焦煤焦炭日报

摘要： 焦煤焦炭日报Coke&CoalDailyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2024年1月10日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 动力煤：10日动力煤现货市场成交平淡，实际需求释放有限。内蒙古鄂尔多斯区域内多数煤矿保持正常产销，整体供应较为稳定。受港口市场价格回落影响，产地市场情绪稍有转弱，下游整体采购积极性不高，仅保持刚需拉运，个别煤矿块煤销售偏弱，小幅下调10元/吨。陕西市场大部分煤矿正常生产销售，供应基本稳定。今日区域内调价煤矿较少，坑口拉运节奏偏缓，个 别煤矿表示去库稍有困难。近期冷空气影响较小，全国大部分地区延续回暖迹象，电厂日耗呈现震荡走低态势，贸易商观望情绪浓厚，采购积极性较差。港口市场弱稳运行。昨日市场报价下调5-10元/吨。现阶段需求释放不畅，下游压价现象较为普遍，上下游博弈加剧，成交情况不佳。多数贸易商虽对节前采购抱有涨价预期，但市场操作仍以谨慎观望为主。电厂日耗呈现震荡走低态势，存煤可用天数依然在安全区间内，目前大部分电厂有长协和进口煤补充，因此仍有观望情绪，以刚需采购为主，少量拉运。后期部分终端或将加大补库力度。国际市场动力煤市场暂稳运行。近日随着气温的升高，需求端继续疲弱，而贸易商对后市看空情绪较强，电厂接货价持续低位运行。 焦煤日间盘面走势偏弱，主力合约下跌1.73%收于1759元/吨。 焦煤：从基本面来看，元旦后国内煤矿复产增多，原煤和精 煤产量增加较为明显，蒙煤通关车辆节后也出现明显增长，焦煤供给阶段性宽松。但下游需求当前较为疲弱，铁水进一步减产，焦炭第二轮提降开始，焦化厂内焦煤库存去化，对焦煤的补库暂缓。供强需弱使得焦煤坑口累库。之前优质骨架煤种因资源偏紧，价格保持坚挺，但元旦后也出现松动。铁水产量预计1月有望企稳，且当前钢厂和焦化企业厂内焦煤库存处于低位，春节前下游对焦煤仍有补库需求，供强需弱的格局有望扭转，将对主焦煤价格将形成支撑。中期来看，国内煤矿坑口库存总量依旧低位，安检趋严的情况下国内主焦产量仍有约束。2024年外煤进口增量将有限，且进口成本面临上移，国内主流大矿一季度主焦长协价格出现上调。焦煤现货价格本轮调整临近尾声，中枢一季度有望上移。 【交易策略】 焦煤供给端阶段性宽松，需求走弱，下游补库暂缓，坑口出现累库。但春节前下游对焦煤仍有备货需求，对现货价格有支撑，盘面春节前下行空间有限，逢低吸纳。 焦炭日间盘面走势偏弱，主力合约下跌1.51%收于2374.5元/吨。 焦炭：日间黑色系整体走弱偏弱，焦炭跌幅扩大。基本面方面，随着之前第三轮提涨的落地，焦化企业利润有所修复，焦炭产量出现阶段性止跌回升，上周产量稳中有升。但下游钢厂在铁水持续减产，利润被压缩的情况下，对焦炭补库节奏放缓，焦企厂内库存出现累库。供需趋于宽松，叠加钢厂利润下降，使得下游对焦炭已开启首轮提降，且第二轮提降逐步开启，需求端对焦炭价格形成短期负反馈。但铁水产量1月有望出现企稳，当前钢厂厂内炉料库存低位，预计春节前下游仍有对焦炭的刚性备货需求。焦炭首轮提降后，焦企开工积极性将受到影响，产量预计再度下降，焦炭当前供强需弱的格局较难持续。焦煤现货价格虽然有所松动，但本轮调整临近尾声，焦炭成本端的支撑力度有望回升，春节前对焦炭价格维持探底回升的预期。 【交易策略】 焦炭阶段性供强需弱，焦企库存累库，第二轮提降逐步开启。但节前下游备货需求仍在，成本端支撑力度仍较强，对焦炭价格维持探底回升的预期，逢低吸纳。 目录 一、期货行情4 二、现货价格4 三、价差基差6 四、持仓报告7 五、主力合约日K线图8 一、期货行情 表1-1焦煤、焦炭主力合约日度成交数据 活跃合约日度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2374.5 2405.0 2360.5 -1.04 22088 854 32430 -1021 焦煤 1759.0 1791.5 1750.5 -1.54 106542 1763 145168 -382 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦炭 焦煤 资料来源：Wind，方正中期研究院 2018-01-10 2018-05-10 2018-09-10 2019-01-10 2019-05-10 2019-09-10 2020-01-10 2020-05-10 2020-09-10 2021-01-10 2021-05-10 2021-09-10 2022-01-10 2022-05-10 2022-09-10 2023-01-10 2023-05-10 2023-09-10 2024-01-10 二、现货价格 图1-1焦煤、焦炭活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 【动力煤】10日动力煤现货市场成交平淡，实际需求释放有限。内蒙古鄂尔多斯区域内多数煤矿保持正常产销，整体供应较为稳定。受港口市场价格回落影响，产地市场情绪稍有转弱，下游整体采购积极性 不高，仅保持刚需拉运，个别煤矿块煤销售偏弱，小幅下调10元/吨。陕西市场大部分煤矿正常生产销售，供应基本稳定。今日区域内调价煤矿较少，坑口拉运节奏偏缓，个别煤矿表示去库稍有困难。近期冷空气影响较小，全国大部分地区延续回暖迹象，电厂日耗呈现震荡走低态势，贸易商观望情绪浓厚，采购积极性较差。港口市场弱稳运行。昨日市场报价下调5-10元/吨。现阶段需求释放不畅，下游压价现象较为普遍，上下游博弈加剧，成交情况不佳。多数贸易商虽对节前采购抱有涨价预期，但市场操作仍以谨慎观望为主。电厂日耗呈现震荡走低态势，存煤可用天数依然在安全区间内，目前大部分电厂有长协和进口煤补充，因此仍有观望情绪，以刚需采购为主，少量拉运。后期部分终端或将加大补库力度。国际市场动力煤市场暂稳运行。近日随着气温的升高，需求端继续疲弱，而贸易商对后市看空情绪较强，电厂接货价持续低位运行。 