玉米：售粮意愿增加，价格继续下探

玉米：售粮意愿增加，价格继续下探 一、行情回顾 期货市场 二、基本面分析 1、美玉米 1月19日消息：美国农业部将在周五发布周度出口销售报告，分析师们预计这份报告将会显示，截至2024年1月11日的一周，美国玉米出口净销售量可能介于50万吨到130万吨之间。 作为对比，上周美国2023/24年度玉米净销售量为487,600吨。 我的农产品网数据显示，截止1月19日，深加工企业玉米当周库存为517.7万吨，较上周482.5万吨，增加35.2万吨，增幅 7.3%。深加工企业周度玉米消耗量为138.2万吨，较上周136.5万吨，增加1.7万吨，增幅1.25%。其中淀粉企业周度玉米消耗量为 72.8万吨，较上周70.9万吨，增加1.9万吨，增幅2.68%。酒精企业周度玉米消耗量为45万吨，较上周45.2万吨，减少0.2万吨，降幅0.44%。目前，锦州港玉米平舱价为2360元/吨，较上周2390元/吨，下跌30元/吨；蛇口港玉米散粮成交价为2480元/吨，较上周2520元/吨，下跌40元/吨；南通港玉米现货价为2450元/吨，较上周2500元/吨，下跌50元/吨。 我的农产品网数据显示，截止1月12日，北方港口玉米库存为137.4万吨，上周为130万吨，增加7.4万吨；周度集港量为31.8万吨，上周为43.7万吨，减少11.9万吨；周度下海量为24.4万吨，上周为18.8万吨，增加5.6万吨。 我的农产品网数据显示，截止1月12日，广东港内贸玉米库存为7.8万吨，上周为13.6万吨，减少5.8万吨；周度到货量为7.7万吨，上周为8.3万吨，减少0.6万吨；周度走货量为13.5万吨，上周为15.5万吨，减少2万吨。广东港外贸玉米库存为103.8万吨，上周为104.9万吨，减少1.1万吨；周度到货量为13.3万吨，上周为16.5万吨，减少3.2万吨；周度走货量为14.4万吨，上周为16万吨，减少1.6万吨。广东港高粱大麦库存为78.9万吨，上周为61.4万吨，增加17.5万吨；周度到货量为32.2万吨，上周为14.4万吨，增加17.8万吨；周度走货量为14.7万吨，上周为13.5万吨，增加1.2万吨。广东港全部谷物库存为190.5万吨，上周为179.9万吨，增加 10.6万吨；周度到货量为53.2万吨，上周为39.2万吨，增加14万吨；周度走货量为42.6万吨，上周为45万吨，减少2.4万吨。 目前，进口美玉米估算成本为2117.12元/吨，较上周2180.58元/吨，下跌63.46元/吨；进口美玉米估算成本与内贸玉米价差为392.88元/吨，较上周359.42元/吨，提高33.46元/吨；进口高粱与内贸玉米价差为350元/吨，较上周330元/吨，提高20元/吨；进口大麦与内贸玉米价差为350元/吨，较上周330元/吨，提高20元/吨。 3、淀粉 据我的农产品网数据显示，截止1月19日当周,玉米淀粉厂开机率为72.86%，较上周70.71%，上升2.15个百分点。 据我的农产品网数据显示，截止1月19日当周,玉米淀粉企业淀粉库存总量达67.2万吨，较上周68.5万吨减少1.3万吨,降幅 1.9%。 目前加工利润：黑龙江为69元/吨、吉林为87元/吨、河北为123元/吨、ft东为90元/吨，平均利润为92.25元/吨，上周同期平均利润为6.75元/吨。目前ft东蛋白粉价格为4380元/吨，上周价格3960元/吨；玉米纤维价格为900元/吨，上周价格830元/吨；玉米胚芽价格为3400元/吨，上周价格3400元/吨。 4、酒精 目前，黑龙江省玉米酒精出厂价为5800元/吨，较上周5900元/吨，下跌100元/吨；吉林玉米酒精出厂价为6000元/吨，较上周 6050元/吨，下跌50元/吨； 最新数据显示，玉米酒精企业加工利润黑龙江省为-134元/吨，较上周-31元/吨，下跌103元/吨；吉林省为-148元/吨，较上周-237元/吨，上涨89元/吨；河北省为283元/吨，较上周291元/吨，下跌8元/吨；河南省为-512元/吨，较上周-327元/吨，下跌185元/吨。平均加工利润为-127.75元/吨，较上周-76元/吨，下跌51.75元/吨。 据我的农产品网数据统计，目前，国内玉米酒精企业开机率为70.89%，较上周71.24%，下滑0.35个百分点。 