油价仍维持区间偏强震荡

20240120油价仍维持区间偏强震荡 本周油价仍然维持区间震荡，波动极其小。尽管中东地缘仍较为紧张，且短期有明显的供应中断，但市场对需求仍较为担忧。红海事件持续发酵，胡塞武装不断袭击与以色列有关的船只，美国对胡塞武装进行新一轮打击，目标是摧毁胡塞武装准备发射的一系列导弹。另外，被伊朗扣押的“圣尼古拉斯”油轮所属公司称一名船员已被释放。总体而言，局势仍可控，但市场担忧仍存。供应方面，一方面利比亚油田罢工事件尚未结束，油田生产尚未重启；另一方面，美国受寒潮影响，本周原油生产受损大约1000万桶，但预计大部分很快会恢复。本周相继公布OPEC月报和IEA月报，对于2024年石油产品需求增量，OPEC月报仍较为乐观，预计增量220万桶/日，IEA月报再次小幅上调2024年需求增量至120万桶/日。 宏观方面，美国至1月13日当周初请失业金人数录得18.7万人，为2022年9月24日当周以来新低，暗示1月就业增长可能保持稳健，或进一步缩减降息押注。美联储博斯蒂克表示如果通胀进展放缓，利率保持较高水平更为有利。欧洲央行会议纪要显示，需要继续保持警惕和耐心，并在一段时间内保持紧缩立场。周五晚间公布美国1月密歇根大学消费者信心75.9，高于预期值和前值，达到2021年7月以来的最高水平。美国1月一年期通胀率预期2.9%，低于前值和预期值3.1%。 截止2024年1月19日，Brent、WTI及SC2403分别收于78.56美元/桶、73.25美元/桶及563.2元/桶，周度变化不大。月差持续改善，柴油裂解价差仍然偏强。 OPEC1月报显示12月OPEC产量环比增加7.2万桶/日 OPEC1月报维持2024年石油产品需求增量220万桶/日，其中OECD增量30万桶/日，非OECD增量220万桶/日。预计2025年全球石油产品需求增量180万桶/日，其中，OECD增量10万桶/日，非OECD增量170万桶/日。 OPEC1月报小幅下调2024年Non-OPEC供应增量10万桶/日至130万桶/日，主要由美国、加拿大、奎亚那、巴西、挪威及哈萨克斯坦贡献。预计2025年Non-OPEC供应增量维持130万桶/日，主要由美国、巴西、加拿大、挪威、哈萨克斯坦及奎亚那贡献。预计OPEC的NGLs和非传统液体2024年供应增加6.4万桶/日至550万桶/日，2025年增加11万桶/日至560万桶/日。 安哥拉退出OPEC组织，OPEC1月报显示12月OPEC产量环比增加7.3万桶/日至2670万桶/日。增量主要集中在尼日利亚，其产量环比增加10万桶/日至141.8万桶/日；另外，伊拉克产量环比增加2.3万桶/日至429.2万桶/日；科威特产量环比减少2.3万桶/日至254.5万桶/日；沙特产量环比减少1.2万桶/日至895.6万桶/日；伊朗产量环比减少1.1万桶/日至314.3万桶/日，其余国家产量变化不大。 根据前期会议政策，5月起OPEC+部分成员国开启额外减产，沙特自7月起开启自愿减产100万桶/日，我们对比了12月实际产量和目标产量，发现实际产量低于目标产量35万桶/日，但尼日利亚实际产量就低于其目标值32.4万桶/日。相反，产油大国伊拉克和阿联酋分别高于其目标产量7.2万桶/日和2.3万桶/日，市场仍对于OPEC+Q1减产存有一定的疑问。 OPEC1月报显示，OECD11月商业石油库存环比增加730万桶至28.19亿桶，同比增加2500万桶，较五年均值低6200桶。原油库存环比减少1750万桶至13.54亿桶，同比减少110万桶，较五年均值低4500万桶；石油产品库存环比减少1020万桶至14.66亿桶，同比增加2700万桶，比五年均值低1700万桶。 OPEC1月报预计2024年全年callonOPEC值2850万桶/日，同比2023年增加80万桶/日。预计1Q24和2Q24callonOPEC值分别同比增加80万桶/日和90万桶/日；3Q24和4Q24callonOPEC值分别同比增加160万桶/日和10万桶/日。 IEA月报小幅上调2024年全球石油产品需求增量至120万桶/日 IEA1月报小幅上调了2024年全球石油产品需求增量至120万桶/日。全球供应将增加150万桶/日至新高10350万桶/日，增量主要由美国、巴西、奎亚那及加拿大。非OPEC+供应增加150万桶/日，OPEC+从2Q24逐渐增加供应，则其总供应持稳于2023年。 预计2024年炼厂加工量增至8330万桶/日，超过2019年的记录高点8250万桶/日。然而，随着中东、非洲及中国新产能增加，OECD与非OECD之间的差距继续扩大。 俄罗斯12月石油出口环比增加20万桶/日至780万桶/日。原油出口环比增加24万桶/日至500万桶/日，石油产品出口环比增 加26万桶/日。俄罗斯石油出口收入降至6个月最低水平，总计为144亿美元，IEA将其收入下降归因于俄罗斯乌拉尔原油折扣的加大以及布伦特原油价格的下跌。 11月，全球观察到的石油库存减少840万桶至2022年7月以来的最低水平，原油中质馏分油偏紧。浮库环比减少1200万桶，但 是陆上库存环比增加360万桶；石油产品库存减少2460万桶，原油库存增加1620万桶。初步数据显示由于浮库增加，12月全球库 存上升。 EIA周报偏中性，美国近期受寒潮影响 本周EIA周度数据显示，1月12日当周，美国原油产量环比增加10万桶/日至1330万桶/日，商业原油库存减少249.2万桶，库欣库存减少209.9万桶，汽油库存增加308.3万桶，馏分油库存增加237万桶，炼厂开工小幅92.6%，原油进口量环比增加117.9万桶/日至742万桶/日，原油出口增加170.7万桶/日至502.9万桶/日，汽油隐含需求826.9万桶/日，馏分油隐含需求364.5万桶/日，整体报告偏中性。 另外，近期美国受寒潮影响，本周原油生产受损大约1000万桶，Permian地区产量预计损失600万桶，北科达州大约关停 了350万桶，据消息称，Permian地区的核心地Midland气温降至0度以下大约有11-19天，极低的温度使得井口的水结冰导致生产中断。预计部分关停的生产产能及炼厂都将在未来几天恢复，但也有一小部分或需要更长的时间。除此之外，炼厂也受到极寒影响关停，截至目前，墨西哥湾沿岸仍有150万桶/日的炼厂产能关停。 短期油价仍维持区间震荡偏强，继续关注地缘事件进展以及宏观消息扰动。 分析师（原油沥青）：严丽丽审核人：施潇涵 从业资格号：F3030757投资咨询号：Z0015062电话：021-22155621 邮箱：yanlili@xhqh.net.cn 免责声明： 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。