2023预告业绩稳健增长，平台化+国际化战略稳步推进

事件：公司发布2023业绩预告，预计实现营业收入192.5~202.5亿元，同 比+20.4%~26.6%；归属净利润20.5~22.5亿元，同比+20.6%~32.3%； 扣非归母净利润19.3~21.3亿元，同比+16.6%~28.7%。 平台化+国际化战略稳步推进，Q4预告业绩稳健增长。行业层面，2023Q4 国内乘用车销量环比+20%，其中吉利环比+15%，特斯拉（全球）环比 +11%。根据业绩预告，公司2023Q4单季度实现营业收入51~61亿元，同 比+4%~+25%， 环比+2%~22%； 归母净利润4.5~6.5亿元 ， 同比 -8%~+33%，环比-10%~+30%，以预告中值计，Q4对应净利率约10%， 利润率表现平稳。公司全年业绩稳健增长，除降本增效外，预计主要受益于 平台化战略与国际化战略的稳步推进。 八大业务齐头并进，客户份额+配套价值量同步提升。公司目标定位Tier0.5 级汽车供应商，单车可配套可达约3万元。2023年公司内饰功能件、轻量 化底盘、热管理业务快速增长，同时空气悬架、线控制动、线控转向、电动 门等增量业务逐步量产落地。公司聚焦与头部车企的深度合作，核心客户销 量增长+配套价值量提升的背景下，公司未来增长潜力充足。 前瞻布局产能，机器人电驱业务加速。公司2024年1月公告《机器人电驱 系统研发生产基地项目投资协议书》，拟投资约50亿元建设机器人核心部 件生产基地，其中固定资产投资约30亿元。公司机器人运动执行器产品包 括旋转执行器和直线执行器，单机价值约数万元，目前已多次向客户送样， 获得客户认可及好评。2023年7月，公司拆分设立机器人事业部，建立独 立管理架构，业务发展不断加速。 盈利预测与估值：预计公司2023-2025年归母净利润分别为21.5/30.1/40.2 亿元，对应PE分别为31/22/17倍，维持“买入”评级。 风险提示：宏观经济持续下行致使行业需求不振，原材料价格、汇率波动风 险，机器人技术变更风险，新业务拓展不利风险。 财务指标 财务报表和主要财务比率 资产负债表（百万元） 现金流量表（百万元）