20/14X。 □新能源车 根据凌晨乘联会数据,预计国内1月新能源车零售80w辆,去年1月33w、2月44w,24年1月已超去年两个月之和,超预期。锂电市场等的是:1)年末年初供应商谈价后,24Q1业绩底;2)春节后需求起,稼动率带动见底品种盈利回升。 看好的方向: 第一优先级(稼动率周期):跟资源相关的6F,并不认为24年有大的价格弹性,但看好成本曲线陡峭的,#重点标的:天赐材料。 第二优先级(新技术,周期底部同步都伴随技术迭代),#重点标的:中熔、天奈、元力、信德(以上四个高压快充)、珠海冠宇(消费电芯的迭代)、璞泰来(复合集流体)。 第三优先级:全球竞争力盈利见底,#重点标的:宁德、科达利、天赐、璞泰来。 □最后,再重申我们对一季度新能源观点:看多板块,第一波是轮动式上涨,节奏(跟筹码相关)上光储-锂电-零部件-机器人。春节后选方向,全年主线仍是【盈利见底&新技术/新应用场景】。