铝&镍日报
行业 铝&镍日报 日期 2024年1月12日 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 有色金属研究团队 一、行情回顾与操作建议 图1：永安期货净持仓及变化（手）图2：永安期货持仓盈亏分析 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 铝观点： 沪铝主力逐步移仓至2403合约，11日背靠万九支撑窄幅波动，收盘微跌0.03%，指数总持仓增加1166手至443980手，01-02back收窄至40元/吨。华东 现货流通相对偏紧，且当月合约临近交割大户收货需求增加，现货升水报20元/吨，中原现货贴水继续收窄至-40元/吨，河南虽再发重污染天气橙色预警，但尚未对铝行业造成明显影响。铝锭进口窗口维持开启，收盘按现货口径测算盈利增加21至107元/吨。周四库存再度减少0.3至45.9万吨，佛山去库为主，其余各 地增长，总库存仍处于历史低位，预计1月以小幅累库为主。电解铝供应端平稳运行，无明显变动，年底传统淡季来临，终端预期一般，铝价高位回落至万九关口，但消费端韧性依然存在，仍对铝价形成底部支撑。盘面而言，市场在等待美国CPI数据，沪铝暂在万九附近震荡，下方支撑位参考18850元/吨一线；元旦前跨市反套头寸盈利超过500元/吨，可部分止盈，注意控制风险，仅供参考。 镍观点： 11日镍价低位大幅反弹，主力2402报收于128970元/吨，上涨3.15%，指数 总持仓减少9924手至21.7万手。金川升下跌200至4900元/吨，俄镍贴水维持 -100元/吨，当前金川镍板现货较紧，部分仍在运输当中，叠加下游提前备库情绪高企，近期现货市场表现较好。原生镍过剩格局不改，但硫酸镍价格持续下跌后导致供应减量明显且库存处于低位，继续大跌空间有限；纯镍产能仍在攀升，限制镍价上方空间，但最新库存出现明显去化支撑市场信心，若价格大跌可能导 致开工率下降。综合来看，沪镍跌至震荡区间下边界12万/吨附近再度获得支撑出现明显反弹，维持前期观点，当前供需矛盾不突出下预计保持低位震荡运行，13万/吨以上压力或逐步增大。 二、行业要闻 中国公司天山铝业在印尼的氧化铝公司(PT.TianshanAluminaIndonesia -TAI)计划在廖内群岛林加县建设一家氧化铝厂。位于林加县的氧化铝工厂计划开始运营，项目投产后将年产氧化铝200万吨。 【美铝宣布计划关停旗下位于西澳大利亚Kwinana氧化铝厂】美国铝业于1月9日宣布，计划在2024年关停其位于西澳大利亚的Kwinana氧化铝厂，该计划从今年二季度开始实施，将于三季度全面停止Kwinana氧化铝厂的生产。Kwinana氧化铝厂的建成产能为220万吨，自2023年1月以来，该氧化铝厂一直以其80%的建成产能运行。此外，美铝还称，其位于港口的设施将继续运营，用于进口原材料以及供Pinjarra氧化铝厂生产的氧化铝出口，Pinjarra和Wagerup氧化铝厂的生产预计不会受到Kwinana关停的影响。 2024年，青铜峡铝业200千安系列成为铝电公司首个全电量参与电力市场交易的电解铝系列。这标志着电解铝企业在电力市场化改革中取得了重要突破，也是宁夏电力市场化交易的一次重要创新。为了确保交易顺利进行，铝电公司积极分析区内电力市场，研究交易规则并制定交易策略。经过多轮讨论和协商，青铜峡铝业200千安系列已累计成交年度计划电量的75%，综合交易电价约为331元/千千瓦时，其中新能源占比高达30%。预计用电成本可能会大幅降低。铝电公司将继续跟踪交易规则的变化，关注用户市场动态和铝业用电情况，积极优化交易策略以进一步降低铝业用电成本。同时，他们还将探索创新更优质的服务，为更多电力用户提供更优质的服务。 三、数据概览 表2：国内铝锭社会库存（万吨） 上海 无锡 杭州 佛山 天津 沈阳 巩义 重庆 海安 郑州 洛阳 临沂 常州 合计 2023-12-04 2.80 19.50 2.70 17.40 2.50 0.00 5.20 0.70 0.10 0.00 0.20 0.50 0.10 51.70 2023-11-27 3.70 21.50 2.80 17.50 2.50 0.00 5.10 0.70 0.10 0.00 0.10 0.50 0.20 54.70 2023-11-20 3.80 21.90 3.00 17.60 3.00 0.00 7.70 0.80 0.10 0.00 0.15 0.60 0.10 58.75 2023-11-13 4.70 22.60 3.40 18.10 3.00 0.00 9.00 1.00 0.10 0.00 0.15 0.60 0.10 62.75 2023-11-06 4.80 21.80 3.30 17.40 2.80 0.00 9.00 1.10 0.10 0.10 0.15 0.50 0.20 61.25 2023-10-30 6.00 20.20 2.90 17.60 2.50 0.00 7.70 0.80 0.10 0.00 0.15 0.30 0.20 58.45 2023-10-23 7.10 17.50 3.00 17.10 2.70 0.00 6.90 0.50 0.10 0.10 0.15 0.20 0.05 55.40 2023-10-16 8.70 17.10 3.20 16.90 2.85 0.00 7.10 0.55 0.30 0.25 0.15 0.15 0.05 57.30 2023-10-09 8.60 15.50 3.60 16.90 3.15 0.00 7.40 0.45 0.30 0.00 0.35 0.35 0.05 56.65 2023-10-07 7.80 13.40 3.60 16.00 3.15 0.00 6.40 0.65 0.30 0.00 0.35 0.35 0.25 52.25 2023-09-25 8.80 9.70 4.00 14.60 3.10 0.00 4.60 0.50 0.30 0.10 0.20 0.20 0.30 46.40 2023-09-18 6.90 9.60 3.90 16.10 3.30 0.00 6.20 0.90 0.10 0.00 0.40 0.30 0.10 47.80 2023-09-11 5.60 9.30 3.70 16.00 3.20 0.00 6.60 0.70 0.30 0.00 0.40 0.40 0.30 46.50 2023-09-04 5.50 8.90 3.60 15.60 3.10 0.00 6.40 0.70 0.30 0.10 0.20 0.50 0.10 45.00 2023-08-28 4.79 8.70 3.50 13.90 3.00 0.00 6.00 0.50 0.30 0.10 0.20 0.60 0.30 41.89 2023-08-21 4.29 9.60 3.20 13.40 2.80 0.00 5.40 0.70 0.30 0.10 0.20 0.70 0.10 40.79 2023-08-14 3.80 11.10 3.10 13.20 3.00 0.00 6.30 0.40 0.20 0.10 0.30 1.10 0.20 42.80 2023-08-07 3.70 12.30 3.10 13.50 3.20 0.00 6.40 0.30 0.20 0.10 0.20 1.20 0.30 44.50 2023-07-31 4.00 13.20 3.20 13.40 3.10 0.00 7.80 0.40 0.20 0.10 0.30 1.50 0.20 47.40 2023-07-24 4.40 13.20 3.50 12.90 3.20 0.00 8.00 0.30 0.30 0.20 0.30 1.60 0.20 48.10 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】宏观金融研究团队021-60635739 有色金属研究团队021-60635734 黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738 农业产品研究团队021-60635732 量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话：0571-87777081邮编：310003 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上
