汽车行业行业周报：政策支持充电基础设施建设，新能源补能设备覆盖面有望快速提升

政策支持充电基础设施建设，新能源补能设备覆盖面有望快速提升 核心观点： 本周观点更新 1月9日，国家能源局发布《关于组织开展“充电基础设施建设应用示范县和示范乡镇”申报工作的通知》，提出“示范县和示范乡镇建设是以扩大农村地区充电基础设施网络为目标，加快构建满足不同地区、不同类型、不同场景充电需求的服务网络，引领充电设施运维和商业模式创新，促进新能源汽车下乡。”，目标到2025年，“示范县乡因地制宜建成布局合理、快慢结合、适度超前的充电网络体系，推动实现充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”的基本要求”。通知还提出“新建居住区停车位应落实100%建设充电设施或预留建设安装条件的要求，具备条件的存量居住区要配建一定比例的公共充电车位，鼓励充电运营商开展居住区充电设施“统建统服”。”，加速推进公共充电桩的建设数量和覆盖面提升，有效缓解“补能焦虑”，推动新能源汽车的渗透率在农村地区提升。据中国充电联盟和公安部数据，截止2023年末，我国新能源汽车和公共充电桩保有量分别为2041万辆和272.6万台，其中纯电动汽车保有量1552万辆，车桩比为5.7，仍处于较高水平，叠加新能源汽车进入保有量快速提升期，充电基础设施市场扩容空间巨大，政策支持有望进一步提升企业建设充电基础设施的积极性，推动新能源补能设备与新能源汽车市场发展向匹配。在政策支持之外，新能源头部主机厂也在通过自建超充桩、换电站等技术先进的补能设备，以提升自身产品竞争力，降低消费者在购买产品时对补能便捷性的担忧，例如理想目前已落成312座超充桩，覆盖京津冀、长三角、大湾区、成渝四大经济带；蔚来计划在2024年新增布局1000座换电站，20000根充电桩，并与长安、吉利、奇瑞、江淮达成换电战略合作协议。 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-1.61%、 -1.32%、-1.35%。汽车板块的涨跌幅为-0.39%，涨跌幅排行位列30个行业中第9位，汽车板块仍有所回调。 从分子板块来看，商用车、摩托车及其他、乘用车、零部件、销售及服务周涨跌幅分别为2.13%、-0.17%、-0.70%、-0.79%、-1.32%。 估值方面,销售及服务、零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车市盈率分别为38.47x/24.74x/18.58x/17.16x/16.47x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.38x/1.98x/1.78x/1.72x/0.77x。 投资建议 整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团等。 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、行业竞争加剧的风险。 汽车行业 推荐维持评级 分析师 石金漫 ：010-80927689 ：shijinman_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030002 研究助理秦智坤 ：qinzhikun_yj@chinastock.com.cn 行业数据2024-1-12 资料来源：同花顺iFind，中国银河证券研究院 相关研究 行业周报●汽车行业 2024年1月13日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、本周观点更新3 二、行情回顾3 （一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第9位，子板块中商用车表现最好3 （二）个股大小非解禁、大宗交易一览5 三、行业本周要闻6 四、本周重点公司动态7 五、投资建议8 六、风险提示8 一、本周观点更新 1月9日，国家能源局发布《关于组织开展“充电基础设施建设应用示范县和示范乡镇”申报工作的通知》，提出“示范县和示范乡镇建设是以扩大农村地区充电基础设施网络为目标，加快构建满足不同地区、不同类型、不同场景充电需求的服务网络，引领充电设施运维和商业模式创新，促进新能源汽车下乡。”，目标到2025年，“示范县乡因地制宜建成布局合理、快慢结合、适度超前的充电网络体系，推动实现充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”的基本要求”。通知还提出“新建居住区停车位应落实100%建设充电设施或预留建设安装条件的要求，具备条件的存量居住区要配建一定比例的公共充电车位，鼓励充电运营商开展居住区充电设施“统建统服”。”，加速推进公共充电桩的建设数量和覆盖面提升，有效缓解“补能焦虑”，推动新能源汽车的渗透率在农村地区提升。据中国充电联盟和公安部数据，截止2023年末，我国新能源汽车和公共充电桩保有量分别为2041万辆和272.6万台，其中纯电动汽车保有量1552万辆，车桩比为5.7，仍处于较高水平，叠加新能源汽车进入保有量快速提升期，充电基础设施市场扩容空间巨大，政策支持有望进一步提升企业建设充电基础设施的积极性，推动新能源补能设备与新能源汽车市场发展向匹配。在政策支持之外，新能源头部主机厂也在通过自建超充桩、换电站等技术先进的补能设备，以提升自身产品竞争力，降低消费者在购买产品时对补能便捷性的担忧，例如理想目前已落成312座超充桩，覆盖京津冀、长三角、大湾区、成渝四大经济带；蔚来计划在2024年新增布局1000座换电站，20000根充电桩，并与长安、吉利、奇瑞、江淮达成换电战略合作协议。 二、行情回顾 （一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第9位，子板块中商用车表现最好 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-1.61%、-1.32%、-1.35%。汽车板块的涨跌幅为-0.39%，涨跌幅排行位列30个行业中第9位，汽车板块仍有所回调。