燃料油市场延续震荡走势,供需面暂无突出矛盾。受地缘政治和EIA数据影响,原油价格波动加大,而燃料油市场自身缺乏驱动,短期受原油价格扰动较大。低硫燃料油因红海事件导致延迟到港,减缓西方套利货到港对亚太市场的利空,同时增加船燃消费,短期有一定支撑。但中东Al-Zour炼厂1月回归,加之中国低硫出口配额下发,一旦套利窗口打开,亚太低硫供应充足。高硫燃料油一季度为成品油消费淡季,原料充足叠加需求平淡抑制高硫进口需求。但中东和南美炼厂检修减少亚太含硫重油供应,红海运输受阻影响俄罗斯高硫运往亚太,供需双降下高硫市场总体平稳。高低硫价差已至历史低位,短期或持稳或小幅走阔。
燃料油行业未来发展趋势短期跟随原油波动,供需面暂无突出矛盾。低硫燃料油短期支撑主要来自红海事件影响,但供应充足;高硫市场供需相对平稳,价差短期或持稳。中东Al-Zour炼厂回归和中国低硫出口配额下发将增加供应,一旦套利窗口打开,亚太低硫供应充足。中东和南美炼厂检修减少亚太含硫重油供应,红海运输受阻影响俄罗斯高硫运往亚太,供需双降下高硫市场总体平稳。高低硫价差已至历史低位,短期或持稳或小幅走阔。
报告重点分析了燃料油市场的供需状况和价格走势。低硫燃料油方面,关注红海事件对延迟到港和船燃消费的影响,以及中东炼厂回归和中国出口配额对供应的影响。高硫燃料油方面,分析一季度消费淡季、原料充足和需求平淡对进口需求的影响,以及中东和南美炼厂检修对供应的影响。此外,报告还分析了高低硫价差的历史低位和短期走势,指出短期或持稳或小幅走阔的可能性。
当前燃料油市场处于震荡走势,供需面暂无突出矛盾。低硫燃料油短期有一定支撑,主要来自红海事件影响,但供应充足;高硫燃料油市场供需相对平稳,受原料充足和需求平淡影响,总体平稳。高低硫价差已至历史低位,短期或持稳或小幅走阔。市场短期受原油价格扰动较大,但自身缺乏驱动,未来走势仍需关注原油价格变化和供需面动态。
投资燃料油需注意以下风险:地缘政治事件可能对市场造成短期波动,如红海事件影响低硫燃料油到港和船燃消费;原油价格波动加大,燃料油市场短期受原油价格扰动较大;中东炼厂回归和中国低硫出口配额下发可能增加供应,一旦套利窗口打开,亚太低硫供应充足;高低硫价差短期或持稳或小幅走阔,需关注价差变化对投资策略的影响。此外,燃料油市场自身缺乏驱动,未来走势仍需关注原油价格变化和供需面动态。