达瑞电子机构调研纪要

达瑞电子机构调研报告 调研日期:2024-01-09 东莞市达瑞电子股份有限公司是一家专业生产精密模切制品、泡棉保护膜胶带、绝缘导热制品、EMI屏蔽制品、车缝及高周波耳套、头垫制品、装配自动化设备等多个产品系列的企业。其产品广泛应用于FPC柔性线路板、OLED背光显示模组、塑胶外壳、太阳光伏、动力电池、音响耳机、VR/AR等电子电器行业。公司成立于2003年9月16日,相继成立了东莞达瑞、苏州达瑞、秦皇岛达瑞、高贝瑞、深圳瑞元以及联瑞电子。公司拥有行业领先的自动化生产设备、踏实勤奋的员工以及专业的工程研发人员、高级管理团队。2014年开始,公司陆续获得了80多项发明及实用新型专利,并被评为国家高新技术企业。 2024-01-09 副总经理、董事会秘书张真红 2024-01-092024-01-09 特定对象调研,现场参观达瑞电子会议室(现场会议) 中信证券 证券公司 田鹏 长江证券 证券公司 冯源 思睿集团 - 冯晋 翊丰资产 - 许进财 诺德基金 基金管理公司 牛致远 誉辉资本 其它 黄健 涌瑞私募 - 龙伟源 圆石投资 投资公司 谭中豪 一、公司介绍 公司副总经理、董事会秘书张真红女士就公司概况、业务板块、经营回顾及战略规划进行介绍。二、互动交流 1.请问公司应用在手机上的功能件客户结构、大客户占比集中度,以及公司结构件产品在消费电子终端应用的分布情况。 答:在消费电子领域,公司长期致力于为国内外优质客户提供“定制化组件(功能性器件、结构性器件)及配套自动化设备”的综合解决方案,方案直接或间接应用于不同终端品牌的智能手机、平板电脑、可穿戴设备(智能手表、虚拟现实VR/增强现实AR)、智能音频/娱乐设 备(头戴耳机、游戏机)以及智能家居产品。2.请问公司与华为合作历史情况与现状,以及未来合作规划情况,能否详细介绍一下。 答:公司消费电子业务目前未向华为直接供货,此为公司积极突破的方向。据了解,公司有新能源结构与功能性组件产品间接应用于问界汽车,但目前营收占比较小。公司持续拓展在各终端品牌客户的新项目机会,积极寻求在更广泛的应用领域全方位为客户提供产品和服务,加强与客户的合作。 3.MR相关产品订单情况?目前看到客户订单需求情况是否有所提升,能否见到下游产品出现大幅增长的情况? 答:随着XR(AR/VR/MR)的技术难点的解决、应用场景的丰富以及用户的培养,公司看好其将会是公司业务增量的机会点,公司目前与客户在VR产品合作订单情况正常。 4.看公司2023年半年报,可穿戴电子产品结构性器件毛利率比上年同期增长11.21%,行业不景气的背景下,结构件毛利率提升的原因是什么? 答:首先,是产品结构的变化;同时,公司内部大力开展了一系列降本增效的工作,包括加大自有自动化团队对业务的内部赋能等,取得了较好的效果。 5.目前来看自动化设备业务是否有所恢复?2024年自动化设备外部客户在手订单如何? 答:目前来看,随着智能手机、平板电脑等智能终端需求开始进入底部回升,公司自动化设备业务逐步恢复向好。6.公司如何看到新能源24年业务机会?公司新能源功能件产品单机价值量如何? 答:公司新能源结构与功能性组件目前主要通过向宁德时代、比亚迪、瑞浦兰钧、远景动力、阳光电源等客户供货,应用于不同终端品牌的动力电池、储能电池,以及车灯、电控、电驱动等新能源汽车零部件。公司现阶段通过为新能源行业头部客户提供优质的产品和服务,拓展新的产品线,强化内部能力建设,以逐步构建起公司在新能源业务领域提供解决方案的能力。 7.公司2022年股权激励方案设置了较高的营业收入考核目标,2024年目标是否有所调整?以及目前来看市场恢复的预期如何? 答:公司会以此作为目标牵引,积极奋进。公司始终坚持长期主义,既要做好当期经营,也要做好后续业务布局及长期发展规划。随着消费电子行业复苏以及新能源市场需求的增长,公司对未来发展充满期待和信心。 三、现场参观 参观公司东莞智能制造基地。