个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是深中华A、光洋股份、宇通客车、神驰机电、万丰奥威，涨幅分别为46.86%、33.55%、15.07%、10.07%、10.06%，跌幅前五位的公司是大地电气、建邦科技、同心传动、华阳变速、苏轴股份，跌幅分别是-21.21%、-20.22%、-20.05%、 -18.63%、-18.43%。 图1：本周汽车板块涨跌幅为-0.39% 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表1：本周汽车行业涨幅前五位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 000017.SZ 深中华A 6.55 46.86% 669.90 15.85 002708.SZ 光洋股份 10.35 33.55% -69.47 4.91 600066.SH 宇通客车 15.35 15.07% 24.26 2.55 603109.SH 神驰机电 17.93 10.07% 15.20 2.13 002085.SZ 万丰奥威 5.25 10.06% 15.72 1.72 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院（市盈率：去年三季*4/3；市净率：去年三季） 表2：本周汽车行业跌幅前五位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 300742.SZ 越博动力 6.96 -16.45% -5.73 -4.51 603009.SH 北特科技 12.03 -14.68% 112.31 2.53 603178.SH 圣龙股份 36.21 -10.88% 181.81 6.76 603121.SH 华培动力 9.25 -9.05% 24.33 2.59 603040.SH 新坐标 25.16 -8.97% 18.91 2.85 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院（市盈率：去年三季*4/3；市净率：去年三季） 从分子板块来看，商用车、摩托车及其他、乘用车、零部件、销售及服务周涨跌幅分别为2.13%、-0.17%、-0.70%、-0.79%、-1.32%。 估值方面,销售及服务、零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车市盈率分别为 38.47x/24.74x/18.58x/17.16x/16.47x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.38x/1.98x/1.78x/1.72x/0.77x。 板块名称 周涨跌幅 当月涨跌幅 上证综指 -1.61% -3.12% 深证成指 -1.32% -5.55% 沪深300 -1.35% -4.28% 乘用车 -0.70% -6.10% 整车商用车 2.13% 3.19% 零部件 -0.79% -5.54% 销售及服务 摩托车及其他 -1.32%-0.17% -3.64%-2.48% 表3：汽车板块区间涨跌幅统计 商用车(中信) 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 板块名称 市盈率 市净率 上证A股 10.26 1.12 深证A股 20.21 2.05 沪深300 9.51 1.07 乘用车 17.16 1.78 整车商用车 16.47 1.72 零部件 24.74 2.38 销售及服务 摩托车及其他 38.4718.58 0.771.98 表4：汽车板块估值比较 商用车(中信) 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院（市盈率：TTM，整体法，剔除负值；市净率：最新报告期（MRQ），整体法，剔除负值） （二）个股大小非解禁、大宗交易一览 表5：未来三个月大小非解禁一览 (万股) 总股本 流通A股 占比(%) 总股本 流通A股 占比(%) 000980.SZ 众泰汽车 2024-01-17 8,978.87 504,254.77 432,674.81 85.80 504,254.77 441,653.68 87.59 605005.SH 合兴股份 2024-01-19 34,973.19 40,100.00 5,126.81 12.79 40,100.00 40,100.00 100.00 301499.SZ 维科精密 2024-01-22 178.19 13,825.49 3,278.18 23.71 13,825.49 3,456.37 25.00 601965.SH 中国汽研 2024-01-22 36.13 100,418.06 98,242.38 97.83 100,418.06 98,278.51 97.87 605228.SH 神通科技 2024-01-22 32,295.16 42,593.00 9,860.24 23.15 42,593.00 42,155.40 98.97 603119.SH 浙江荣泰 2024-02-01 140.47 28,000.00 6,859.53 24.50 28,000.00 7,000.00 25.00 001260.SZ 坤泰股份 2024-02-19 300.00 11,500.00 2,875.00 25.00 11,500.00 3,175.00 27.61 002906.SZ 华阳集团 2024-02-19 4,628.10 52,421.52 47,773.72 91.13 52,421.52 52,401.82 99.96 600742.SH 一汽富维 2024-02-19 5,946.01 74,305.79 68,359.78 92.00 74,305.79 74,305.79 100.00 603190.SH 亚通精工 2024-02-19 1,051.95 12,000.00 3,000.00 25.00 12,000.00 4,051.95 33.77 605228.SH 神通科技 2024-02-19 132.90 42,593.00 42,155.40 98.97 42,593.00 42,288.30 99.28 001311.SZ 多利科技 2024-02-26 257.40 18,373.33 4,593.33 25.00 18,373.33 4,850.73 26.40 002101.SZ 广东鸿图 2024-