红枣日报：期价横盘整理，建议基差贸易利润变现

专业研究·创造价值 2024年01月11日红枣日报 红枣期价横盘整理，建议基差贸易利润变现 核心观点： 专业研究·创造价值 红枣|日报 1/7请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分1/24 姓名：毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266 邮箱：bihui@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 1月11日红枣期价继续横盘整理。下游销区成交价格随到货量增多，高级别货源小幅回落，低级别货源紧张稳中小涨，市场走货一般，基本面变动不大；盘面来看，支撑与压力共存，仓单注册量持续攀升，期价向上承压。盘中低价区间刺激个人投机者做多的同时激发产业客户开展基差贸易，买方通过点价交易降低采购成本、增厚收益，卖方通过降低套保比例实现仓单销售，利润变现的同时支撑期价进一步回落；短期基本面相对平稳，受成本、基差贸易支撑及旺季预期提振，1.18日前主力或有小幅反弹趋势，但提振幅度或有限；长期受消费降级（非刚性商品消费疲软）及高价抵制影响，期价仍存偏弱预期。基于以上观点，短期建议观望或区间操作为主。节前建议产业客户依据建仓成本及基差变动情况积极销售变现。后市需重点关注市场情绪转变、销区走货情况及主流成交价格。 短期操作建议：CJ2405观望或区间操作为主。01-05价差贴水幅度维持在330元/吨附近，产业客户前期正套持仓可止盈离场。个人投机者可关注05-07及05-09套利机会。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.现货市场走货及报价 河北崔尔庄市场 河北崔尔庄市场今日到货10+车，主流成交价格持稳，特级小幅下调0.1元/公斤，二级、三级货源紧张价格小涨，市场整体走货一般。新季土枣参考价：顶级20-24元/公斤、超特19-20元/公斤、特级17元/公斤、一级14-15元/公斤。 表1崔尔庄新枣报价（单位：元/件；10kg） 数据来源：宝城期货金融研究所 广州如意坊市场 广州如意坊市今日到货8车，市场价格波动区间较大，但主流成交价格暂稳运行。据弘毅物产，参考价特级16.5元/公斤、一级14.5-15.5元/公斤、二级13-13.3元/公斤。 河南市场 河南市场上货量少，成交价格稳中偏弱运行，新枣特级参考价14元/公斤以下（较前期下跌0.5-1元/公斤）、一级参考价13元/公斤，新疆来车多为旧季陈枣。 2.期市表现 今日红枣期价再次探底回升，除CJ2401合约上涨0.33%外，其他合约小幅下跌 0.14%-0.38%，盘面表现依然偏弱。主力（05合约）低开高走，早盘自13980元/吨开盘向下试探近期低点受阻获得支撑后震荡反弹，盘中最低价13880元/吨，最高价14180元/吨，尾盘收于14135元/吨，成交量较上一交易日增加5065手（+20.70%），持仓量较上一交易日减少1561手（-2.29%）。主要考虑红枣基本面情况持稳，旺季消费预期对于盘面提振有限，但商品市场情绪回暖且整体反弹幅度较大，带动红枣期价重回14000元/吨上方。 主力持仓分析 主力CJ405合约，前20名会员多单持仓35141手，较上一交易日-1007手；前20名会员空单持仓37416手，较上一交易日-165手。 图1主力净多头龙虎榜（手） 图2主力多头增仓龙虎榜（手） 图3主力多头减仓龙虎榜（手） 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图4主力净空头龙虎榜（手） 图5主力空头增仓龙虎榜（手） 图6主力空头减仓龙虎榜（手） 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 主力多空比 图7主力多空比及结算价走势图（单位：元/吨） 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 价差分析 01-05价差贴水幅度维持在330元/吨附近，产业客户前期正套持仓可止盈离场。个人投机者可关注05-07及05-09套利机会。 图8月间价差走势图（单位：元/吨） 数据来源：宝城期货金融研究所 基差走势图 图9基差走势图（单位：元/吨） 仓单 图10注册仓单数（单位：张） 数据来源：宝城期货金融研究所 图11仓单变动趋势图（单位：张） 今日标准仓单共计新增477张（折合2385吨），其中 A单+13张（65吨，+0.60%)； B单+222张（1110吨，+2.56%）；C单+175张（875吨，+5.54%）；D单+67张（335吨，+2.74%）； 其中，叶河源+64张、聚天红+72张、若羌靖祥+6张、沧州盛源 +46张、西域惠农+171张、中麦实业+118张。 今日有效预报共计减少590张（折合2950吨），叶河源-64张、聚天红-72张、若羌靖祥-18张、沧州盛源-46张、西域惠农-271张、中麦实业-119张。 今日红枣期货注销13张（65吨）标准仓单，截至目前红枣期货累计注销79张（395吨）标准仓单。 3.市场资讯 CJ2401合约今日参与交割配对20手，卖方会员为浙商期货（10手）和中财期货（10手）；买方会员为中粮期货（10手）和宝城期货（10手）。 据弘毅物产，市场收购低级别仓单（二级、三级）报价为红枣CJ2405合约±品级升贴水 ±地域升贴水+（300-400）元/吨。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。