PX及PTA期货及期权日常报告

期货研究院 PX及PTA期货及期权日常报告PX&PTAFuturesandOptionDailyReport 能源化工研究中心 作者：成雪飞从业资格证号：F3079516投资咨询证号：Z0017981联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号 成文时间：2024年01月08日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 期货市场:周一，PTA2405合约价格下跌112元/吨，跌幅1.90%，收于5776元/吨，PX2405合约价格下跌152元/吨，跌幅1.78%，收于8370元/吨， 现货市场：1月8日，PTA现货价格跌60至5785元/吨，现货基差至 2405-43元/吨，PX价格收1010美元/吨CFR中国，日跌6美元/吨。 【重要资讯】 原油端：美国保持战略收储节奏，OPEC+组织自愿减产至24年1季度，1季度为原油需求淡季，但原油估值略低，总体来看，多空博弈明显，预计原油低估值下有一定上涨动力。 PX供应端：广东石化260万吨装置重启，PX开工负荷回升，原油价格整理，PX价格呈震荡偏弱走势。山东某工厂200万吨PX装置，暂定4-5月份检修40天附近，关注PX春检计划。 PTA供需方面：PTA工厂逸盛新材料720吨产能、逸盛宁波3、4号装置共计420万吨产能12月25日恢复，新疆中泰120万吨产能装置20日停车，重启待定，海南逸盛装置按计划检修，PTA开工以及聚酯负荷均周度维持，变动不明显。终端加弹开工下至85%，周度下跌2%，织造开工下降至76%，周度下降1%。聚酯需求处逆季节性高位，终端需求表现尚可，但元旦过后，下游终端开始走淡，已有部分企业春节放假提上日程，关注终端开工表现进展。 【主要逻辑】 广东石化260万吨PX装置重启下，PX重回高负荷，拖累PX及PTA价格表现。但如果价格下跌到位，可能引发下游补库需求，届时可以考虑继续参与PTA多单，总体维持PTA短空长多观点。 【交易策略】 虽短期下跌，但不建议做空，可等待下跌至支撑位以后的做多机会 。 图目录 图1：PTA期货收盘价（连续）2 图2：PTA华东地区主流价格2 图3：PX国际市场价3 图4：PX期货收盘价（连续）3 图5：PTA1-5合约价差季节性走势图3 图6：PTA5-9合约价差季节性走势图4 图7：PTA9-1合约价差季节性走势图4 图8：PTA01合约基差季节性走势图4 图9：PTA05合约基差季节性走势图5 图10：PTA09合约基差季节性走势图5 图11：PTA现货加工费5 图12：PTA05合约期货加工费6 图13：PTA净多头前20排名6 图14：PTA净空头前20排名6 图15：PTA净多头前20变化7 图16：PTA净空头前20变化7 图17：PX净多头前20排名7 图18：PX净空头前20排名8 图19：PX净多头持仓前20变化8 图20：PX净空头持仓前20变化8 图21：PTA90天历史波动率9 图22：加权隐含波动率9 图23：PX看跌期权加权隐含波动率9 图24：PX看涨期权加权隐含波动率10 表1： 合约 收盘价（元/吨） 结算价（元/吨） 涨跌 涨跌幅（%） 成交量（手） 持仓量（手） 持仓变化 TA01合约 5718 5794 -118 -2.02% 4593 44757 -3423 TA05合约 5776 5850 -124 -2.10% 1347147 1397770 -65031 TA09合约 5734 5804 -126 -2.15% 83392 266965 11693 PX活跃合 约 8370 8496 -188 -2.20% 105868 87007 -6051 资料来源：方正中期研究院 表2： 2024-01-08 2024-01-07 涨跌 2024-01-08 2024-01-07 涨跌 PTA01-05价差 -58 -64 6 PTA05-09价差 42 40 2 PTA09-01价差 16 24 -8 PTA01合约基 差 82 14 68 PTA05合约基 差 24 -50 74 PTA09合约基 差 66 -10 76 资料来源：方正中期研究院 图1：PTA期货收盘价（连续） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图2：PTA华东地区主流价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3：PX国际市场价 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图4：PX期货收盘价（连续） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：PTA1-5合约价差季节性走势图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：PTA9-1合约价差季节性走势图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图8：PTA01合约基差季节性走势图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图10：PTA09合约基差季节性走势图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图11：PTA现货加工费 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：PTA净多头前20排名 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图14：PTA净空头前20排名 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图16：PTA净空头前20变化 资料来源：同花顺，方正中期研究院 图17：PX净多头前20排名 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图19：PX净多头持仓前20变化 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图20：PX净空头持仓前20变化 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图22：加权隐含波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图23：PX看跌期权加权隐含波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图24：PX看涨期权加权隐含波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 中国（上海）自由贸易区长柳路56-62（双）号5-6（04）室 021-50588179 常州分公司 常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦3201、3202室 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号35层07，35层08，35层09 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号6号楼1002户 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区小白楼街道大沽北路2号2609 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6 塔楼13层1305房间 0310-3053688 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室 029-81870836 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1703 021-58991278 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1105、1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 中国（上海）自由贸易实验区浦电路490号，世纪大道1589号11层0 7单元 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市江北区人民路132号17-6、17-7、17-8 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼 0514-82990208 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼14 19、1420 0791-83881026 岳阳营业部 湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号 0730-8831578 株洲营业部 湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号（优托邦第3号写字楼第7层C-704号） 0731-28102713 郴州营业部 湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼 0735-2859888 常德营业部 湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场（1 9层1902号） 0736-7318188 风险管理子公司 上海际丰投资管理有限责任公司 上海市浦东新区商城路506号新梅联合广场B座6层 021-20778818 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。