农产品板块日报

1 农产品板块日报 观点汇总 品种 观点 主要依据及波动区间 豆粕 短线止跌整理 巴西大豆本周进入收割，且种植天气暂无干旱困扰，阿根廷大豆种植顺利，优良率明显大幅好于去年同期水平，利空市场人气。国内现货端方面，港口及油厂大豆、豆粕库存高于过去两年同期，短期供应充足。但期价在持续下跌后获利回吐压力增加，继续追空需谨慎，关注本周巴西、美国农业部1月供需报告。 菜粕 短期下跌 加籽上市供应，加上国内天气转冷，水产养殖消费下降，导致菜粕供需整体偏弱，但由于豆菜价差高位持续运行，现货价差达到1000元/吨以上，菜粕替代消费预期增加。 棉花 震荡运行 供给端依旧维持宽松，新棉加工率达到94.8%，交售率达到99.1%，新棉持续上市中，仓单数量增幅有所放缓。需求端，纯棉纱市场变化不大，广东地区交投略有放缓，棉纱价格偏强；全棉坯布新增订单减少，全棉坯布走货较少。整体来看，供强需弱格局短期难改，下游需求的改善也略显颓势，加之套保压力，郑棉短期难有可观反弹。中长期看空观点不变，笔者认为短期盘面以震荡运行为主，市场逻辑看点定位下游需求情况。 玉米 小幅上涨 供给端上，随着春节临近，持粮主体售粮积极性增加，市场供给相对宽松，需求端上，国内饲料企业库存相对偏低且深加工企业持续补库，终端消费有改善预期，市场需求有所提振，市场需求相对强于市场供给，预计短期内玉米价格将小幅上涨。 生猪 气 震荡运行 候跟踪 供给端上，养殖端出栏节奏保持稳定，市场供给相对宽松，需求端上，南方腌腊市场消费仍较为旺盛，市场需求有所提振，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内生猪价格将震荡运行。 截止11月9日美国CPC最新预测情况显示，厄尔尼诺预计将在北半球持续至春天，且有62%的概率将持续至2024年4月至2024年6月。2024年1月至3月，预计北半球高于55%的概率会出现强厄尔尼诺天气。 图1：太平洋海面温度月度监测数据 1 2 2 中辉期货商品数据晨报 观点及策略 豆粕：短期下跌3 菜粕：短期下跌4 棉花：震荡运行5 玉米：小幅上涨6 生猪：震荡运行7 免责声明7 2 3 3 豆粕：短期下跌 【品种观点】 据mysteel数据统计，截至1月5日，111家油厂豆粕周度库存为97.25万吨，较上周增加12.39万吨，增幅14.6%，同比去年增加38.4万吨，增幅65.25%。国际市场方面，南美方面，受天气干旱影响，巴西大豆种植进度慢于去年同期水平，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至12月30日，巴西大豆播种率为97.9%，上周为96.8%，去年同期为98.4%，其中灌浆期作物占比达到39.6%，且一小部分作物已经成熟，占比为1.2%。巴西最新月度报告显示产量环比调低，但仍高于去年同期，近期降雨正常利于巴西大豆生长，利空因素犹存。盘面上，豆粕2405合约延续短期空头趋势。短期多空分水岭3380元。3380元以下短期空头格局依然占据主导。3150元以下短线投机走势偏空，看多观望；若收复3150元则短线有止跌整理，反弹的意图。关注北京时间本周六凌晨美农月度供需报告有关美豆期末库存的数据情况。 3 4 4 菜粕：短期下跌 【品种观点】 加拿大菜籽收割上市阶段，国际国内短期供应压力增加，加上国内天气转冷，水产需求淡季。菜粕整体供需偏弱，以跟随豆粕趋势运行为主。现货市场方面，截至1月5日，沿海地区主要油 厂菜籽库存38万吨，环比上周减少4.80万吨；菜粕库存2.75万吨，环比上周减少1.45万吨；未 执行合同为15.7万吨，环比上周增加4.90万吨。菜粕03合约延续跌势下行。短线多空分水岭2800元，10日均线以下短线走势偏空，2640元以下投机走势偏空调整行情；若收复持稳2640元则短线投机走势有止跌整理的意图。 4 5 5 棉花：震荡运行 5 【品种观点】 棉花主力合约CF2405震荡收涨，收15580元/吨，上涨0.32%。国内现货价格较昨日小幅上涨，均价16536.5元/吨，上涨0.32%。 国际方面，巴基斯坦国内新棉成交放缓，进口需求明显改善；印尼棉花进口环、同比均减少；泰国11 月棉花进口同比大减。国内，新疆皮棉累积加工量519.13万吨，机采棉收购均价集中在6.27-7.40元/公斤 左右，手摘棉收购均价在6.50-7.35元/公斤左右，国产棉现货交投尚可，较昨日略有好转。供给端依旧维持宽松，新棉加工率达到94.8%，交售率达到99.1%，新棉持续上市中，仓单数量增幅有所放缓。需求端，纯棉纱市场变化不大，广东地区交投略有放缓，棉纱价格偏强；全棉坯布新增订单减少，全棉坯布走货较少。整体来看，供强需弱格局短期难改，下游需求的改善也略显颓势，加之套保压力，郑棉短期难有可观反弹。中长期看空观点不变，笔者认为短期盘面以震荡运行为主，市场逻辑看点定位下游需求情况。 玉米：小幅上涨 【品种观点】 c2405玉米盘面上小幅上涨，收2406元，涨2.17%.，国内玉米现货最新报价小幅下跌，均价2500元/吨左右，供应方面，随着春节临近，持粮主体售粮积极性增加，市场供给相对较为宽松，需求方面，国内饲料企业库存相对偏低且深加工企业持续补库，终端消费有改善预期，市场需求有所提振，整体来看，市场需求相对强于市场供给，预计短期内玉米价格将小幅上涨。 6 生猪：震荡运行 【品种观点】 lh2403生猪盘面上小幅上涨，收13490元，涨0.33%.,国内生猪现货最新报价小幅下跌，均价13540元/吨左右，供应方面，养殖端出栏节奏维持稳定，市场供应相对宽松，需求方面，南方腌腊市场消费仍较为旺盛，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内生猪价格将震荡运行。 7 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独�判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的 �场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 刘洋贾晖 F03113932F0232181 Z0000183 郭金鑫 F03124157 曹以康 （实习） 中辉期货全国客服热线：400-006-6688 8