【炼焦煤】10日国内炼焦煤现货市场偏弱运行。今日钢厂对焦炭采购价再度下调100-110元/吨，焦炭 二轮降价全面落地执行。通过焦炭二轮降价，多数焦企再次进入亏损，当前采购情绪仍不高，炼焦煤价格继续承压下行。今日部分坑口价格也有下调，安泽低硫主焦跌70元，晋中高硫肥煤价格降100元/吨，其余品种也有不同程度的回调。竞拍方面，高价煤种成交依旧不畅，高价煤依旧流拍明显，部分成交降幅收窄。供需方面，焦煤年前考虑保安全生产以及放假周期安排，焦煤供应依旧偏紧，而下游受限利润亏损，当前采购依旧谨慎。1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.8，G80成交价2159元/吨；山西安泽主焦煤S0.45，G88执行2550元/吨，以上均为出厂现汇含税价。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2320元/吨，1/3焦煤车板价2020元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报1750元/吨，气煤A<9，S<0.6报1600元/吨，均为出厂现金含税价。山东枣庄地区1/3焦煤1780元/吨，济宁气煤A<9，S<0.5，G70-80报价 1530元/吨，肥煤A<9.0，S<0.6，G>95报价2090元/吨，均为出厂承兑含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报2245元/吨，1/3焦煤S0.3报1960元/吨，均车板承兑含税价。4.西南地区：云南曲靖低硫高灰主焦煤A15，S0.5报2050元/吨，1/3焦煤A10.5，S0.5报2100元/吨，以上为出厂现金含税。 【进口焦煤】10日蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。焦炭二轮提降已经落地，下游焦化企业亏损加剧，期货盘面下行，进口蒙煤市场对后市煤价缺乏信心。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1530，蒙5#精煤1960， 蒙4#原煤1490，蒙3#精煤1750；策克口岸：马克A1000，马克西1100，欧斯克A810，欧斯克A+990，欧斯克B910，南戈壁A1000，南戈壁A-800，南戈壁B690，泰拉原煤1750，巴音低硫肥煤950，巴音低硫气肥煤860；满都拉口岸：主焦精煤1700，气原煤950；二连浩特口岸：蒙5#原煤1530；均口岸货场提货含税现金价。 【焦炭】10日焦炭现货市场价格偏弱运行，今日河北、山东等地区主流钢厂已通知焦炭第二轮降价，幅度100-110元/吨。随着焦炭第二轮降价的全面落地，焦企利润再度收缩，目前焦企开工平稳，出货顺畅， 个别企业有增加限产预期，厂内焦炭库存呈低位运行。需求方面，下游钢厂当前亏损加剧，部分钢厂于近期开始检修，铁水产量或继续下移，且成材市场整体已处于季节性淡季，市场需求临近低点，钢厂目前观望中，第三轮提降仍有预期。山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价2280-2400元/吨；准一级干熄冶金 焦报价2630-2660元/吨；一级湿熄冶金焦报价2350-2460元/吨；一级干熄冶金焦报价2660-2770元/吨。山 东地区焦炭价格准一干熄主流报价2770-2830元/吨，出厂现汇含税。内蒙古鄂尔多斯一级2280元/吨，包 头二级2260元/吨，赤峰二级0.8报2350-2400元/吨，乌海二级2100元/吨，均出厂含税价。 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1500 1000 500 0 -500 -1000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 基差（右轴) 焦炭 天津港一级含税 基差（右轴） 焦煤 京唐港澳产主焦煤 三、价差基差 2015-05-04 2015-09-04 2016-01-04 2016-05-04 2016-09-04 2017-01-04 2017-05-04 2017-09-04 2018-01-04 2018-05-04 2018-09-04 2019-01-04 2019-05-04 2019-09-04 2020-01-04 2020-05-04 2020-09-04 2021-01-04 2021-05-04 2021-09-04 2022-01-04 2022-05-04 2022-09-04 2023-01-04 2023-05-04 2023-09-04 2024-01-04 图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差资料来源：Wind，方正中期研究院 1500 1000 1000 500 500 0 2015-03-23 -500 0 2019-03-23 2023-03-23 -500 -1000 -1000 -1500 -2000 -1500 1月-5月5月-9月9月-1月1月-5月 5月-9月 9月-1月 2017-04-03 2017-08-03 2017-12-03 2018-04-03 2018-08-03 2018-12-03 2019-04-03 2019-08-03 2019-12-03 2020-04-03 2020-08-03 2020-12-03 2021-04-03 2021-08-03 2021-12-03 2022-04-03 2022-08-03 2022-12-03 2023-04-03 2023-08-03 2023-12-03 图3-3焦炭跨期价差图3-4焦煤跨期价差资料来源：Wind，方正中期研究院 3000 3000 2500 2500 2000 2000 1500 1500 100