同花顺数据显示，截止12月15日，22省市平均生猪价为14.51元/公斤，上周为13.97元/公斤，上涨0.54元/公斤；22省市平均仔猪价为23.73元/公斤，上周为23.92元/公斤，下跌0.19元/公斤；截止1月12日，二元母猪平均价为29.81元/公斤，上周为29.83元/公斤，下跌0.02元/公斤；截止1月12日，外购仔猪养殖利润为-232.73元/头，上周为-214.46元/头，下跌18.27元/头；仔猪出售利润为-174.05元/头，上周为-169.74元/头，下跌4.31元/头；自繁自养养殖利润为-269.48元/头，上周为-233.21元/头，下跌36.27元/ 头。 三、结论 本周玉米现货价格延续跌势，盘面价格弱势震荡。本周东北玉米继续下跌，周比跌幅在30-80元/吨，本周五锦州港玉米单日跌幅高达40元/吨，最低报价跌破2300元/吨为2280元/吨。本周东北四省区陆续公布增储具体库情况，且有非玉米库加入增储队伍，但从几个公布价格和收购量的库点信息来看，价格随行就市为主，单个库收购数量0.5-7.2万吨，对阶段性价格支撑力度有限，东北现货价格未改跌势，且已过腊八，一般进入小年基层年前售粮行为就将大量减少，年前售粮时间不足两周，基层存年前变现集中售粮意愿，进一步压制玉米现货价格。华北地区本周受降雪天气影响及前期价格下跌幅度较大影响本周上量下降，价格止跌，但当地企业玉米库存充足且周比仍是增加态势，仍压制价格反弹。截止上周数据北港库存继续增加，主要因集港量增加幅度较大，随着价格走低，北港周度下海量有所回升，但仍不及集港量大。广东港截止上周数据全部谷物库存周比增加较为明显，内外贸玉米稳步到货、进口高粱大麦周比增幅明显进而增加港口库存压力，近期虽内贸玉米跌幅较大，但进口玉米及大麦价格亦是下跌趋势，全球供应宽松格局下，进口谷物仍压制阶段性内贸玉米价格。 淀粉方面，本周淀粉走势明显强于玉米，本周在年前备货需求提振下，淀粉走货情况较好，支撑淀粉价格上调，本周淀粉开机率继续回升，大幅高于去年同期水平，亦高于2021、2022年同期水平，下游淀粉糖等开机率周比亦抬升，而淀粉库存周比下降，库存低位货源紧张，叠加原料玉米价格大幅走低及淀粉副产品价格回升，本周淀粉行业加工利润大幅回升，再度步入盈利阶段，盘面米粉价差继续走强。 美玉米方面，本周价格继续下行，1月美农报告及四季度库存报告均利空美盘。美国农业部12号数据意外将2023年美国玉米产 量调高1.08亿蒲，达到创纪录153亿蒲，因为单产调高2.4蒲/英亩，这是相当大的上调幅度。本月将玉米的饲料用量调高0.25亿蒲， 乙醇行业用量调高0.5亿蒲；但是出口预期维持不变。经过上述调整，玉米期末库存上调0.31亿蒲，达到21.62亿蒲，为五年来最高库存，比上年激增59%；玉米年度农场均价下调5美分。美国农业部的季度库存报告显示，截至12月1日美国玉米库存为121.69亿蒲式耳，比上年同期增长12.5%，这一数据超过了分析师预计的120.5亿蒲式耳。本周美玉米在供应压力预期下屡创近三年新低，走势仍是偏弱。 连盘方面，本周盘面震荡走弱但悲观情绪不及现货，东北四省区陆续公布增储情况接连支撑盘面，虽提振已十分有限但支撑作用依然存在，本周盘面主力合约在股市悲观阶段拖累下，短暂破新年度前低后再度回归区间震荡。目前现货阶段基层售粮意愿增加而贸易环节仍不愿建库，下游饲料企业年前建库已基本完毕，均压制年前玉米现货价格，但随着年前售粮压力释放，相对减少年后供应压力，进而利多玉米年后玉米价格，因而盘面近期走弱趋势不及现货，后续仍需关注现货卖压释放情况。策略方面，玉米近月03和05合约空单建议继续持有，07合约及远月合约建议开始逢低分批布局多单。套利方面，建议关注3-7反套或5-7反套。此外关注政策风险。 撰写时间：2024年1月20日分析师：孙昭君（玉米产业链） 审核人：刘英杰执业资格号：F3047243 投资咨询资格号：Z0015503电话：0411-84807839 E-mail:sunzhaojun@xhqh.net.cn 【免责声明】 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。