尿素期货日度报告

期货研究院 摘要 能源化工研究中心 【行情复盘】 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 周一尿素期货主力05合约高开高走，涨1.37%至2068元/吨，05合约成交环比小幅回落，持仓小幅下降，近期注册仓单高位波动。【重要资讯】 周一国内尿素现货市场继续下调，主流地区下调10-40元/吨，周末山东率先降价。供应方面，短期开始趋势上升，目前产能利用率在73%左右，日产仍在16万吨/日以下，周末晋丰装置已恢复生产、赤天化预计近期恢复。工业需求稳定推进，工业以及农业有储备需求，复合肥开工放缓，储备需求较为谨慎。上周企业预收订单环比增0.18，至4.94天，但主产销区订单下降。11月发改委、交易所政策降温，氮肥协会倡议保供国内，12月交易所继续降温，政策端偏空。12月21日，印度NFL发布尿素进口招标，1月4日截标，最晚船期2月29日，近期招标价公布东海岸最低CFR329.4美元/吨，折合山东出厂价在2070-2100元/吨，最终采购量64.7万吨，低于目标采购量。 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2024年01月15日星期一 【市场逻辑】 海外市场尿素价格走弱，内外价差持续收窄，驱动减弱。从供需来看，近期表需快速走弱，平衡表垒库可能不及预期，关注气头减产情况，固定床高成本是支撑。出口政策执行变动较快，内盘大涨存在再度收紧可能，大跌反之；与之类似，内盘大涨可能引发保供稳价调控，气头减产不及预期。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 技术上，主力05合约跌破2100整数关口，回落至60均线下方，10月下旬前低附近测试有所反复，震荡反弹概率增加。操作上，盘面价格降至固定床成本区间中下沿，估值较低，持续下跌需要气头复产高于预期，储备入场不及预期，短期情绪成分较高，谨慎偏空思路，关注近期现货入市情况，市场情绪较弱，2000以下可以关注企稳做反弹机会。生产企业建议在利润回升后，在年内利润区间上沿择机卖保，持续扩张的产能将制约生产利润上限。 尿素期货日报 第一部分期现行情回顾...........................................................................................................................2一、尿素期货行情....................................................................................................................................2二、尿素现货行情....................................................................................................................................31、国内尿素现货价格..............................................................................................................................32、基准交割地尿素现货价格....................................................................................................................33、相关商品价格变动情况.......................................................................................................................44、基准地基差变动情况...........................................................................................................................45、国际尿素现货价格..............................................................................................................................6第二部分基本面动向................................................................................................................................6一、供需情况分析....................................................................................................................................6二、库存情况...........................................................................................................................................7第三部分多空持仓情况.............................................................................................................................8 第一部分期现行情回顾 一、尿素期货行情 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、尿素现货行情 1、国内尿素现货价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院 2、基准交割地尿素现货价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院 3、相关商品价格变动情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 4、基准地基差变动情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 5、国际尿素现货价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第二部分基本面动向 一、供需情况分析 供应方面：尿素产能利用率70.44%，较上期跌2.65%，趋势明显下降。周期内新增3家企业停车，停车企业恢复2家，延续上周期的装置变化，产能利用率由升转降。煤制产能利用率81.66%，较上期跌3.70%；气制产能利用率35.87%，较上期涨0.56%。 本周新增检修企业：中煤鄂尔多斯、兖矿新疆煤化工、贵州赤天化桐梓。本周恢复的企业：河南晋开化工、四川美丰化工。 需求方面：工业需求稳定推进，工业以及农业有储备需求，农业刚需继续减弱。本周企业预收订单环比增加0.18天，至4.94天，但主产区企业订单下降。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、库存情况 截至2024年1月10日，中国尿素企业总库存51.79万吨，较上周减少8.14万吨，环比减少13.58%。本周期尿素企业库存继续减少。一方面，本周因内蒙、新疆等地装置故障停车，工厂主发前期订单，库存下降明显。另一方面，虽然本周尿素价格出现下跌，少数企业库存出现上涨，但局部尿素企业因农业走货增加，库存下降为主。其中企业库存增加的省份：河北、四川，其余省份库存下降。 2024年1月11中国尿素样本港口库存统计18万吨，环比减少0.2万吨，环比跌幅1.10%。本周期主要是烟台港零星货源离港，其余港口整体数量暂无明显变动，港口库存量窄幅波动。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分多空持仓情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。