1 月 12 日信用债异常成交跟踪

2024年1月12日 1月12日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“GC三峡K2”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“PR安投02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“22河北银行永续债02”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“23华商银行01”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，城投债排名靠前。 定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 相关报告 信用债估值收益变动主要分布在(0,5]区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5至1年，其中2至3年品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在3至4年，其中4至5年品种折 价成交占比最高。分行业看，机械设备行业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） GC三峡K2 19.90 -0.18 104.11 1.25 3.00 2.99 AAA+ AAA 公用事业 836 23三峡K2 19.65 -0.18 102.20 1.21 3.00 2.99 AAA+ AAA 公用事业 613 23中信02 19.78 -0.17 103.61 1.18 3.10 3.09 AAA AAA 银行 5174 23嘉南01 2.63 -0.15 99.95 6.01 3.22 3.16 AA AA 城投 4000 23寿光金鑫MTN002 2.87 -0.08 99.61 3.16 5.94 5.91 AA- AA 城投 13654 23运投01 2.25 -0.07 107.42 2.80 3.97 3.94 AA(2) AA+ 城投 4322 23环湖01 2.29 -0.06 103.29 2.76 3.22 3.20 AA(2) AA 城投 1544 23安吉城投PPN001 2.20 -0.06 103.69 2.82 3.51 3.49 AA(2) AA 城投 4145 20皖能源MTN001 1.13 -0.06 100.98 5.47 2.58 2.53 AAA AAA 公用事业 12112 23廊坊投资PPN001 2.27 -0.06 102.19 2.77 3.47 3.45 AA(2) AA+ 城投 2037 延长KY03 4.40 -0.06 102.04 1.50 3.08 3.07 AAA- AAA 石油石化 1940 18华能03 4.66 -0.06 109.42 1.35 2.86 2.85 AAA AAA 公用事业 6354 23西港01 2.17 -0.06 103.89 2.80 4.86 4.83 AA(2) AA 城投 1536 23镇江城建MTN002 2.20 -0.06 103.60 2.69 3.11 3.08 AA(2) AA+ 城投 4138 23娄发02 2.42 -0.06 105.08 2.45 4.04 4.02 AA(2) AA+ 城投 2089 23鄂州城投MTN002 2.18 -0.06 103.50 2.70 3.21 3.18 AA(2) AA 城投 12434 24万盛经开PPN001 1.99 -0.06 99.74 3.19 4.84 4.81 AA- AA 城投 14000 23贵州交通MTN001 2.13 -0.06 104.34 2.68 3.35 3.32 AA(2) AAA 城投 1040 23荆州城发MTN002 2.19 -0.06 102.04 2.70 3.01 2.98 AA(2) AA+ 城投 2051 21万交01 2.43 -0.06 104.10 2.43 5.14 5.12 AA(2) AA 城投 6219 23衡城01 2.45 -0.06 103.71 2.34 3.19 3.17 AA(2) AA+ 建筑装饰 2075 24诚通控股MTN001B 14.99 -0.06 99.94 0.49 3.45 3.45 AA+ AAA 综合 2000 23药城F3 2.42 -0.06 102.32 2.44 4.19 4.17 AA(2) AA 城投 2060 23郫国投MTN001 2.09 -0.06 104.57 2.63 3.50 3.47 AA(2) AA 城投 2089 23科建01 2.36 -0.06 101.00 2.47 3.03 3.00 AA(2) AA+ 城投 2022 23鹰潭国控PPN001 2.49 -0.06 104.57 2.19 3.45 3.42 AA(2) AA+ 城投 4184 23莲湖债 2.46 -0.06 101.95 2.32 3.84 3.82 AA(2) AA+ 城投 1016 23溧水产投MTN001 2.41 -0.06 101.96 2.34 3.13 3.11 AA(2) AA 城投 6123 23连云港MTN004 2.40 -0.06 101.39 2.35 3.08 3.06 AA(2) AA+ 交通运输 2030 23瓯江01 2.49 -0.05 103.01 2.20 3.20 3.17 AA(2) AA 城投 2061 23枣阳01 2.39 -0.05 103.46 2.31 4.43 4.40 AA(2) AA 城投 4104 23威高01 2.45 -0.05 101.13 2.34 4.49 4.47 AA(2) AA+ 建筑装饰 9095 23沛国V1 2.02 -0.05 106.01 2.48 3.33 3.31 AA(2) AA 城投 1065 23南湖01 2.52 -0.05 103.08 2.10 3.20 3.18 AA(2) AA 城投 4541 23京资02 4.52 -0.05 100.74 1.25 2.85 2.84 AAA AAA 综合 7968 23桐庐投资PPN001 2.52 -0.05 101.99 2.10 3.25 3.23 AA(2) AA 城投 19405 23泉港国投PPN001 2.52 -0.05 102.36 2.08 3.45 3.43 AA(2) AA 城投 2050 23顺德投资MTN001 2.48 -0.05 102.36 2.10 3.09 3.07 AA(2) AA+ 城投 4096 延长KY05 4.52 -0.05 101.78 1.22 3.10 3.09 AAA- AAA 石油石化 204 23万州经开PPN001 2.01 -0.05 104.85 2.45 4.43 4.41 AA(2) AA+ 城投 20962 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） PR安投02 1.66 0.36 22.80 -28.84 15.35 15.64 BBB AA 城投 76 23内桥01 1.31 0.36 103.93 -29.58 4.31 4.61 AA- AA 城投 1894 PR西工01 1.84 0.34 37.18 -28.75 14.04 14.33 BBB AA 城投 8 23津金01 1.21 0.33 102.55 -29.65 5.24 5.53 AA- AA 城投 3074 23乳山02 2.88 0.31 99.18 -11.85 6.31 6.43 AA- AA 城投 8508 20高密04 0.93 0.28 100.34 -32.01 6.38 6.70 A 城投 281 20泉丰02 1.37 0.28 96.35 -21.96 10.43 10.65 A+ AA 城投 2985 23曲文投MTN002 1.61 0.28 103.68 -18.48 4.08 4.26 AA- AA+ 城投 5293 23北部湾MTN008 1.95 0.28 101.16 -15.27 4.61 4.77 AA- AAA 商贸零售 2018 23光谷金控MTN003(科创票据) 2.50 0.28 101.49 -11.80 3.66 3.78 AA AAA 非银金融 4075 20高密03 0.91 0.28 100.04 -31.99 6.37 6.69 A 城投 149 23柳债01 1.19 0.27 102.25 -24.63 5.42 5.66 AA- AA+ 城投 353 23西投01 1.19 0.27 101.44 -24.63 6.17 6.42 AA- AA+ 城投 1040 21柳投02 1.19 0.27 101.96 -24.60 6.01 6.26 AA- AA 城投 385 PR西工02 2.05 0.27 56.79 -28.75 14.06 14.35 BBB AA 城投 12 23曲文03 1.48 0.26 103.50 -19.09 4.28 4.47 AA- AA+ 城投 485 20浐灞01 1.11 0.25 102.57 -24.50 5.43 5.68 AA- AA 城投 804 23曲文02 1.40 0.25 103.43 -19.37 4.19 4.39 AA- AA+ 城投 509 PR鱼台01 2.24 0.25 60.74 -21.78 6.38 6.60 A+ AA- 城投 37 23柳建02 2.27 0.23 101.43 -11.45 6.78 6.89 AA- AA 城投 2416 23佳鑫01 0.43 0.23 100.57 -52.73 6.35 6.87 A+ AA 城投 347 22津渤海MTN002 1.24 0.23 102.11 -19.63 4.68 4.88 AA- AAA 城投 2018 23安顺01 4.69 0.22 92.13 -5.77 9.12 9.18 A+ AA 城投 8290 22河北银行永续债02 3.71 0.22 102.11 -6.58 3.68 3.74 AA- AAA 银行 8156 23柳控02 2.12 0.22 101.13 -11.57 6.60 6.72 AA- AA+ 城投 6525 21内小微 0.98 0.22 103.25 -23.95 4.06 4.30 AA- AA 城投 2662 23长春轨交MTN002(碳中和债) 2.70 0.22 103.52 -8.74 3.31 3.40 AA(2) AA+ 城投 10355 23柳控01 2.02 0.21 101.44 -11.76 6.51 6.63 AA- AA+ 城投 267 23创投01 1.27 0.21 103.20 -17.79 3.85 4.03 AA(2) AA+ 城投 1542 20柳州东投MTN002 1.93 0.21 102.08 -12.04 5.82 5.94 AA- AA+ 城投 12057 20昆交G2 1.77 0.21 101.05 -12.71 4.76 4.88 AA- AA+ 城投 2791 23郑路01 1.27 0.21 102.80 -17.79 4.65 4.83 AA(2) AA 城投 306 23万盛01 4.19 0.21 100.19 -6.62 5.93 6.00 AA- AA 城投 181 22柳城02 1.92 0.21 102.32 -12.06 6.17 6.29 A